यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
मार्जिन आवश्यकता वह न्यूनतम जमा राशि है जो Broker एक लीवरेज्ड पोज़िशन खोलने के लिए मांगता है। गणना सरल है—इसका फ़ॉर्मूला Broker की वेबसाइट पर प्रकाशित होता है—और यह वह डॉलर राशि है जो ट्रेड किए जाने से पहले ट्रेडर के खाते में मौजूद होनी चाहिए। अधिकांश ट्रेडर यह गणना दिमाग में कर सकते हैं, लेकिन Broker द्वारा प्रकाशित शेड्यूल ही आधिकारिक स्रोत है, और यह शेड्यूल इंस्ट्रूमेंट, अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction), और ट्रेडर के खाते के प्रकार के अनुसार बदल सकता है।
मूल सूत्र
मार्जिन आवश्यकता = पोज़िशन साइज × प्रारंभिक मार्जिन दर। प्रारंभिक मार्जिन दर नियामक और Broker द्वारा निर्धारित की जाती है, और यह Broker के उत्पाद पेज पर प्रकाशित होती है। 50% रिटेल मार्जिन दर वाले एक प्रमुख US स्टॉक के लिए, €10,000 की पोज़िशन को €5,000 जमा की आवश्यकता होती है। 25% रिटेल मार्जिन दर वाले एक प्रमुख US स्टॉक के लिए, €10,000 की पोज़िशन को €2,500 जमा की आवश्यकता होती है।
प्रारंभिक मार्जिन दर वह जमा राशि है जो ट्रेड खोलने के समय होती है। मेंटेनेंस मार्जिन वह जमा राशि है जो पोज़िशन को खुला रखने के लिए आवश्यक होती है क्योंकि यह आगे बढ़ती है। मेंटेनेंस मार्जिन आमतौर पर प्रारंभिक मार्जिन से कम होता है, और यह वह स्तर है जिस पर margin call ट्रिगर होती है। 50% प्रारंभिक मार्जिन और 25% मेंटेनेंस मार्जिन वाले एक प्रमुख US स्टॉक के लिए, पोज़िशन €5,000 जमा के साथ खोली जाती है और margin call तब ट्रिगर होती है जब ट्रेडर की इक्विटी पोज़िशन वैल्यू के 25% तक गिर जाती है।
जिन चर (variables) के कारण गणना बदलती है
प्रारंभिक मार्जिन दर (initial margin rate) एक एकल संख्या (single number) नहीं होती। यह उपकरण (instrument), अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction), व्यापारी (trader) के खाते के प्रकार (account type), और कभी-कभी व्यापारी के अनुभव स्तर (experience level) के अनुसार बदलती है। उच्च तरलता (liquidity) और उच्च मार्केट कैप (market cap) वाली प्रमुख US स्टॉक्स (stocks) की दरें सबसे कम होती हैं। छोटी US स्टॉक्स (minor US stocks), स्मॉल-कैप स्टॉक्स (small-cap stocks), और उच्च अस्थिरता (high volatility) वाली स्टॉक्स की दरें अधिक होती हैं। ETFs आम तौर पर अंतर्निहित (underlying) बास्केट की तरह ही माने जाते हैं। विकल्पों (Options) के लिए अलग मार्जिन शेड्यूल होता है, जो अक्सर परिदृश्य-आधारित (scenario-based) मॉडल का उपयोग करके गणना किया जाता है।
अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) महत्वपूर्ण है क्योंकि अलग-अलग क्षेत्रों के नियामक (regulators) अलग-अलग सीमाएँ (caps) तय करते हैं। EU में ESMA प्रमुख स्टॉक्स के लिए रिटेल लीवरेज (retail leverage) को 1:5 पर कैप करता है, जो 20% प्रारंभिक मार्जिन (initial margin) है। UK में FCA के पास समान कैप्स हैं। ऑस्ट्रेलिया के ASIC ने अपने नियमों को कड़ा करके उन्हें उसी के अनुरूप कर दिया है। ऑफशोर Broker (offshore brokers) अधिक लीवरेज दे सकते हैं, लेकिन नियामकीय सुरक्षा (regulatory protection) अपेक्षाकृत पतली होती है।
खाते का प्रकार (account type) इसलिए भी मायने रखता है क्योंकि प्रोफेशनल अकाउंट्स (professional accounts) और संस्थागत अकाउंट्स (institutional accounts) के मार्जिन शेड्यूल रिटेल अकाउंट्स (retail accounts) से अलग होते हैं। MiFID II के तहत जो व्यापारी (trader) प्रोफेशनल क्लाइंट (professional client) के रूप में योग्य होता है, वह अधिक लीवरेज के लिए आवेदन कर सकता है, लेकिन उसे मानदंड (criteria) पूरे करने होंगे—जिनमें न्यूनतम ट्रेड आकार (minimum trade size), न्यूनतम पोर्टफोलियो आकार (minimum portfolio size), और प्रासंगिक कार्य अनुभव (relevant work experience) शामिल हैं।
