यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
एक OCO (one-cancels-the-other) ऑर्डर आपस में लिंक किए गए दो ऑर्डरों की एक जोड़ी होती है। जब इन दोनों में से एक ऑर्डर भर जाता है, तो दूसरा ऑर्डर प्लेटफ़ॉर्म द्वारा स्वचालित रूप से रद्द कर दिया जाता है। इसका सबसे आम उपयोग किसी खुले पोज़िशन पर एक साथ स्टॉप लॉस और टेक प्रॉफिट सेट करना है। यदि कीमत लक्ष्य तक पहुँचती है, तो पोज़िशन लक्ष्य पर बंद हो जाती है और स्टॉप रद्द हो जाता है। यदि कीमत स्टॉप तक पहुँचती है, तो पोज़िशन स्टॉप पर बंद हो जाती है और लक्ष्य रद्द हो जाता है।
यांत्रिकी
OCO प्लेटफ़ॉर्म पर एक ही ऑर्डर टिकट होता है, लेकिन वास्तव में यह दो अलग-अलग ऑर्डर होते हैं जिन्हें प्लेटफ़ॉर्म साथ में प्रबंधित करता है। ट्रेडर दो कीमतें निर्दिष्ट करता है: स्टॉप प्राइस और लिमिट प्राइस। ऑर्डर टिकट सबमिट किया जाता है, और प्लेटफ़ॉर्म दोनों ऑर्डर को ब्रोकर के ऑर्डर बुक में भेज देता है। ऑर्डर बुक में रहते हैं, और ट्रेडर उन्हें ओपन ऑर्डर्स सूची में दोनों देख सकता है। जब इन दोनों में से किसी एक ऑर्डर का निष्पादन (fill) हो जाता है, तो प्लेटफ़ॉर्म को ब्रोकर से fill की पुष्टि मिलती है और वह स्वचालित रूप से दूसरे ऑर्डर को रद्द कर देता है।
रद्दीकरण तुरंत होता है, लेकिन यह हमेशा atomic नहीं होता। तेज़ बाज़ार में, दोनों ऑर्डर एक ही सेकंड में fill हो सकते हैं, और प्लेटफ़ॉर्म के पास उसी पोज़िशन पर दो भरे हुए (filled) ऑर्डर रह सकते हैं। ब्रोकर की ऑर्डर मैनेजमेंट प्रणाली आम तौर पर इसे पकड़कर एक fill को उलट (reverse) देती है, लेकिन ट्रेडर को double fill के छोटे जोखिम के बारे में पता होना चाहिए। यह जोखिम कम ट्रेड होने वाले स्टॉक में या किसी समाचार घटना के आसपास तेज़ बाज़ार में सबसे अधिक होता है।
OCO का उपयोग कब करें
सबसे आम उपयोग एक खुले पोज़िशन पर होता है। ट्रेडर एक लॉन्ग पोज़िशन में प्रवेश करता है, नुकसान को सीमित करने के लिए एंट्री के नीचे एक स्टॉप सेट करता है, और लाभ लेने के लिए एंट्री के ऊपर एक टारगेट सेट करता है। दोनों ऑर्डर एक OCO के रूप में लिंक होते हैं, और ट्रेडर को पोज़िशन की निगरानी करने की ज़रूरत नहीं होती। प्लेटफ़ॉर्म एग्ज़िट संभालता है, और ट्रेडर अगली ट्रेड पर ध्यान देने के लिए स्वतंत्र होता है।
दूसरा उपयोग पेंडिंग एंट्री पर है। ट्रेडर चाहता है कि यदि कीमत किसी स्तर के ऊपर ब्रेक करे तो वह एक लॉन्ग पोज़िशन में प्रवेश करे, और वह ब्रेकआउट असफल होने की स्थिति में स्टॉप लॉस चाहता है। ट्रेडर उस स्तर के ऊपर एक buy stop और उस स्तर के नीचे एक sell stop लगाता है, और दोनों ऑर्डर एक OCO के रूप में लिंक होते हैं। यदि buy stop भर जाता है, तो sell stop रद्द कर दिया जाता है। यदि कीमत कभी buy stop तक नहीं पहुँचती, तो sell stop दिन के अंत में या ट्रेडर की विवेकानुसार रद्द कर दिया जाता है।
तीसरा उपयोग शॉर्ट पोज़िशन पर है। ट्रेडर एक शॉर्ट में प्रवेश करता है, नुकसान को सीमित करने के लिए एंट्री के ऊपर एक स्टॉप सेट करता है, और लाभ लेने के लिए एंट्री के नीचे एक टारगेट सेट करता है। OCO की कार्यप्रणाली वही रहती है, बस ऑर्डर के साइड उलटे होते हैं।
कीमतें कैसे सेट करें
स्टॉप प्राइस वह स्तर है जिस पर ट्रेडर नुकसान स्वीकार करने को तैयार होता है। टारगेट प्राइस वह स्तर है जिस पर ट्रेडर मुनाफ़ा लेने को तैयार होता है। ये दोनों कीमतें ट्रेडर की रणनीति, ट्रेडर की जोखिम सहनशीलता, और अंतर्निहित (underlying) की अस्थिरता (volatility) पर निर्भर करती हैं।
