यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
एक रोबो-एडवाइज़र एक ऑनलाइन सेवा है जो एक एल्गोरिद्म का उपयोग करके एक पोर्टफोलियो बनाती और उसका प्रबंधन करती है, जिसमें सीमित या बिल्कुल भी मानवीय सलाहकार की भागीदारी नहीं होती। इस श्रेणी में वे “शुद्ध” रोबो-एडवाइज़र शामिल हैं जो स्टैंडअलोन उत्पाद होते हैं, वे ब्रोकरेज जो एक स्व-निर्देशित खाते के साथ रोबो-एडवाइज़र टियर प्रदान करते हैं, और वे फुल-सेवा ब्रोकरेज जो पोर्टफोलियो निर्माण के कुछ हिस्से के लिए ऑटोमेशन का उपयोग करते हैं। समान बात यह है कि यह उस काम का ऑटोमेशन करता है जो सलाहकार अन्यथा हाथ से करता।
एक रोबो-एडवाइज़र वास्तव में क्या करता है
मुख्य सेवा में जोखिम प्रोफाइलिंग, पोर्टफोलियो निर्माण, रीबैलेंसिंग, और टैक्स-लॉस हार्वेस्टिंग शामिल हैं। ट्रेडर अपने लक्ष्यों, समय-सीमा, और जोखिम सहनशीलता के बारे में एक प्रश्नावली भरता है, और एल्गोरिदम कम लागत वाले ETFs के मिश्रण में आवंटन करता है। पोर्टफोलियो को लक्ष्य आवंटन बनाए रखने के लिए समय-समय पर रीबैलेंस किया जाता है, और एल्गोरिदम जहाँ संरचना अनुमति देती है वहाँ टैक्स लॉस को हार्वेस्ट करता है। कुछ रोबो-एडवाइज़र डायरेक्ट इंडेक्सिंग भी देते हैं, जिसमें एल्गोरिदम किसी इंडेक्स को दोहराने के लिए व्यक्तिगत स्टॉक्स रखता है; इससे अधिक सूक्ष्म टैक्स-लॉस हार्वेस्टिंग संभव हो जाती है।
इस सेवा की फीस आमतौर पर प्रति वर्ष संपत्तियों का 0.20% से 0.50% होती है, जो अंतर्निहित ETF के expense ratios के अतिरिक्त है। कुल all-in लागत अक्सर प्रति वर्ष 0.50% से कम रहती है, जो एक सामान्य फुल-सर्विस Broker की फीस के मुकाबले बहुत छोटा हिस्सा है।
रोबो-एडवाइज़र के पक्ष में तर्क
सबसे मजबूत तर्क उन ट्रेडरों के लिए है जो एक “हैंड्स-ऑफ”, कम लागत वाला, व्यापक रूप से विविधीकृत पोर्टफोलियो चाहते हैं और जिनके पास इसे स्वयं प्रबंधित करने का समय, रुचि, या विशेषज्ञता नहीं है। एल्गोरिद्म काम करता है, लागत कम होती है, और रीबैलेंसिंग की अनुशासनबद्ध प्रक्रिया लागू रहती है। संचय (accumulation) चरण में, 20-वर्षीय क्षितिज और एक मानक टारगेट-डेट ग्लाइड पाथ के साथ, मूल्य-वर्धन (value added) के प्रति बेसिस पॉइंट लागत के मामले में रोबो-एडवाइज़र को मात देना कठिन है।
दूसरा तर्क उन ट्रेडरों के लिए है जो एकल Broker की पेशकश से व्यापक रणनीति के प्रति एक्सपोज़र चाहते हैं। कुछ रोबो-एडवाइज़र Broker-agnostic होते हैं और सर्वोत्तम निष्पादन (execution), सबसे कम expense ratio, या संपत्तियों के लिए सबसे कर-कुशल (tax-efficient) प्लेसमेंट पाने के लिए कई custodians के बीच ट्रेड रूट करते हैं।
तीसरा तर्क उन ट्रेडरों के लिए है जो अपने करियर की शुरुआत में हैं और “डिफ़ॉल्ट” व्यवहार चाहते हैं। रोबो-एडवाइज़र allocation निर्णय लेने की आवश्यकता को हटाता है, जो उस ट्रेडर के लिए मददगार है जिसने अभी तक asset allocation पर मजबूत दृष्टिकोण नहीं बनाया है। गलत होने की लागत कम है, और सही होने की लागत उतनी ही है जितनी self-directed पोर्टफोलियो की होती है।
रोबो-एडवाइज़र ब्रोकर का विरोध
मुख्य आपत्ति व्यक्तिगत संपर्क की कमी है। एक रोबो-एडवाइज़र बाजार गिरने पर ट्रेडर को कॉल नहीं करता, किसी बड़े जीवन-घटना के लिए रणनीति को समायोजित नहीं करता, और ट्रेडर की पूरी वित्तीय तस्वीर पर उसकी कोई दृष्टि नहीं होती। सरल स्थिति वाले ट्रेडर के लिए यह ठीक है। जटिल स्थिति वाले ट्रेडर के लिए, यह स्वचालन एक सीमा बन जाता है।