स्थिति आकार की भूमिका
स्थिति आकार व्यापारी की पसंद है, और मार्जिन आवश्यकता आकार के साथ बढ़ती है। 20% प्रारंभिक मार्जिन के साथ €10,000 की स्थिति के लिए €2,000 जमा करना आवश्यक है। उसी 20% प्रारंभिक मार्जिन के साथ €50,000 की स्थिति के लिए €10,000 जमा करना आवश्यक है। व्यापार रखने से पहले व्यापारी के खाते में नकद के रूप में कम से कम जमा की गई राशि होनी चाहिए, और यदि खाते में नकद नहीं है तो Broker व्यापार की अनुमति नहीं देगा।
मार्जिन गणना में स्थिति आकार सबसे आम गलती है। जो व्यापारी 20% प्रारंभिक मार्जिन के साथ €50,000 की स्थिति लेना चाहता है, उसे €10,000 जमा की आवश्यकता होगी, और खाते में कम से कम इतनी राशि नकद में होनी चाहिए। यदि व्यापारी के पास नकद नहीं है, तो उसे Broker द्वारा अस्वीकार कर दिया जाएगा, या नकद मुक्त करने के लिए उसे किसी अन्य स्थिति को बंद करने के लिए मजबूर किया जाएगा।
नकद और मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों की भूमिका
मार्जिन आवश्यकता को नकद या मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों के साथ पूरा किया जा सकता है। एक व्यापारी के पास यदि €10,000 नकद और €20,000 मार्जिन योग्य प्रतिभूतियाँ हैं, तो वह किसी भी तरह से €10,000 की मार्जिन आवश्यकता पूरी कर सकता है। Broker आमतौर पर नकद को प्राथमिकता देता है, लेकिन यदि वे पात्र सूची (eligible list) में हों तो Broker उन प्रतिभूतियों को भी स्वीकार करेगा।
मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों की सूची Broker की वेबसाइट पर प्रकाशित की जाती है, और यह समय के साथ बदलती रहती है। जो व्यापारी मार्जिन आवश्यकता पूरी करने के लिए प्रतिभूतियों का उपयोग करने की योजना बनाते हैं, उन्हें व्यापार करने से पहले सूची की जाँच करनी चाहिए। आज जो सुरक्षा सूची में है, वह कल हटाई जा सकती है—विशेषकर एक अस्थिर (volatile) बाजार में।
किसी विशिष्ट ट्रेड के लिए मार्जिन आवश्यकता कैसे गणना करें
गणना यह है: पोज़िशन साइज × प्रारंभिक मार्जिन दर। 20% प्रारंभिक मार्जिन वाली किसी प्रमुख US स्टॉक में €10,000 की पोज़िशन के लिए, मार्जिन आवश्यकता €2,000 है। ट्रेड रखने से पहले ट्रेडर के खाते में कम से कम €2,000 नकद या योग्य मार्जिनेबल सिक्योरिटीज़ होनी चाहिए। Broker का ऑर्डर टिकट आम तौर पर ट्रेड की पुष्टि होने से पहले मार्जिन आवश्यकता दिखाता है, और ट्रेडर उस संख्या को Broker के प्रकाशित शेड्यूल से मिलान कर सकता है।
अधिक जटिल ट्रेड के लिए, गणना यह है: प्रत्येक लेग के लिए पोज़िशन साइज × प्रारंभिक मार्जिन दर, और फिर उनका योग। एक ऑप्शन स्प्रेड के लिए, प्रारंभिक मार्जिन आम तौर पर स्प्रेड की लागत plus underlying का एक प्रतिशत होता है, और Broker का options margin calculator विवरण संभालता है। किसी futures पोज़िशन के लिए, प्रारंभिक मार्जिन एक्सचेंज द्वारा निर्धारित किया जाता है, और Broker के प्रोडक्ट पेज पर दर दिखाई जाती है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप किसी विशिष्ट ट्रेड के लिए मार्जिन आवश्यकता की गणना कर रहे हैं, तो सबसे उपयोगी आंकड़ा उस इंस्ट्रूमेंट के लिए ब्रोकर द्वारा प्रकाशित प्रारंभिक मार्जिन दर है। हमारी broker comparison प्रत्येक ब्रोकर पर उपलब्ध लीवरेज और योग्य इंस्ट्रूमेंट्स सूचीबद्ध करती है, जो मिलकर आपको यह समझने में मदद करती है कि ट्रेड करने से पहले मार्जिन आवश्यकता कैसी दिखती है।