זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
מסחר העתקה הוא אסטרטגיה שבה סוחר בוחר אסטרטגיה מסוימת, תיק השקעות או סוחר להעתקה, והפלטפורמה משכפלת את הגישה שנבחרה בחשבון של המעתיק. ההבדל בין מסחר העתקה למסחר חברתי הוא רמת המעורבות: מסחר חברתי כולל מעקב אחר פעולות של סוחר, בעוד שמסחר העתקה כולל מעקב אחר אסטרטגיה או תיק השקעות מוגדרים מראש.
הגישה מועילה במיוחד לסוחרים שמצאו אסטרטגיה שעובדת, אבל אין להם זמן או משמעת לבצע אותה בעצמם. המעתיק מפקיד את ביצוע העסקאות בידי הפלטפורמה, והפלטפורמה מטפלת בתזמון, בגודל העסקאות ובניהול הסיכונים של הפוזיציות המועתקות.
כיצד מסחר העתקה שונה ממסחר חברתי
מסחר העתקה עוסק בהעתקת אסטרטגיה או תיק, ולא בהעתקת סוחר. האסטרטגיה מוגדרת על ידי ספק האסטרטגיה (סוחר אחר בפלטפורמה), והפלטפורמה משכפלת את פוזיציות האסטרטגיה בחשבון של המעתיק. ספק האסטרטגיה אינו מנהל באופן פעיל את פוזיציות המעתיק; הפלטפורמה מבצעת את השכפול בהתאם לכללי האסטרטגיה.
ההבדל המרכזי הוא הגמישות. עוקב במסחר חברתי מעתיק כל פוזיציה שהסוחר הנעקב מבצע, ואינו יכול להתאים את ההעתקה. מעתיק במסחר העתקה יכול לשנות את יחס ההעתקה, את רמת הסיכון ואת סוגי הנכסים כדי להתאים לפרופיל של המעתיק.
ההבדל השני הוא השקיפות. עוקב במסחר חברתי רואה את המדדים של הסוחר אך לא רואה את ההיגיון שמאחוריהם. מעתיק במסחר העתקה רואה את כללי האסטרטגיה, את היסטוריית הביצועים של האסטרטגיה ואת מדדי הסיכון שלה, והמעתיק יכול להעריך את האסטרטגיה בזכות עצמה.
איך לבחור אסטרטגיה להעתקה
הקריטריון הראשון הוא היסטוריית הביצועים של האסטרטגיה. היסטוריית הביצועים צריכה להיות לפחות 12 חודשים, עם פרופיל תשואה עקבי וירידת ערך (drawdown) שניתנת לניהול. אסטרטגיה עם היסטוריית ביצועים של שוק שורי ל-6 חודשים ו-drawdown של 50% היא לא אסטרטגיה שנבדקה בתנאי שוק שונים.
הקריטריון השני הוא השקיפות של האסטרטגיה. ספק האסטרטגיה צריך לחשוף את כללי האסטרטגיה, מחלקות הנכסים, המינוף, רמות העצירה (stop levels) וגישת ניהול הסיכונים. אסטרטגיה שאינה חושפת את הכללים היא “קופסה שחורה”, והמעַתיק נדרש לתת אמון באמינות הספק.
הקריטריון השלישי הוא פרופיל הסיכון של המעַתיק עצמו. אסטרטגיה עם תשואה שנתית של 30% ו-drawdown של 20% היא פרופיל סיכון שונה מאסטרטגיה עם תשואה שנתית של 15% ו-drawdown של 5%. על המעַתיק לבחור אסטרטגיה שמתאימה לסבילות שלו להפסד, ולא אסטרטגיה עם התשואה הגבוהה ביותר.
העלויות של העתקת מסחר
העלות של העתקת מסחר היא סכום דמי ספק האסטרטגיה, דמי הפלטפורמה, ועמלת הברוקר על העסקאות המועתקות. דמי ספק האסטרטגיה הם בדרך כלל אחוז מהתשואה (10-30% מהרווחים) או דמי חודשיים קבועים. דמי הפלטפורמה הם בדרך כלל מרווח על העסקאות או דמי חודשיים קבועים.
