यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
प्रारंभिक मार्जिन वह जमा राशि है जो Broker एक लीवरेज्ड पोज़िशन खोलने के लिए मांगता है, और प्रारंभिक मार्जिन लीवरेज का व्युत्क्रम (inverse) होता है। 5:1 का लीवरेज 20 प्रतिशत के प्रारंभिक मार्जिन के अनुरूप होता है, 10:1 का लीवरेज 10 प्रतिशत के प्रारंभिक मार्जिन के अनुरूप होता है, और 20:1 का लीवरेज 5 प्रतिशत के प्रारंभिक मार्जिन के अनुरूप होता है। यह संबंध एक सरल भाग (division) है: प्रारंभिक मार्जिन प्रतिशत = 1 को लीवरेज से विभाजित करके, फिर 100 से गुणा करना।
संबंध कैसे काम करता है
जो व्यापारी 5:1 के leverage के साथ €50,000 की पोज़िशन खोलना चाहता है, उसे margin के रूप में €10,000 जमा करने की ज़रूरत होती है। Broker शेष €40,000 उधार देता है, और Broker €10,000 को collateral के रूप में रखता है। €10,000 प्रारंभिक margin (initial margin) है, और 5:1 leverage है।
Leverage Broker द्वारा या regulator द्वारा निर्धारित किया जाता है, और यह underlying asset पर निर्भर करता है। यूरोपीय संघ (European Union) में, retail clients के लिए प्रमुख forex pairs पर अधिकतम leverage 1:30 और stocks पर 1:5 है। Retail clients के लिए leverage professional clients की तुलना में कम होता है, और यह leverage retail trader को बड़े नुकसान से बचाने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
प्रारंभिक मार्जिन की गणना कैसे करें
सूत्र है: प्रारंभिक मार्जिन = पोज़िशन वैल्यू / लीवरेज। जो ट्रेडर 5:1 लीवरेज के साथ €20,000 की स्टॉक पोज़िशन खोलना चाहता है, उसे मार्जिन के रूप में €4,000 चाहिए। जो ट्रेडर 20:1 लीवरेज के साथ €100,000 की पोज़िशन खोलना चाहता है, उसे मार्जिन के रूप में €5,000 चाहिए।
इस सूत्र को प्रतिशत के रूप में भी व्यक्त किया जा सकता है: प्रारंभिक मार्जिन प्रतिशत = 1 / लीवरेज। 5:1 लीवरेज 20 प्रतिशत के प्रारंभिक मार्जिन के अनुरूप है, और 20:1 लीवरेज 5 प्रतिशत के प्रारंभिक मार्जिन के अनुरूप है।
रखरखाव मार्जिन
रखरखाव मार्जिन वह न्यूनतम इक्विटी है जिसे ट्रेडर को पोज़िशन खुली रखने के लिए खाते में बनाए रखना चाहिए। रखरखाव मार्जिन प्रारंभिक मार्जिन से कम होता है, और रखरखाव मार्जिन आमतौर पर प्रारंभिक मार्जिन का 50 प्रतिशत से 75 प्रतिशत होता है। 20 प्रतिशत का प्रारंभिक मार्जिन 10 प्रतिशत से 15 प्रतिशत का रखरखाव मार्जिन रख सकता है।
रखरखाव मार्जिन margin call के लिए ट्रिगर होता है। वह ट्रेडर जिसके पास €10,000 का प्रारंभिक मार्जिन और 50 प्रतिशत का रखरखाव मार्जिन है, उसे margin call तब मिलता है जब इक्विटी €5,000 तक गिर जाती है। ट्रेडर को इक्विटी को वापस प्रारंभिक मार्जिन के स्तर तक लाने के लिए अतिरिक्त धन जमा करना होगा।
लीवरेज और मार्जिन व्यापार को कैसे प्रभावित करते हैं
पहला प्रभाव लाभ और हानि का बढ़ना (amplification) है। 5:1 की पोज़िशन पर 5 प्रतिशत का लाभ देने वाला लीवरेज 5 प्रतिशत का नुकसान भी दे सकता है, और स्प्रेड, कमीशन और फाइनेंसिंग चार्ज की वजह से नुकसान लाभ से बड़ा हो सकता है। उच्च लीवरेज का उपयोग करने वाला ट्रेडर एक ही ट्रेड में पूरा जमा (deposit) खो सकता है।
