זה אינו ייעוץ השקעות. המידע שנמסר מיועד למטרות חינוכיות ומידע בלבד ואינו מהווה המלצה לקנות או למכור כל מוצר פיננסי.
מוצרים ממונפים, כולל CFDs, חוזים עתידיים ואופציות, פופולריים בקרב סוחרי מניות שרוצים להגביר את התשואות על הפקדה קטנה. המינוף שמייצר רווח של 5 אחוזים על פוזיציה ביחס 5:1 יכול לייצר גם הפסד של 5 אחוזים, וההפסד יכול להיות גדול יותר מהרווח בגלל המרווח (spread), העמלה והחיוב בגין המימון. על הסוחר שמשתמש במוצרים ממונפים להבין את הסיכונים המרכזיים לפני פתיחת העסקה הראשונה.
הסיכונים העיקריים
הסיכון הראשון הוא הגברת ההפסד. המינוף שמייצר רווח של 5 אחוזים על פוזיציה ביחס 5:1 יכול לייצר הפסד של 5 אחוזים, וההפסד יכול להיות גדול מהרווח בגלל המרווח (spread), העמלה והחיוב בגין המימון. הסוחר שמשתמש במינוף גבוה יכול להפסיד את כל ההפקדה בעסקה אחת.
הסיכון השני הוא קריאת המרווח (margin call). ה-Broker יכול לדרוש כספים נוספים אם הפוזיציה נעה נגד הסוחר ושווי ההון בחשבון יורד מתחת למרווח התחזוקה. הסוחר שאין לו את הכספים הנוספים יראה את הפוזיציה מחוסלת בזמן הגרוע ביותר, והסוחר יכיר בהפסד.
הסיכון השלישי הוא חיוב המימון. הפוזיציה הממונפת לווה את ההפרש בין שווי הפוזיציה לבין המרווח הראשוני, וה-Broker גובה ריבית על הסכום שנלווה. חיוב המימון משולם במהלך הלילה, וחיוב המימון מנוכה מהחשבון. חיוב המימון מוסיף לעלות העסקה, וחיוב המימון יכול לשחוק את הרווחים לאורך זמן.
הסיכון הרביעי הוא סיכון הפער (gap risk). ניתן לחסל את הפוזיציה הממונפת באמצעות פער אחד בנכס הבסיס, והפער יכול להתרחש מחוץ לשעות המסחר. הסוחר שמחזיק פוזיציה ממונפת במהלך סוף השבוע או במהלך אירוע חדשותי חשוף לסיכון הפער.
הסיכון החמישי הוא מסחר יתר (over-trading). המינוף גורם לפוזיציות להיראות אטרקטיביות יותר, והסוחר עלול להתפתות לקחת פוזיציות גדולות יותר ממה שסבילות הסיכון של הסוחר מאפשרת. הסוחר שמבצע מסחר יתר חושף את החשבון לעלויות עסקה גבוהות יותר ולסיכון גבוה יותר להפסד.
הסיכון השישי הוא לחץ פסיכולוגי. הפוזיציה הממונפת יכולה להיות מלחיצה, והסוחר עלול להתפתות למכור בזמן הלא נכון. סוחר שאינו יכול להתמודד עם הלחץ לא צריך להשתמש במינוף, ועליו לשקול פוזיציה קטנה יותר או אסטרטגיה אחרת.
איך לנהל את הסיכונים
הטכניקה הראשונה היא קביעת גודל הפוזיציה. על הסוחר לקבוע את גודל הפוזיציה לאחוז קבוע מהחשבון, בדרך כלל 1% עד 2% מהחשבון לכל עסקה. גודל הפוזיציה מחושב כסכום הדולרים שהסוחר מוכן להפסיד, מחולק במרחק עד ל-stop-loss.
