यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
संक्षिप्त उत्तर है: नहीं। स्टॉक ट्रेड करने के लिए ब्रोकरेज अकाउंट की ज़रूरत होती है, क्योंकि ब्रोकरेज रिटेल ट्रेडर और स्टॉक एक्सचेंज के बीच मध्यस्थ (intermediary) होता है। ब्रोकरेज नकद और प्रतिभूतियाँ (securities) अपने पास रखता है, ट्रेड को निष्पादित करता है, भुगतान का सेटलमेंट करता है, और कर तथा नियामक उद्देश्यों के लिए लेन-देन का रिकॉर्ड रखता है। एक्सचेंज में सदस्यता रखने वाले किसी मध्यस्थ के बिना रिटेल ट्रेडर के लिए सीधे स्टॉक एक्सचेंज तक पहुँचने का कोई तरीका नहीं है।
यह सवाल अक्सर उन ट्रेडर्स के बीच उठता है जो ब्रोकरेज की फीस के बिना, ब्रोकरेज की मार्जिन शर्तों के बिना, या ब्रोकरेज की KYC आवश्यकताओं के बिना ट्रेड करने का तरीका ढूँढ रहे होते हैं। ईमानदार जवाब यह है कि ट्रेडर जो चाहता है, वैसा हासिल करने वाला कोई विकल्प मौजूद नहीं है।
ब्रोकर क्यों आवश्यक है
स्टॉक एक्सचेंज (NYSE, Nasdaq, LSE, Deutsche Börse, Euronext) एक बंद प्रणाली है। केवल एक्सचेंज के सदस्य ही सीधे एक्सचेंज पर ऑर्डर दे सकते हैं, और सदस्य आम तौर पर बड़े संस्थान (बैंक, मार्केट मेकर, पेशेवर ट्रेडिंग फर्म) होते हैं। एक रिटेल ट्रेडर सदस्य नहीं बन सकता, क्योंकि सदस्यता के लिए पर्याप्त पूंजी, सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड, और एक्सचेंज के नियमों के अनुरूपता (कम्प्लायंस) की आवश्यकता होती है।
एक्सचेंज तक पहुँचने का रास्ता रिटेल ट्रेडर के लिए ब्रोकर होता है। ब्रोकर के पास एक्सचेंज की सदस्यता होती है, और ब्रोकर अपनी सदस्यता के माध्यम से रिटेल ट्रेडर के ऑर्डर को एक्सचेंज पर निष्पादित करता है। ब्रोकर की भूमिका रिटेल ऑर्डरों को एकत्र (aggregate) करना और रिटेल ट्रेडर को एक्सचेंज की लिक्विडिटी तक पहुँच प्रदान करना है।
वे विकल्प जो विकल्प नहीं हैं
ऐसे कई उत्पाद हैं जिन्हें ब्रोकरेज खाते के विकल्प के रूप में विपणन किया जाता है, लेकिन वे वास्तविक विकल्प नहीं हैं। एक डिजिटल 100 प्लेटफ़ॉर्म ब्रोकरेज खाता नहीं है; यह एक बाइनरी ऑप्शन उत्पाद है जिसमें अंतर्निहित स्टॉक का स्वामित्व शामिल नहीं होता। ट्रेडर किसी मूल्य-स्तर पर हाँ-या-नहीं का दृष्टिकोण ले रहा है, स्टॉक नहीं खरीद रहा।
एक CFDs खाता ब्रोकरेज खाता नहीं है; यह अंतर्निहित स्टॉक की कीमत पर ब्रोकरेर के साथ एक अनुबंध है। ट्रेडर स्टॉक का स्वामी नहीं होता, और ट्रेडर के पास शेयरधारक अधिकार (डिविडेंड, वोटिंग, प्रॉक्सी एक्सेस) नहीं होते। CFDs एक लीवरेज्ड डेरिवेटिव है, और यह ब्रोकरेर की शर्तों तथा नियामक के नियमों के अधीन होता है।
एक पीयर-टू-पीयर ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म ब्रोकरेज खाता नहीं है; यह एक मैचिंग सेवा है जो खरीदारों और विक्रेताओं को सीधे जोड़ती है। प्लेटफ़ॉर्म वह सेटलमेंट, क्लियरिंग, या कस्टडी प्रदान नहीं करता जो ब्रोकरेज खाता देता है। पीयर-टू-पीयर प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करने वाला ट्रेडर काउंटरपार्टी और प्लेटफ़ॉर्म के जोखिम के प्रति उजागर होता है।
एक डायरेक्ट पार्टिसिपेशन प्रोग्राम (DPP) या डायरेक्ट स्टॉक परचेज़ प्लान (DSPP) प्रारंभिक खरीद के लिए ब्रोकरेज खाते की आवश्यकता नहीं करता, लेकिन शेयर बेचने के लिए ट्रेडर को फिर भी ब्रोकरेज खाते की जरूरत होती है। DPP और DSPP सीमित संख्या में कंपनियों (अधिकतर US blue chips) तक सीमित हैं, और वे ऐसे शुल्क लेते हैं जो ब्रोकरेज शुल्कों के तुलनीय होते हैं।
ब्रोकर का उपयोग न करने की लागत
