यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
ट्रेडिंग खाते की आधार मुद्रा वह मुद्रा है जिसमें खाता नामित (denominated) होता है। खाता विवरण (account statement), नकद शेष (cash balance), मार्जिन आवश्यकता (margin requirement), तथा realised और unrealised P&L—ये सभी आधार मुद्रा में रिपोर्ट किए जाते हैं। यह एक छोटा निर्णय है, लेकिन इसके कई downstream प्रभाव होते हैं, और सही चुनाव ट्रेडर की घरेलू मुद्रा (home currency), वे परिसंपत्तियाँ (assets) जो ट्रेडर के पास हैं, और Broker की शुल्क अनुसूची (fee schedule) पर निर्भर करता है।
आधार मुद्रा किस पर प्रभाव डालती है
आधार मुद्रा सीधे तौर पर तीन चीज़ों को प्रभावित करती है। पहली है फंडिंग पर होने वाली रूपांतरण लागत। एक ट्रेडर जो EUR में एक खाता फंड करता है, और वह USD में नामित खाता फंड करता है, वह अंदर जाते समय ब्रोक़र की EUR-USD रूपांतरण दर और बाहर जाते समय ब्रोक़र की USD-EUR दर का भुगतान करता है। ये दोनों रूपांतरण आम तौर पर स्प्रेड के साथ मूल्यांकित होते हैं, और यह स्प्रेड फंडिंग पर वास्तविक लागत है।
दूसरी है अन्य मुद्राओं में रखी गई संपत्तियों पर रूपांतरण लागत। एक ट्रेडर जिसके पास USD में नामित खाता है और वह GBp में उद्धृत एक UK स्टॉक रखता है, उसे हर डिविडेंड और बिक्री की प्राप्तियों पर GBP-USD रूपांतरण दिखाई देगा। यह रूपांतरण ब्रोक़र की प्रचलित दर पर किया जाता है, और स्प्रेड रिटर्न पर वास्तविक दबाव डालता है—खासकर आय (income) पर ध्यान देने वाले ट्रेडरों के लिए।
तीसरी है कर रिपोर्टिंग। एक ट्रेडर जिसके पास EUR में नामित खाता है और वह US स्टॉक्स का ट्रेड करता है, वह कर उद्देश्यों के लिए ट्रेड्स को EUR में रिपोर्ट करता है, और रूपांतरण ब्रोक़र की रिपोर्ट की गई दर पर किया जाता है। कर प्राधिकरण (tax authority) अलग दर का उपयोग कर सकता है (उदाहरण के लिए, दैनिक ECB दर), और ब्रोक़र की दर तथा कर प्राधिकरण की दर के बीच का अंतर कर फाइलिंग में छोटा लाभ या हानि पैदा कर सकता है। ट्रेडर इस अंतर का मिलान (reconcile) करने के लिए जिम्मेदार होता है।
सामान्य आधार मुद्राएँ
अधिकांश Broker एक सीमित संख्या में आधार मुद्राएँ (base currencies) उपलब्ध कराते हैं। सबसे आम USD, EUR, GBP, AUD, CAD, CHF, JPY, और SGD हैं। कुछ Broker और भी अधिक असामान्य मुद्राएँ देते हैं, खासकर उभरते बाज़ारों (emerging markets) में, लेकिन मेनू आम तौर पर प्रमुख मुद्राओं तक ही सीमित रहता है। ट्रेडर खाता खोलते समय आधार मुद्रा चुनता है, और बाद में इसे बदलने के लिए आम तौर पर नया खाता बनाना पड़ता है।
आधार मुद्रा प्रति-खाता (per-account) सेटिंग होती है, प्रति-ट्रेड (per-trade) सेटिंग नहीं। कई खातों वाला ट्रेडर अलग-अलग आधार मुद्राओं में खाते रख सकता है, लेकिन एक ही खाते की एक ही आधार मुद्रा होती है। कई खातों को रखने की लागत प्रत्येक Broker पर कागज़ी कार्रवाई (paperwork) की पुनरावृत्ति और हर Broker पर न्यूनतम जमा (minimum deposit) होती है—यह कोई वास्तविक, लगातार चलने वाला खर्च नहीं है।
अधिकांश ट्रेडर्स के लिए सही बेस करेंसी
अधिकांश ट्रेडर्स के लिए, सही बेस करेंसी वह करेंसी है जिसमें ट्रेडर फंड करता है और वह करेंसी जिसमें ट्रेडर खर्च करता है। जो ट्रेडर EUR में भुगतान पाता है, EUR में खर्च करता है, और EUR में टैक्स रिपोर्ट करता है, उसके पास EUR-डिनॉमिनेटेड अकाउंट होना चाहिए। EUR में फंडिंग की लागत और EUR में रिपोर्टिंग की लागत—दोनों—शून्य हैं, और केवल अन्य करेंसियों में रखी गई एसेट्स पर ही कन्वर्ज़न होता है।