העמלות יכולות לאכול חלק משמעותי מהתשואה. אסטרטגיה שמניבה תשואה שנתית של 20%, עם דמי ביצוע של 20%, דמי פלטפורמה של 1%, ועמלות ברוקר סטנדרטיות, עשויה להשאיר את המעתיק עם תשואה נטו של 14-15% לאחר עמלות ועמלות. על המעתיק לחשב את העלות הכוללת (all-in) לפני התחייבות לסכום משמעותי.
העמלות כוללות גם את המרווח בעסקאות של המעתיק. הפלטפורמה עשויה לבצע את עסקאות ההעתקה במרווח רחב יותר ממה שהמעתיק היה מקבל אילו היה מבצע את אותן העסקאות באופן ידני. המרווח הוא עלות סמויה שנגבית בכל עסקה, והמרווח מצטבר ככל שמספר העסקאות שהאסטרטגיה מבצעת גדל.
הסיכונים של העתקת מסחר
הסיכון הראשון הוא התמריץ של ספק האסטרטגיה. ספק האסטרטגיה מקבל עמלת ביצועים, ועמלת הביצועים יוצרת תמריץ לקחת יותר סיכון ממה שהמעַתֵק היה לוקח בעצמו. ספק אסטרטגיה שמקבל 20% מהרווחים ו-0% מההפסדים מעודד לבצע הימורים אסימטריים.
הסיכון השני הוא האמינות של הפלטפורמה. אם הפלטפורמה יוצאת מהפעילות במהלך סשן תנודתי, עמדותיו של המעַתֵק אינן מתעדכנות, והמעַתֵק עלול להחמיץ עסקה קריטית. מדד אמינות הזמינות (uptime) של הפלטפורמה הוא מדד שימושי.
הסיכון השלישי הוא הרגולציה. העתקת מסחר מוסדרת באופן שונה במדינות שונות. חלק מהרשויות דורשות שספק האסטרטגיה יהיה רשום כיועץ השקעות, וחלק מהרשויות אוסרות על העתקת מסחר לחלוטין. על המעַתֵק לבדוק את הסטטוס הרגולטורי של ספק האסטרטגיה ושל הפלטפורמה לפני שמפקידים כספים.
שאלות נפוצות על העתקת מסחר
האם אני יכול להפסיק להעתיק אסטרטגיה בכל עת? כן, ברוב הפלטפורמות המעתיק יכול להפסיק להעתיק בכל עת. הפוזיציות הקיימות נשארות בחשבון של המעתיק ויש לנהל אותן באופן ידני על ידי המעתיק.
מה קורה אם ספק האסטרטגיה מפסיק לסחור? ההעתקה בדרך כלל מושהית עד שהספק חוזר לסחור או שהפלטפורמה מסירה את האסטרטגיה. הפוזיציות הקיימות של המעתיק נשארות פתוחות, והן דורשות ניהול ידני על ידי המעתיק.
האם העתקת מסחר מוסדרת? העתקת מסחר מוסדרת בחלק מהתחומי שיפוט (בריטניה, האיחוד האירופי, אוסטרליה) ולא מוסדרת באחרים. המעתיק צריך לבדוק את הסטטוס הרגולטורי של הפלטפורמה ושל ספק האסטרטגיה לפני התחייבות להפקדת כספים.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם בוחנים העתקת מסחר כאסטרטגיה, התכונות השימושיות ביותר להשוואה הן היסטוריית הביצועים של ספק האסטרטגיה, מבנה העמלות, הסטטוס הרגולטורי של הפלטפורמה והאסטרטגיות הזמינות. המאמר שלנו על השוואת Broker מציג את ה-Brokerים שמציעים העתקת מסחר ואת התכונות הזמינות, וכך יחד הם מראים לכם איך נראית הפלטפורמה לפני שאתם בוחרים את האסטרטגיה הראשונה שלכם.