दूसरा प्रभाव मार्जिन कॉल का जोखिम है। जितना अधिक लीवरेज होगा, उतनी ही छोटी चाल (move) मार्जिन कॉल को ट्रिगर करेगी। 20:1 लीवरेज्ड पोज़िशन 5 प्रतिशत की प्रतिकूल चाल से मिट (wiped out) जाती है, और 5:1 लीवरेज्ड पोज़िशन में मेंटेनेंस मार्जिन के उल्लंघन (breached) से पहले 20 प्रतिशत की प्रतिकूल चाल को सहन किया जा सकता है।
तीसरा प्रभाव फाइनेंसिंग चार्ज है। लीवरेज्ड पोज़िशन पोज़िशन वैल्यू और प्रारंभिक मार्जिन (initial margin) के बीच का अंतर उधार लेती है, और Broker उधार ली गई राशि पर ब्याज (interest) चार्ज करता है। फाइनेंसिंग चार्ज रात भर (overnight) भुगतान किया जाता है, और फाइनेंसिंग चार्ज खाते से काट लिया जाता है। फाइनेंसिंग चार्ज ट्रेड की लागत में वृद्धि करता है।
सही लीवरेज कैसे चुनें
सही लीवरेज इस बात पर निर्भर करता है कि ट्रेडर की जोखिम सहनशीलता क्या है, ट्रेडर का अनुभव कितना है, और अंतर्निहित परिसंपत्ति (underlying asset) की अस्थिरता (volatility) कितनी है। शुरुआती (beginner) को कम लीवरेज का उपयोग करना चाहिए, और ऑफ-शोर Broker द्वारा दी जाने वाली उच्च लीवरेज से शुरुआती को आकर्षित नहीं होना चाहिए। रूढ़िवादी (conservative) ट्रेडर को 2:1 से 5:1 तक लीवरेज का उपयोग करना चाहिए, और आक्रामक (aggressive) ट्रेडर तरल (liquid) स्टॉक्स पर 5:1 से 10:1 तक लीवरेज का उपयोग कर सकता है।
ट्रेडर को अंतर्निहित परिसंपत्ति की अस्थिरता पर भी विचार करना चाहिए। अधिक अस्थिर (volatile) स्टॉक को कम लीवरेज की जरूरत होती है, और स्थिर (stable) स्टॉक अधिक लीवरेज को सहन कर सकता है। 14-दिन का औसत true range (ATR) अस्थिरता के लिए एक उपयोगी अनुमान (proxy) है, और लीवरेज को इस तरह आकार (size) दिया जाना चाहिए कि एक औसत true range margin call को ट्रिगर न कर दे।
लीवरेज और प्रारंभिक मार्जिन से जुड़े सामान्य प्रश्न
न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन क्या है? न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन Broker और नियामक द्वारा निर्धारित किया जाता है। यूरोपीय संघ में, स्टॉक्स के लिए न्यूनतम प्रारंभिक मार्जिन पोज़िशन वैल्यू का 20 प्रतिशत है, जो 5:1 लीवरेज के अनुरूप है। ऑफ़-शोर Broker कम प्रारंभिक मार्जिन स्वीकार कर सकते हैं।
क्या प्रारंभिक मार्जिन बदल सकता है? हाँ, Broker किसी भी समय प्रारंभिक मार्जिन बदल सकता है, खासकर समाचार घटनाओं के आसपास या उच्च अस्थिरता की अवधि के दौरान। ट्रेडर को Broker की मार्जिन पॉलिसी जांचनी चाहिए, और ट्रेडर को मार्जिन बढ़ने के लिए तैयार रहना चाहिए।
अगर प्रारंभिक मार्जिन पूरा न हो तो क्या होता है? Broker ऑर्डर को अस्वीकार कर देता है। जिन ट्रेडर के खाते में पर्याप्त इक्विटी नहीं होती, वे पोज़िशन खोल नहीं सकते, और ट्रेडर को अतिरिक्त धन जमा करना चाहिए या पोज़िशन साइज कम करना चाहिए।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप स्टॉक ट्रेडिंग में लीवरेज और प्रारंभिक मार्जिन का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो सबसे उपयोगी पहला कदम एक प्रतिनिधि पोज़िशन के लिए प्रारंभिक मार्जिन की गणना करना है, और तीन से पाँच Broker के बीच प्रारंभिक मार्जिन की तुलना करना है। हमारी broker comparison उन Broker की सूची देती है जो लीवरेज्ड ट्रेडिंग और मार्जिन आवश्यकताएँ प्रदान करते हैं; ये दोनों मिलकर आपको यह बताते हैं कि आप पहला लीवरेज्ड ट्रेड करने से पहले Broker क्या ऑफ़र करता है।