एक सामान्य नियम यह है कि स्टॉप को ऐसे स्तर पर सेट किया जाए जिससे खाते पर 1% का नुकसान हो, और टारगेट को ऐसे स्तर पर सेट किया जाए जिससे 2% या 3% का लाभ हो। जोखिम-इनाम अनुपात 1:2 या 1:3 होता है, और रणनीति 40% जीत दर (win rate) पर लाभदायक होती है। जो ट्रेडर 1:2 जोखिम-इनाम रणनीति पर 40% जीत दर पैदा कर सकता है, वह समय के साथ लाभदायक रहता है, और OCO वह उपकरण है जो अनुशासन लागू करता है।
दूसरा नियम यह है कि स्टॉप और टारगेट को उन स्तरों पर सेट किया जाए जो अंतर्निहित की मूल्य संरचना (price structure) में सार्थक हों। हाल के सपोर्ट स्तर के ठीक नीचे रखा गया स्टॉप एक संरचनात्मक (structural) स्टॉप है, और हाल के रेज़िस्टेंस स्तर के ठीक नीचे रखा गया टारगेट एक संरचनात्मक टारगेट है। ये स्तर बाज़ार द्वारा अधिक सम्मानित किए जाने की संभावना रखते हैं, और ट्रेडर के सबसे बुरे क्षण में स्टॉप आउट होने की संभावना कम हो जाती है।
प्लेटफ़ॉर्म के विविध रूप
सभी प्लेटफ़ॉर्म OCO ऑर्डर को एक ही तरह से सपोर्ट नहीं करते। कुछ प्लेटफ़ॉर्म में एक समर्पित OCO ऑर्डर टिकट होता है, जहाँ ट्रेडर दो कीमतें दर्ज करता है और प्लेटफ़ॉर्म उन्हें लिंक करने का काम संभालता है। कुछ प्लेटफ़ॉर्म ट्रेडर से दो ऑर्डर अलग-अलग लगाने की मांग करते हैं और फिर उन्हें मैन्युअली लिंक करना पड़ता है—आमतौर पर किसी एक ऑर्डर पर राइट-क्लिक करके और “link to OCO” चुनकर। कुछ प्लेटफ़ॉर्म बिल्कुल भी OCO ऑर्डर सपोर्ट नहीं करते, और ट्रेडर को दोनों ऑर्डर मैन्युअली मैनेज करने पड़ते हैं।
जो प्लेटफ़ॉर्म OCO ऑर्डर सपोर्ट करता है, वह सक्रिय ट्रेडर्स के लिए एक वास्तविक सुविधा है। जो ट्रेडर हर पोज़िशन पर OCO ऑर्डर लगाता है, वह स्क्रीन की निगरानी किए बिना पोज़िशनों का पोर्टफ़ोलियो चला सकता है, और प्लेटफ़ॉर्म एग्ज़िट्स को संभालता है। जो ट्रेडर को ऑर्डर मैन्युअली मैनेज करने पड़ते हैं, वह न भरे गए (unfilled) ऑर्डर को कैंसल करना भूल जाने के जोखिम के संपर्क में रहता है, और न भरा गया ऑर्डर सबसे खराब समय पर भर सकता है।
OCO का जोखिम
मुख्य जोखिम गैप (gap) है। स्टॉप लॉस ऑर्डर एक स्टॉप लॉस ऑर्डर ही होता है, और OCO गैप से सुरक्षा नहीं देता। यदि कीमत स्टॉप प्राइस के माध्यम से गैप कर जाती है, तो स्टॉप अगली उपलब्ध कीमत पर भरता है, जो स्टॉप से कहीं अधिक खराब हो सकती है। OCO स्टॉप भरने के बाद टारगेट को रद्द कर देता है, लेकिन नुकसान वही नुकसान है। जो ट्रेडर किसी ज्ञात इवेंट के दौरान पोज़िशन को होल्ड करता है, वह गैप के प्रति उजागर रहता है, और OCO उससे सुरक्षा नहीं देता।
दूसरा जोखिम प्लेटफ़ॉर्म की विफलता (platform failure) है। यदि प्लेटफ़ॉर्म क्रैश हो जाए या किसी एक ऑर्डर के भरने के बाद कनेक्शन खो जाए, तो दूसरा ऑर्डर अपने-आप रद्द नहीं होता। ट्रेडर प्लेटफ़ॉर्म पर वापस आता है और पाता है कि दूसरा ऑर्डर अभी भी बुक में मौजूद है, और ट्रेडर को उसे मैन्युअली कैंसल करना पड़ता है। जोखिम छोटा है, और Broker का ऑर्डर मैनेजमेंट सिस्टम आमतौर पर इस विफलता को पकड़ लेता है, लेकिन ट्रेडर को इस जोखिम के प्रति जागरूक होना चाहिए।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप पहली बार OCO (One-Cancels-the-Other) ऑर्डर दे रहे हैं, तो सबसे उपयोगी अभ्यास यह है कि आप एक छोटी पोज़िशन पर स्टॉप और टारगेट सेट करें, और यह देखने के लिए प्लेटफ़ॉर्म की निगरानी करें कि कैंसलेशन कैसे काम करता है। हमारी broker comparison में प्रत्येक Broker पर उपलब्ध ऑर्डर प्रकारों की सूची दी गई है, जो मिलकर आपको यह बताते हैं कि OCO समर्थित है या नहीं और इसे कैसे लागू किया गया है।