यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
ट्रेलिंग स्टॉप एक स्टॉप लॉस ऑर्डर है जो अपने आप कीमत के साथ आगे बढ़ता है। ट्रेडर एक ट्रेलिंग दूरी निर्धारित करता है, और कीमत के ट्रेडर के पक्ष में बढ़ने पर स्टॉप उसी दूरी को बनाए रखने के लिए आगे बढ़ता है। जब कीमत ट्रेडर के खिलाफ चलती है, तो स्टॉप नहीं चलता। इसका परिणाम ऐसा ऑर्डर होता है जो ट्रेड के काम करते समय मुनाफ़े को लॉक कर देता है, साथ ही किसी उलटफेर (reversal) से सुरक्षा भी प्रदान करता है।
यांत्रिकी
ट्रेलिंग स्टॉप प्लेटफ़ॉर्म पर एक ऑर्डर टिकट होता है, जो सामान्य स्टॉप लॉस ऑर्डर जैसा ही है, लेकिन इसमें एक अतिरिक्त पैरामीटर होता है: ट्रेलिंग दूरी। ट्रेलिंग दूरी को या तो एक निश्चित मूल्य में सेट किया जा सकता है (उदाहरण के लिए, वर्तमान कीमत से $2 नीचे) या प्रतिशत में (उदाहरण के लिए, वर्तमान कीमत से 5% नीचे)। प्लेटफ़ॉर्म वास्तविक समय में कीमत की निगरानी करता है, और जब कीमत ट्रेलिंग दूरी से अधिक मात्रा में ट्रेडर के पक्ष में आगे बढ़ती है, तब स्टॉप आगे बढ़ता है।
लॉन्ग पोज़िशन के लिए, स्टॉप शुरू में एंट्री प्राइस के नीचे ट्रेलिंग दूरी पर सेट होता है। जैसे-जैसे कीमत बढ़ती है, स्टॉप ट्रेलिंग दूरी बनाए रखने के लिए ऊपर उठता है। जैसे-जैसे कीमत गिरती है, स्टॉप नहीं चलता। यदि कीमत स्टॉप तक गिर जाती है, तो ऑर्डर ट्रिगर हो जाता है और पोज़िशन अगली उपलब्ध कीमत पर बंद कर दी जाती है।
शॉर्ट पोज़िशन के लिए, स्टॉप शुरू में एंट्री प्राइस के ऊपर ट्रेलिंग दूरी पर सेट होता है। जैसे-जैसे कीमत गिरती है, स्टॉप ट्रेलिंग दूरी बनाए रखने के लिए नीचे जाता है। जैसे-जैसे कीमत बढ़ती है, स्टॉप नहीं चलता। यदि कीमत स्टॉप तक बढ़ जाती है, तो ऑर्डर ट्रिगर हो जाता है और पोज़िशन बंद कर दी जाती है।
ट्रेलिंग दूरी
ट्रेलिंग दूरी सबसे महत्वपूर्ण पैरामीटर है। बहुत टाइट ट्रेलिंग दूरी सामान्य उतार-चढ़ाव (volatility) से ही ट्रिगर हो जाएगी, और ट्रेडर को पोज़िशन से बाहर कर दिया जाएगा, इससे पहले कि ट्रेड को काम करने का मौका मिले। बहुत चौड़ी ट्रेलिंग दूरी कीमत के उलटने पर अधिकांश मुनाफ़ा वापस करा देगी, और ट्रेडर पोज़िशन को छोटे मुनाफ़े या छोटे नुकसान के साथ बंद करेगा।
एक सामान्य नियम यह है कि ट्रेलिंग दूरी को आधार (underlying) की औसत दैनिक रेंज के 2× से 3× पर सेट किया जाए। जिस स्टॉक की औसत दैनिक रेंज 1% है, उसकी ट्रेलिंग दूरी 2% से 3% होगी, और स्टॉप के सामान्य दिन की चाल से ट्रिगर होने की संभावना कम होती है। जिस स्टॉक की औसत दैनिक रेंज 5% है, उसकी ट्रेलिंग दूरी 10% से 15% होगी, और स्टॉप अधिक चौड़ा होगा।
दूसरा नियम यह है कि ट्रेलिंग दूरी को ऐसी स्तर पर सेट किया जाए जो आधार की कीमत संरचना (price structure) में सार्थक हो। हाल के सपोर्ट स्तर (support level) के ठीक नीचे रखा गया ट्रेलिंग स्टॉप एक संरचनात्मक (structural) स्टॉप है, और यह स्तर बाज़ार द्वारा अधिक संभावना के साथ सम्मानित किया जाता है। हाई (high) से किसी राउंड प्रतिशत (जैसे 5% या 10% नीचे) पर रखा गया ट्रेलिंग स्टॉप ऐसा स्तर है जिसे अल्पकालिक उतार-चढ़ाव (short-term volatility) द्वारा परखा जाने की अधिक संभावना होती है।
ट्रेलिंग स्टॉप्स बनाम फिक्स्ड स्टॉप्स