दूसरी आपत्ति सीमित कस्टमाइज़ेशन की है। अधिकांश रोबो-एडवाइज़र जोखिम प्रोफ़ाइल के आधार पर पोर्टफोलियो का एक तय सेट देते हैं। ट्रेडर, उदाहरण के लिए, किसी सेक्टर को बाहर नहीं कर सकता, किसी थीमैटिक ETF में अधिक वज़न (overweight) नहीं कर सकता, या पोर्टफोलियो को किसी विशिष्ट फैक्टर मॉडल की ओर झुका (tilt) नहीं सकता। एल्गोरिद्म के चुनाव ट्रेडर के चुनाव होते हैं।
तीसरी आपत्ति अंतर्निहित ETFs पर निर्भरता की है। रोबो-एडवाइज़र का प्रदर्शन उन ETFs के प्रदर्शन के बराबर होता है जिन्हें वह रखता है, माइनस फ़ीस। ट्रेडर एक पैसिव निवेशक जैसी ही बाज़ार जोखिम (market risk) ले रहा है, साथ में एक छोटी फ़ीस का अतिरिक्त बोझ भी। ऐसे ट्रेडर के लिए जो उसी तरह के ETFs को सीधे किसी डिस्काउंट Broker के माध्यम से खरीद सकता है और मैन्युअल रूप से रीबैलेंस कर सकता है, रोबो-एडवाइज़र की फ़ीस एक वास्तविक बाधा (drag) है।
चौथी आपत्ति एल्गोरिद्म के “ब्लाइंड स्पॉट्स” की है। जोखिम-प्रोफाइलिंग प्रश्नावली एक सरलीकरण है। पोर्टफोलियो जवाबों पर बनाया जाता है, और जवाब हमेशा ट्रेडर की वास्तविक जोखिम सहनशीलता को प्रतिबिंबित नहीं करते। जो ट्रेडर प्रश्नावली में अत्यधिक आत्मविश्वासी हो और नकदी (cash) में कम आकार (undersized) रखता हो, वह ऐसा ड्रॉडाउन अनुभव कर सकता है जिसे संभालना मनोवैज्ञानिक रूप से उस एल्गोरिद्म की अपेक्षा से अधिक कठिन हो।
एक रोबो-एडवाइज़र का मूल्यांकन कैसे करें
ईमानदार मूल्यांकन तीन संख्याओं की तुलना करना है। कुल शुल्क (all-in fee), जिसमें प्लेटफ़ॉर्म शुल्क और अंतर्निहित ETF की expense ratios शामिल हों। पोर्टफ़ोलियो निर्माण, जिसमें asset classes, भौगोलिक मिश्रण, factor exposures, और rebalancing की आवृत्ति शामिल हो। कर-व्यवहार (tax treatment), जिसमें harvesting नीति, कर-कुशल (tax-efficient) assets का आवंटन, और खाते की संरचना शामिल हो।
एक व्यावहारिक परीक्षण यह है कि रोबो-एडवाइज़र के अनुमानित 10-वर्षीय रिटर्न की तुलना समान ETF के एक do-it-yourself पोर्टफ़ोलियो से करें, जो किसी discount broker पर हो, और जिसमें manual rebalancing हो। do-it-yourself पोर्टफ़ोलियो में कोई प्लेटफ़ॉर्म शुल्क नहीं होता, वही अंतर्निहित ETF होते हैं, और rebalancing की अनुशासन-आधारित पद्धति समान होती है। अंतर रोबो-एडवाइज़र का शुल्क है, जो समय के साथ compound होता है। यदि शुल्क, automation के मूल्य के मुकाबले छोटा है, तो रोबो-एडवाइज़र एक उचित सौदा है। यदि शुल्क अधिक है और trader काम करने को तैयार है, तो do-it-yourself पोर्टफ़ोलियो बेहतर सौदा है।
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कहाँ से शुरू करें
यदि आप एक robo-advisor, एक पूर्ण-सेवा Broker, और एक डिस्काउंट Broker के बीच निर्णय ले रहे हैं, तो हमारा broker comparison प्रत्येक Broker पर उपलब्ध खाता प्रकारों और शुल्क-समय-सारिणी (fee schedules) को सूचीबद्ध करता है। यह देखने के लिए कि किन Brokers में robo-advisor tier उपलब्ध है, खाता प्रकार के अनुसार क्रमबद्ध (sort) करें, और फिर अंतर्निहित ETF के expense ratios के मुकाबले all-in लागत की तुलना करने के लिए fee schedule का उपयोग करें।