זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
מסחר יומי הוא התרגול של פתיחה וסגירה של פוזיציות בתוך אותו יום מסחר, ללא החזקות לילה. זו אסטרטגיה בעוצמה גבוהה, והסוחר מסתמך על תנודתיות תוך-יומית, מרווחים צרים וביצוע מהיר כדי להפיק תשואה. Leverage הוא כלי נפוץ במסחר יומי, משום שהסוחר רוצה לגודל את הפוזיציה בהתאם לתנועת המחיר במהלך היום, ו-Leverage הוא הדרך להפוך את הפוזיציה ליעילה. התפקיד של Leverage הוא ממשי, והסיכונים רבים.
למה משתמשים במינוף במסחר יומי
הסיבה הראשונה היא יעילות הון. סוחר יומי שיש לו €25,000 בחשבון מרווח יכול לקחת פוזיציה של €100,000 עם מינוף של 4:1, והפוזיציה מותאמת לתנועה תוך-יומית משמעותית. הסוחר שמשתמש ב-€25,000 במזומן ללא מינוף חשוף לתנועה תוך-יומית של 1% שמניבה תשואה של 1% על ההון, והתשואה קטנה מדי מכדי להצדיק את העבודה.
הסיבה השנייה היא תקופת ההחזקה. סוחר יומי שמחזיק פוזיציה לשעה או שעתיים משלם את עלות המימון עבור התקופה הזו בלבד, ועלות המימון היא שבריר זעיר של אחוז. הסוחר שמחזיק פוזיציה במשך שנה משלם את עלות המימון עבור כל השנה, והעלות משמעותית. הסוחר היומי יכול להשתמש במינוף בלי לשלם את העלות ארוכת הטווח של המינוף.
הסיבה השלישית היא התנודתיות תוך-יומית. מניה שנעה 2% עד 5% תוך-יום מספקת טווח מספיק כדי להפיק תשואה משמעותית מפוזיציה ממונפת, והסוחר יכול לתמחר את הפוזיציה כך שהסטופ יהיה בתוך הטווח התוך-יומי. הסוחר שמשתמש במינוף משתמש בתנודתיות תוך-יומית, ולא מגביר מגמה ארוכת טווח.
הסיכונים של מינוף במסחר יומי
הסיכון הראשון הוא הפער תוך-יומי. מניה שמבצעת פער כלפי מטה בפתיחה יכולה לזוז ב-5% או יותר לפני שהסוחר יכול להגיב, וההפסד הממונף על הפוזיציה הוא גדול. הסוחר היומי שמחזיק פוזיציה ממונפת מעל אירוע ידוע (פרסום דוחות, הודעת Fed) חשוף לפער, והפער הוא הגורם השכיח ביותר להפסדים גדולים עבור סוחרים יומיים.
הסיכון השני הוא כלל ה-pattern day trader. בארה״ב, כלל ה-pattern day trader של SEC מחייב סוחר שמבצע ארבעה או יותר מסחרים יומיים בתוך חמישה ימי עסקים לשמור על הון מינימלי של $25,000 בחשבון המרווח. סוחר שנופל מתחת לסף מוגבל מלבצע מסחר יומי למשך 90 ימים. הכלל נועד להגן על סוחרים קמעונאיים מפני הסיכונים של מסחר יומי, והוא מגבלה אמיתית.
הסיכון השלישי הוא עלות המימון על מרווח. סוחר יומי שמחזיק פוזיציה ממונפת למשך הלילה (שכלל ה-pattern day trader אוסר עבור חשבונות מתחת ל-$25,000) חשוף לעלות המימון, והעלות היא גורם שמכביד באמת על התשואה. סוחר יומי שסוגר את כל הפוזיציות עד סוף היום נמנע מעלות המימון, והעלות היא סיבה אמיתית לשמור על תקופת ההחזקה קצרה.
הסיכון הרביעי הוא ה-slippage. ההוראות של סוחר יומי נשלחות בשוק מהיר, ומחיר הביצוע יכול להיות שונה מהמחיר המבוקש. ה-slippage קטן במניה נזילה וגדול במניה דלה בנזילות, והוא הגבוה ביותר סביב אירוע חדשות. הסוחר היומי שמסחר במניות נזילות עם הוראות limit הוא בעל ה-slippage הקטן ביותר.
המינוף הנכון לסוחר יומי
התשובה הכנה תלויה באסטרטגיה של הסוחר, בתנודתיות של הנכס הבסיסי וברמת סבילות הסיכון שלו. סוחר שמבצע עסקאות במניות אמריקאיות נזילות עם סטופ הדוק יכול להשתמש במינוף של 4:1 או 5:1 בלי להיות ממונף יתר על המידה. סוחר שמבצע עסקאות במניות small-cap עם סטופ רחב יותר צריך להשתמש במינוף נמוך יותר, משום שהסטופ הרחב מצמצם את גודל הפוזיציה עבור סיכון נתון.
כלל אצבע שימושי הוא לקבוע את גודל הפוזיציה כך שתהיה הפסד של 1% על החשבון בסטופ. נתון המינוף הוא כל מה שנדרש כדי שגודל הפוזיציה יהיה נכון, ולא מטרה בפני עצמה. סוחר יומי שיש לו חשבון של €25,000, סיכון של 1% לכל עסקה, וסטופ שנמצא במרחק של 0.5% מהכניסה, צריך גודל פוזיציה שמייצר הפסד של €250 בסטופ. נתון המינוף הוא כל מה שמייצר את סיכון ה-€250.
הטעויות הנפוצות ביותר במסחר יומי
הטעות הראשונה היא מינוף-יתר. סוחר יומי שלוקח פוזיציה ממונפת ביחס 10:1 על מהלך תוך-יומי של 1% מייצר תשואה של 10% על ההון, וה-10% מרגישים כמו יום מוצלח. הפסד של 10% בצד הלא נכון של העסקה הוא הפסד של 100% מהרווחים של היום משלושה ימים טובים, וההתאוששות אינה אפשרית ממפגש אחד.
הטעות השנייה היא אי-שימוש ב-stop. סוחר יומי שנכנס לפוזיציה ולא מגדיר stop חשוף לטווח המלא תוך-יומי של המניה, והטווח יכול להיות 5% או יותר. הפסד של 5% על פוזיציה ממונפת ביחס 5:1 הוא הפסד של 25% על ההון, וההפסד גדול מתקציב הסיכון של הסוחר. ה-stop הוא ההתחייבות המוקדמת של הסוחר לצאת, וההתחייבות המוקדמת היא הדרך היחידה לשמור על המינוף כנה.
הטעות השלישית היא מסחר במניות לא נזילות. סוחר יומי שמסחר במניית small-cap עם מרווח (spread) רחב משלם את ה-spread בכל עסקת הלוך-חזור, וה-spread הוא עלות ממשית באסטרטגיה לטווח קצר. לסוחר היומי שמסחר במניה נזילה עם spread הדוק יש עלות קטנה יותר, והעלות הקטנה יותר היא ההבדל בין אסטרטגיה רווחית לבין כזו שמפסידה.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם בוחנים מסחר יומי במינוף, התרגיל השימושי ביותר הוא לבצע סימולציית מסחר (paper trade) של האסטרטגיה למשך חודש, ולהעריך את התוצאה. ההשוואה שלנו בין Broker מציגה את ה-Brokers שתומכים במסחר יומי, את המינוף הזמין ואת לוח העמלות, וביחד הם מראים לכם מה העלות ומה נראה תהליך העבודה לפני שאתם מתחייבים להון אמיתי.