एक फिक्स्ड स्टॉप एक बार सेट किया जाता है, और यह ट्रेड के एंट्री के समय ही तय होता है; यह हिलता नहीं है। जो ट्रेडर फिक्स्ड स्टॉप का उपयोग करता है, वह ट्रेड पर एंट्री के समय अधिकतम नुकसान जानता है, और नुकसान सीमित रहता है। जो ट्रेडर ट्रेलिंग स्टॉप का उपयोग करता है, वह पहले से अधिकतम नुकसान नहीं जानता, क्योंकि स्टॉप कीमत के साथ चलता है। नुकसान प्रारंभिक स्टॉप से अधिक हो सकता है, या यदि कीमत ट्रेडर के पक्ष में जाती है तो लाभ लॉक किया जा सकता है।
हर ट्रेड पर परिभाषित जोखिम (defined risk) चाहने वाले ट्रेडर के लिए फिक्स्ड स्टॉप उपयुक्त है। ट्रेंड पर सवार होकर मुनाफ़ा लॉक करना चाहने वाले ट्रेडर के लिए ट्रेलिंग स्टॉप उपयुक्त है। ये दोनों परस्पर अनन्य (mutually exclusive) नहीं हैं, और एक ट्रेडर पोज़िशन के एक हिस्से पर फिक्स्ड स्टॉप और बाकी हिस्से पर ट्रेलिंग स्टॉप का उपयोग कर सकता है।
प्लेटफ़ॉर्म पर ट्रेलिंग स्टॉप कैसे लगाएँ
ट्रेलिंग स्टॉप प्लेटफ़ॉर्म में एक ऑर्डर प्रकार है, और इसे लगाने की प्रक्रिया सामान्य स्टॉप लॉस ऑर्डर जैसी ही होती है। ट्रेडर ऑर्डर प्रकार मेनू से “trailing stop” चुनता है, ट्रेलिंग दूरी दर्ज करता है, और ऑर्डर सबमिट करता है। यह ऑर्डर Broker के ऑर्डर बुक को भेजा जाता है, और स्टॉप को Broker के ऑर्डर मैनेजमेंट सिस्टम द्वारा प्रबंधित किया जाता है।
कुछ प्लेटफ़ॉर्म ट्रेलिंग स्टॉप को server-side ऑर्डर के रूप में लगाते हैं, जहाँ Broker का सर्वर कीमत की निगरानी करता है और स्टॉप को समायोजित करता है। अन्य प्लेटफ़ॉर्म ट्रेलिंग स्टॉप को client-side ऑर्डर के रूप में लगाते हैं, जहाँ ट्रेडर का प्लेटफ़ॉर्म कीमत की निगरानी करता है और स्टॉप को समायोजित करता है। server-side ऑर्डर अधिक भरोसेमंद होते हैं, क्योंकि स्टॉप तब भी प्रबंधित रहता है जब ट्रेडर का प्लेटफ़ॉर्म डिसकनेक्ट हो जाए। client-side ऑर्डर विफल हो सकते हैं यदि प्लेटफ़ॉर्म क्रैश हो जाए, और स्टॉप को समायोजित नहीं किया जा सकता।
ट्रेलिंग स्टॉप का जोखिम
मुख्य जोखिम गैप (gap) है। ट्रेलिंग स्टॉप एक स्टॉप-लॉस ऑर्डर है, और यह गैप के खिलाफ सुरक्षा नहीं देता। यदि कीमत ट्रेलिंग स्टॉप के माध्यम से गैप कर जाती है, तो ऑर्डर अगले उपलब्ध कीमत पर भरा जाता है, जो ट्रेलिंग दूरी की तुलना में बहुत खराब हो सकता है। जो ट्रेडर किसी ज्ञात इवेंट के दौरान पोज़िशन को होल्ड करता है, वह गैप के जोखिम के संपर्क में रहता है, और ट्रेलिंग स्टॉप इसके खिलाफ सुरक्षा नहीं देता।
दूसरा जोखिम प्लेटफ़ॉर्म फेलियर (platform failure) है। यदि प्लेटफ़ॉर्म क्रैश हो जाए या कनेक्शन टूट जाए, तो ट्रेलिंग स्टॉप को नवीनतम कीमत के अनुसार अपडेट नहीं किया जा सकता। ट्रेडर प्लेटफ़ॉर्म पर वापस आता है और उसे स्टॉप पुराने स्तर पर मिलता है, और ट्रेडर को ऑर्डर कैंसल करके नया ऑर्डर देना पड़ता है। यह जोखिम छोटा है, लेकिन ट्रेडर को इसके बारे में पता होना चाहिए।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप पहली बार अपने स्टॉक ट्रेडिंग खाते में trailing stop सेट कर रहे हैं, तो सबसे उपयोगी अभ्यास यह है कि आप किसी छोटे पोज़िशन पर trailing distance सेट करें, और फिर यह देखने के लिए प्लेटफ़ॉर्म की निगरानी करें कि स्टॉप कैसे मूव होता है। हमारा broker comparison प्रत्येक Broker पर उपलब्ध order types की सूची देता है, जो मिलकर आपको यह बताते हैं कि trailing stops समर्थित हैं या नहीं, और वे server-side हैं या client-side।