הטכניקה השנייה היא ה-stop-loss. ה-stop-loss הוא הוראה שסוגרת את הפוזיציה במחיר שנקבע מראש, וה-stop-loss מגביל את ההפסד. ה-stop-loss צריך להיות ממוקם ברמה שמתאימה לסבילות הסיכון של הסוחר, וה-stop-loss לא צריך להיות מוזז נגד הסוחר.
הטכניקה השלישית היא ה-take-profit. ה-take-profit הוא הוראה שסוגרת את הפוזיציה ביעד רווח שנקבע מראש, וה-take-profit נועל את הרווח. ה-take-profit שימושי לסוחרים שרוצים לנעול יעד רווח, וה-take-profit שימושי לסוחרים שרוצים להימנע מוויתור על הרווחים.
הטכניקה הרביעית היא הפיזור. על הסוחר לפזר את הסיכון על פני מספר פוזיציות, מספר סקטורים ומספר סוגי נכסים. הפיזור מפחית את ההשפעה של הפסד בודד על תיק ההשקעות הכולל.
טעויות נפוצות להימנע מהן
הטעות הראשונה היא מינוף יתר. הסוחר שמשתמש במינוף של 20:1 במניה תנודתית יכול לאבד את כל ההפקדה בעסקה אחת. יש להתאים את המינוף לתנודתיות של הנכס הבסיסי, ויש להתאים את המינוף לסבילות הסיכון של הסוחר.
הטעות השנייה היא להזיז את ה-stop-loss. הסוחר שמזיז את ה-stop-loss נגד העסקה נותן לעמדה יותר מרחב להפסיד, והוא מגדיל את הסיכון. ה-stop-loss צריך להיות ממוקם ברמה שהסוחר מרגיש איתה בנוח, ואין להזיז את ה-stop-loss אלא אם לסוחר יש סיבה חדשה.
הטעות השלישית היא להתעלם מעמלת המימון. העמדה הממונפת משלמת עמלת מימון במהלך הלילה, ועמלת המימון מוסיפה לעלות העסקה. הסוחר שמחזיק בעמדה ממונפת במשך שבועות או חודשים משלם עמלת מימון משמעותית, ועמלת המימון יכולה למחוק את הרווחים.
שאלות נפוצות על מוצרים ממונפים
מהו המינוף המרבי הזמין? המינוף המרבי תלוי ברגולטור ובברוקר. באיחוד האירופי, המינוף המרבי ללקוחות קמעונאיים הוא 1:30 בצמדי פורקס מרכזיים ו-1:5 במניות. ברוקרים מחוץ לחוף יכולים להציע מינוף גבוה יותר, אך המינוף הגבוה יותר מגיע עם רמת הגנה נמוכה יותר.
האם אני יכול להפסיד יותר מההפקדה שלי עם מינוף? כן, עם CFDs וחוזים עתידיים. הפוזיציה יכולה לנוע נגד הסוחר, והברוקר יכול לדרוש מרווח נוסף. הסוחר שאין לו את הכספים הנוספים מבצע פירוק של הפוזיציה, וייתכן שהסוחר עדיין יהיה חייב לברוקר את ההפרש.
האם המינוף זהה לכל המניות? לא, המינוף תלוי בתנודתיות של המניה הבסיסית. מניות תנודתיות כוללות מינוף נמוך יותר, ומניות יציבות יכולות לתמוך במינוף גבוה יותר. הברוקר קובע את המינוף עבור כל מניה.
משאבים קשורים
מאיפה להתחיל
אם אתם בוחנים מוצרים ממונפים, הצעד הראשון והכי שימושי הוא להגדיר את הסיכון לכל עסקה, את הירידה המקסימלית (maximum drawdown), ואת המספר המרבי של פוזיציות פתוחות. המדריך שלנו השוואת ברוקרים מציג את הברוקרים שמציעים מסחר ממונף וכלי ניהול סיכונים, שביחד מראים לכם מה הברוקר מציע לפני שאתם מבצעים את העסקה הממונפת הראשונה.