वह व्यापारी जो ब्रोकर के बिना ट्रेड करने की कोशिश करता है, वह ब्रोकर की भूमिका तो निभाता है, लेकिन ब्रोकर के इंफ्रास्ट्रक्चर के बिना। व्यापारी को एक प्रतिपक्ष (counterparty) ढूँढना होता है, कीमत पर बातचीत करनी होती है, भुगतान का निपटान (settle) करना होता है, स्टॉक सर्टिफिकेट (या उसका इलेक्ट्रॉनिक समकक्ष) ट्रांसफर करना होता है, और लेन-देन को रिकॉर्ड करना होता है। यह प्रक्रिया ब्रोकर के खाते की तुलना में धीमी, महँगी और जोखिमपूर्ण होती है।
ब्रोकर खाते की लागत (कमीशन, स्प्रेड, प्लेटफ़ॉर्म फ़ीस) सुविधा, गति, और ब्रोकर के इंफ्रास्ट्रक्चर की सुरक्षा की लागत है। जो व्यापारी फ़ीस देता है, वह ब्रोकर की एक्सचेंज सदस्यता, ब्रोकर की क्लीयरिंग और सेटलमेंट प्रणाली, ब्रोकर द्वारा परिसंपत्तियों की कस्टडी, और ब्रोकर की नियामकीय (regulatory) अनुपालन (compliance) के लिए भुगतान कर रहा होता है।
अपवाद
दो अपवाद हैं, और दोनों सीमित हैं। पहला एक प्रायोजित एक्सेस (sponsored access) व्यवस्था है, जिसमें एक खुदरा (retail) ट्रेडर प्रायोजित एक्सेस (SA) या डायरेक्ट मार्केट एक्सेस (DMA) व्यवस्था के माध्यम से किसी Broker की सदस्यता का उपयोग करता है। यह व्यवस्था संस्थागत (institutional) ट्रेडिंग में आम है और खुदरा ट्रेडिंग में दुर्लभ है, क्योंकि Broker को एक बड़ा जमा (deposit) और सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड की आवश्यकता होती है।
दूसरा वह स्टॉक एक्सचेंज है जो डायरेक्ट खुदरा सदस्यता (direct retail membership) प्रदान करता है। EU और एशिया में ऐसे कुछ एक्सचेंज हैं, लेकिन सदस्यता शुल्क (membership fees), पूंजी आवश्यकताएँ (capital requirements), और अनुपालन (compliance) का बोझ अधिकांश खुदरा ट्रेडरों के लिए बहुत अधिक है। यह सदस्यता किसी व्यक्तिगत खुदरा ट्रेडर की तुलना में एक छोटे ट्रेडिंग फर्म के लिए अधिक उपयोगी होती है।
ब्रोकर के बिना ट्रेडिंग के बारे में सामान्य प्रश्न
क्या मैं दोस्त के ब्रोकरिज अकाउंट का उपयोग कर सकता/सकती हूँ? नहीं। ब्रोकरिज अकाउंट व्यक्तिगत होता है, और अकाउंट धारक किए गए ट्रेड्स के कर और नियामक परिणामों के लिए जिम्मेदार होता है। किसी और के अकाउंट से ट्रेड करना अनधिकृत ट्रेडिंग का एक रूप है, और ब्रोकर अकाउंट बंद कर सकता है तथा गतिविधि की रिपोर्ट कर सकता है।
क्या रोबो-एडवाइज़र, ब्रोकरिज अकाउंट के समान है? रोबो-एडवाइज़र एक प्रबंधित अकाउंट है जिसमें सलाहकार (रोबो) निवेश संबंधी निर्णय लेता है। रोबो-एडवाइज़र ट्रेडर की ओर से ब्रोकरिज अकाउंट में पोर्टफोलियो रखता है। ट्रेडर रोबो के निर्णयों का उपयोग कर रहा/रही होता/होती है, लेकिन फिर भी उसके पास एक ब्रोकरिज अकाउंट होता है।
क्या मैं सीधे कंपनी से स्टॉक्स खरीद सकता/सकती हूँ? कुछ कंपनियाँ एक डायरेक्ट स्टॉक परचेज़ प्लान (DSPP) देती हैं, जो ट्रेडर को सीधे कंपनी से शेयर खरीदने की अनुमति देता है। यह योजना सीमित संख्या की कंपनियों तक होती है, और बाद में शेयर बेचने के लिए ट्रेडर को फिर भी ब्रोकरिज अकाउंट की आवश्यकता होती है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप स्टॉक्स का व्यापार करना चाह रहे हैं, तो सबसे उपयोगी पहला कदम अपने अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) में किसी Broker के साथ एक brokerage account खोलना, खाते में धन जमा करना, और अपना पहला trade करना है। हमारी broker comparison प्रमुख अधिकार-क्षेत्रों में मौजूद Brokers, न्यूनतम जमा राशि, कमीशन, और नियामकों (regulators) की सूची देती है—जो मिलकर आपको खाता खोलने से पहले यह समझने में मदद करते हैं कि वह कैसा होगा।