यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
एक विनियमित (regulated) स्टॉक Broker चुनना उन सबसे महत्वपूर्ण निर्णयों में से एक है जो एक ट्रेडर करता है, और विनियमन (regulation) ही ट्रेडिंग संबंध की आधारशिला है। विनियमित Broker नियमों का पालन करता है, क्लाइंट के धन को अलग (segregate) करता है, और ट्रेडर को आवश्यक सुरक्षा प्रदान करता है। अनियमित (unregulated) Broker को नियमों का पालन करना जरूरी नहीं होता, और अनियमित Broker को क्लाइंट के धन को अलग करना भी जरूरी नहीं होता। जो ट्रेडर विनियमित Broker चुनता है वह आत्मविश्वास के साथ ट्रेड कर सकता है, और जो ट्रेडर अनियमित Broker चुनता है वह अनावश्यक जोखिम उठाता है।
विनियमन (रेगुलेशन) क्यों महत्वपूर्ण है
पहला कारण धन की सुरक्षा है। नियामक (रेगुलेटर) ब्रोकर से यह अपेक्षा करता है कि वह ग्राहक के धन को एक tier-1 बैंक में अलग (segregated) खाते में रखे, और यह अलगाव सुनिश्चित करता है कि व्यापारी (ट्रेडर) के धन का उपयोग ब्रोकर के अपने संचालन के लिए न किया जाए। यदि ब्रोकर दिवालिया हो जाता है, तो अलग किए गए धन व्यापारी को वापस कर दिए जाते हैं, और ब्रोकर की दिवालियापन की स्थिति व्यापारी के धन को प्रभावित नहीं करती।
दूसरा कारण धोखाधड़ी से सुरक्षा है। नियामक ब्रोकर से anti-money-laundering (धन शोधन विरोधी) नियमों का पालन करने की मांग करता है, और नियामक ब्रोकर से ग्राहकों की पहचान सत्यापित (verify) करने की अपेक्षा करता है। यह सत्यापन धोखाधड़ी के जोखिम को कम करता है, और यह सत्यापन इस जोखिम को भी कम करता है कि ब्रोकर का उपयोग अवैध गतिविधियों के लिए किया जाए।
तीसरा कारण अनुचित प्रथाओं से सुरक्षा है। नियामक leverage, disclosure, reporting, और execution पर नियम निर्धारित करता है, और निरीक्षणों (inspections) तथा दंड (fines) के माध्यम से उन नियमों को लागू करता है। जो व्यापारी (ट्रेडर) एक regulated Broker का उपयोग करता है, वह नियमों पर भरोसा कर सकता है, जबकि जो व्यापारी एक unregulated Broker का उपयोग करता है, उसे विवाद की स्थिति में कोई उपाय (recourse) नहीं मिलता।
मुख्य नियामक
यूरोपीय संघ में, मुख्य नियामक यूनाइटेड किंगडम में Financial Conduct Authority (FCA), जर्मनी में Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), फ्रांस में Autorité des Marchés Financiers (AMF), नीदरलैंड्स में Autoriteit Financiële Markten (AFM), और साइप्रस में Cyprus Securities and Exchange Commission (CySEC) हैं। नियामकों के अलग-अलग नियम हैं, और नियामकों के अलग-अलग स्तरों का प्रवर्तन (enforcement) है।
संयुक्त राज्य अमेरिका में, मुख्य नियामक स्टॉक्स के लिए Securities and Exchange Commission (SEC) और फ्यूचर्स के लिए Commodity Futures Trading Commission (CFTC) हैं। SEC और CFTC के नियम कड़े हैं, और नियामकों के पास प्रवर्तन का लंबा इतिहास है।
एशिया में, मुख्य नियामक ऑस्ट्रेलिया में Australian Securities and Investments Commission (ASIC), हांगकांग में Securities and Futures Commission (SFC), और जापान में Financial Services Agency (FSA) हैं। नियामकों के अलग-अलग नियम हैं, और नियामकों के अलग-अलग स्तरों का प्रवर्तन (enforcement) है। ऑफशोर नियामकों के नियम कम सख्त हैं, और ऑफशोर नियामकों के पास कम प्रवर्तन शक्ति (enforcement power) है।
निवेशक क्षतिपूर्ति योजनाएँ
निवेशक क्षतिपूर्ति योजना उस स्थिति में, जब Broker दिवालिया हो जाए, एक निश्चित राशि तक के नुकसान को कवर करती है, और यह कवरेज अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) के अनुसार बदलता है। यूरोपीय संघ में, कवरेज FCA, BaFin, और AMF के अंतर्गत प्रति ग्राहक €20,000 तक है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, कवरेज Securities Investor Protection Corporation (SIPC) के अंतर्गत प्रति ग्राहक $500,000 तक है। एशिया में, कवरेज देश के अनुसार बदलता है, और SFC के अंतर्गत प्रति ग्राहक HK$500,000 तक हो सकता है।
ऑफशोर अधिकार-क्षेत्रों में निवेशक क्षतिपूर्ति योजना न भी हो सकती है, और ऑफशोर अधिकार-क्षेत्र नुकसान को कवर न भी करे। ऑफशोर Broker का उपयोग करने वाला व्यापारी (trader) अपने देश के नियामक (home regulator) की योजना के अंतर्गत कवर नहीं होता, और विवाद की स्थिति में उसके पास सीमित उपाय (recourse) होते हैं।