जो ट्रेडर US स्टॉक्स का ट्रेड करता है और उन्हें लंबे समय के लिए होल्ड करता है, वह USD-डिनॉमिनेटेड अकाउंट पर विचार कर सकता है। फंडिंग EUR में होती है, USD में कन्वर्ज़न एक बार किया जाता है, और एसेट्स USD में रखी जाती हैं—ट्रेडर के बेचने और प्रोसिड्स को वापस लाने तक—उसके बाद तक कोई और कन्वर्ज़न नहीं होता। शुरुआती कन्वर्ज़न की लागत को होल्ड अवधि में अमोर्टाइज़ किया जाता है, और चल रही “ड्रैग” (drag) छोटी होती है।
जो ट्रेडर कई मार्केट्स और करेंसियों में ट्रेड करता है, उसके पास आमतौर पर एक ही बेस करेंसी होती है और वह अन्य करेंसियों में रखी गई एसेट्स पर कन्वर्ज़न की लागत स्वीकार करता है। इसका विकल्प है—कई बेस करेंसियों में कई अकाउंट्स रखना, जो ऑपरेशनल रूप से अधिक जटिल है और कन्वर्ज़न पर होने वाली बचत के लिए अक्सर इसके लायक नहीं होता।
गैर-मानक आधार मुद्रा का उपयोग कब करें
जब व्यापारी का प्राथमिक फंडिंग स्रोत उस मुद्रा में हो जिसे Broker समर्थन करता है, लेकिन व्यापारी की कर रिपोर्टिंग किसी अन्य मुद्रा में हो—तब गैर-मानक आधार मुद्रा उपयुक्त होती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी व्यापारी को CHF में भुगतान मिलता है और वह EUR में कर रिपोर्ट करता है, तो वह CHF-आधारित खाता उपयोग कर सकता है और वर्ष के अंत में EUR में रूपांतरण कर सकता है, या वह EUR-आधारित खाता उपयोग कर सकता है और फंडिंग के समय होने वाले रूपांतरण को स्वीकार कर सकता है। चुनाव इस बात पर निर्भर करता है कि कौन-सा रूपांतरण सस्ता है और कर समय पर किसका मिलान करना आसान है।
जब व्यापारी मुद्रा (currency) एक्सपोज़र को हेज कर रहा हो, तब भी गैर-मानक आधार मुद्रा उपयुक्त होती है। मान लीजिए किसी व्यापारी के पास EUR-आधारित पोर्टफोलियो है और वह EUR-USD को हेज करना चाहता है। वह USD-आधारित खाता रख सकता है जिसमें एक short USD पोज़िशन हो, और खाते का P&L USD में उस EUR-आधारित पोर्टफोलियो की USD एक्सपोज़र को ऑफ़सेट कर देगा। यह हेज एक वास्तविक लागत है, लेकिन यह एक साफ़ (clean) हेज है।
दलाल रूपांतरण दर कैसे तय करते हैं
दलाल रूपांतरण दर अलग-अलग तरीकों से तय करते हैं। कुछ दलाल इंटरबैंक मिड-रेट के साथ एक निश्चित स्प्रेड का उपयोग करते हैं। कुछ दलाल अलग दर का उपयोग करते हैं, और स्प्रेड अधिक होता है। रूपांतरण दर दलाल की वेबसाइट पर प्रकाशित की जाती है, अक्सर शुल्क अनुसूची (fee schedule) में, और व्यापारी वास्तविक लागत देखने के लिए दलाल के स्प्रेड की तुलना इंटरबैंक दर से कर सकता है।
एक उपयोगी परीक्षण यह है कि गैर-मूल मुद्रा (non-base currency) में एक छोटी राशि जमा करें, उसे मूल मुद्रा (base currency) में बदलें, फिर वापस बदलें, और परिणाम की तुलना इंटरबैंक दर से करें। अंतर दलाल का स्प्रेड है, और स्प्रेड दलाल के रूपांतरण का उपयोग करने की लागत है। 0.5% स्प्रेड वाला दलाल 0.25% स्प्रेड वाले दलाल की तुलना में दोगुना महँगा है, और यह अंतर समय के साथ बढ़ता जाता है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप नया खाता खोल रहे हैं, तो बेस करेंसी (मूल मुद्रा) सबसे पहले किए जाने वाले निर्णयों में से एक है। हमारी broker comparison उपलब्ध बेस मुद्राएँ और प्रत्येक broker पर conversion spread (मुद्रा रूपांतरण का अंतर) सूचीबद्ध करती है, जो मिलकर आपको यह समझने में मदद करती हैं कि खाता खोलने से पहले आपकी मुद्रा में फंडिंग की लागत और अन्य मुद्राओं में परिसंपत्तियाँ रखने की लागत कैसी दिखती है।