विनियमन की जाँच कैसे करें
पहला कदम ब्रोक़र की वेबसाइट देखना है। ब्रोक़र लाइसेंस नंबर, नियामक का नाम, और नियामक की वेबसाइट प्रकाशित करता है। ट्रेडर को लाइसेंस की पुष्टि करनी चाहिए, और ट्रेडर को अधिकृत ब्रोक़रों की सूची के लिए नियामक की वेबसाइट देखनी चाहिए।
दूसरा कदम नियामक की वेबसाइट जाँचना है। नियामक अधिकृत ब्रोक़रों की सूची प्रकाशित करता है, और नियामक प्रवर्तन (enforcement) संबंधी कार्रवाइयाँ प्रकाशित करता है। ट्रेडर को ब्रोक़र का नाम ढूँढना चाहिए, और ट्रेडर को प्रवर्तन रिकॉर्ड की जाँच करनी चाहिए।
तीसरा कदम ब्रोक़र के जोखिम प्रकटीकरण (risk disclosure) को पढ़ना है। ब्रोक़र को जोखिम प्रकटीकरण प्रकाशित करना चाहिए, और इस प्रकटीकरण में ट्रेडिंग के जोखिमों की व्याख्या होनी चाहिए। ट्रेडर को इस प्रकटीकरण को ध्यान से पढ़ना चाहिए, और छिपे हुए जोखिमों या अनुचित शर्तों की तलाश करनी चाहिए।
देखने योग्य चेतावनी संकेत
पहला चेतावनी संकेत एक बिना लाइसेंस का Broker है। Broker के पास किसी मान्यता प्राप्त नियामक (regulator) से लाइसेंस नहीं होता, और Broker की वेबसाइट पर नियामक की वेबसाइट मौजूद नहीं होती। ट्रेडर को बिना लाइसेंस वाले Broker के साथ खाता नहीं खोलना चाहिए, और उसे किसी अन्य Broker की तलाश करनी चाहिए।
दूसरा चेतावनी संकेत निकासी (withdrawal) पर लॉक के साथ बोनस है। Broker बोनस देता है, और वह बोनस तब तक लॉक रहता है जब तक ट्रेडर उच्च ट्रेडिंग वॉल्यूम तक नहीं पहुँच जाता। बोनस की संरचना इस तरह बनाई जा सकती है कि धन निकालना कठिन हो जाए, और ट्रेडर को बोनस स्वीकार करने से पहले शर्तें (terms) ध्यान से पढ़नी चाहिए।
तीसरा चेतावनी संकेत खराब ग्राहक सहायता (customer support) है। Broker किसी प्रश्न का जवाब देने में कई दिन लेता है, और Broker फोन नहीं उठाता। ग्राहक सहायता Broker की पेशेवरता का संकेत है, और ट्रेडर को धन जमा करने से पहले सहायता का परीक्षण करना चाहिए।
चौथा चेतावनी संकेत असंगत जानकारी (inconsistent information) है। Broker की वेबसाइट कुछ और कहती है, और Broker की ग्राहक सहायता कुछ और। असंगत जानकारी Broker की पेशेवरता की कमी का संकेत है, और ट्रेडर को किसी अन्य Broker की तलाश करनी चाहिए।
विनियमन से जुड़े सामान्य प्रश्न
खुदरा (retail) ट्रेडर के लिए सबसे अच्छा नियामक कौन-सा है? खुदरा (retail) ट्रेडर के लिए सबसे अच्छा नियामक एक टियर-1 नियामक है, जैसे FCA, BaFin, AMF, SEC, या ASIC। टियर-1 नियामक के पास प्रवर्तन (enforcement) का लंबा इतिहास होता है, और टियर-1 नियामक के पास मजबूत निवेशक संरक्षण (investor protection) ढांचा होता है।
क्या यह विनियमन सभी उत्पादों को कवर करता है? यह नियामक और उत्पाद पर निर्भर करता है। FCA ब्रोकर्स, उत्पादों और बाजारों को नियंत्रित करता है, और FCA के नियम अधिकांश उत्पादों को कवर करते हैं। SEC स्टॉक्स, बॉन्ड्स और फंड्स को नियंत्रित करता है, और SEC के नियम अधिकांश उत्पादों को कवर करते हैं।
क्या मैं बिना नियमन (unregulated) वाले Broker के साथ ट्रेड कर सकता/सकती हूँ? ट्रेडर कर सकता/सकती है, लेकिन उसे नहीं करना चाहिए। बिना नियमन (unregulated) वाला Broker को नियमों का पालन करना आवश्यक नहीं होता, और उसे क्लाइंट फंड्स को अलग (segregate) करना भी आवश्यक नहीं होता। बिना नियमन (unregulated) वाले Broker का उपयोग करने वाला ट्रेडर अनावश्यक जोखिम उठाता है, और ट्रेडर पूरा जमा (deposit) खो सकता/सकती है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप एक विनियमित (regulated) स्टॉक Broker चुन रहे हैं, तो सबसे उपयोगी पहला कदम यह है कि आप तीन से पाँच ऐसे Brokers की शॉर्टलिस्ट बनाएं जो tier-1 अधिकार-क्षेत्रों (jurisdictions) में विनियमित हों, और प्रत्येक Broker के लिए लाइसेंस तथा नियामक (regulator) की पुष्टि करें। हमारी broker comparison सूची अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) के आधार पर Brokers को दिखाती है, जो मिलकर आपको खाता खोलने से पहले यह बताते हैं कि Broker क्या-क्या प्रदान करता है।