यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
एक brokerage firm वह लाइसेंस प्राप्त संस्था है जो व्यापारी और बाजार के बीच स्थित होती है। यह व्यापारी के धन को रखती है, व्यापारी के आदेशों को रूट करती है, ट्रेड्स की रिपोर्ट नियामक को देती है, और प्लेटफ़ॉर्म तथा सहायता प्रदान करती है। इसकी भूमिका मार्केटिंग जितनी बताई जाती है, उससे अधिक सीमित है। broker वित्तीय सलाहकार नहीं है, कर सलाहकार नहीं है, कानूनी अर्थ में custodian नहीं है, और अधिकांश मामलों में counterparty भी नहीं है। भूमिका की सीमाएँ समझना महत्वपूर्ण है।
ब्रोकरेज फर्म क्या करती है
पहला काम कस्टडी (custody) है। ब्रोकरेज फर्म ट्रेडर के नकद और प्रतिभूतियों (securities) को अलग-अलग खातों (segregated accounts) में रखती है, जो ब्रोकरेज फर्म की अपनी संपत्तियों से अलग होते हैं। यह अलगाव नियामक (regulator) द्वारा अनिवार्य है, और इसका मतलब यह है कि ब्रोकरेज फर्म के विफल होने की स्थिति में ट्रेडर की संपत्तियाँ ब्रोकरेज फर्म की एस्टेट (estate) का हिस्सा नहीं बनतीं। नकद एक टियर-वन बैंक (tier-one bank) में रखा जाता है, और प्रतिभूतियाँ एक केंद्रीय प्रतिभूति डिपॉज़िटरी (central securities depository) या किसी सब-कस्टोडियन (sub-custodian) के पास रखी जाती हैं।
दूसरा काम ऑर्डर रूटिंग (order routing) है। ब्रोकरेज फर्म ट्रेडर का ऑर्डर प्राप्त करती है, तय करती है कि उसे कहाँ भेजना है (किसी लिट एक्सचेंज (lit exchange) में, किसी डार्क पूल (dark pool) में, किसी internaliser में), और निष्पादन (execution) की रिपोर्ट ट्रेडर को वापस देती है। ऑर्डर निष्पादन नीति (order execution policy) एक कानूनी दस्तावेज़ है जो रूटिंग लॉजिक (routing logic) समझाता है, और इसे पढ़ना सार्थक है क्योंकि यह बताता है कि ऑर्डर वास्तव में कहाँ जाता है।
तीसरा काम रिपोर्टिंग (reporting) है। ब्रोकरेज फर्म ट्रेडर के ट्रेड्स की रिपोर्ट नियामक को देती है, जहाँ आवश्यक हो वहाँ कर (tax) रोकती है, और ट्रेडर को एक वार्षिक विवरण (annual statement) प्रदान करती है। यह रिपोर्टिंग नियामक द्वारा अनिवार्य है, और यह ट्रेडर की टैक्स फाइलिंग (tax filing) का आधार है।
चौथा काम प्लेटफ़ॉर्म (platform) है। ब्रोकरेज फर्म ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म, चार्ट, ऑर्डर टिकट (order ticket), रिसर्च (research), और सपोर्ट (support) उपलब्ध कराती है। प्लेटफ़ॉर्म ट्रेडर का ब्रोकरेज के साथ प्राथमिक इंटरफ़ेस (primary interface) होता है, और प्लेटफ़ॉर्म की गुणवत्ता उन मुख्य कारणों में से एक है जिनकी वजह से कोई ट्रेडर एक ब्रोकरेज को दूसरे पर चुनता है।
एक ब्रोकर फर्म क्या नहीं करती
एक Broker वित्तीय सलाहकार नहीं होता। Broker व्यापारी की जोखिम सहनशीलता का आकलन नहीं करता, पोर्टफोलियो का निर्माण नहीं करता, और सिफारिशें नहीं करता। Broker द्वारा प्रदान किया गया शोध जानकारी होता है, सलाह नहीं, और Broker निवेश परिणामों के लिए जिम्मेदार नहीं होता। व्यापारी अपने स्वयं के निर्णयों के लिए जिम्मेदार होता है।
एक Broker कर सलाहकार नहीं होता। Broker जहाँ आवश्यक हो वहाँ कर रोकता है और वार्षिक विवरण प्रदान करता है, लेकिन Broker कर रणनीति, परिसंपत्तियों के स्थान, या लाभ और हानि के समय के बारे में व्यापारी को सलाह नहीं देता। व्यापारी अपने स्वयं के कर फाइलिंग के लिए जिम्मेदार होता है।
एक Broker कानूनी अर्थ में कस्टोडियन नहीं होता। Broker परिसंपत्तियों को पृथक खातों में रखता है, लेकिन Broker दीर्घकालिक fiduciary के अर्थ में कस्टोडियन नहीं होता। Broker एक सेवा प्रदाता है, और व्यापारी किसी भी समय परिसंपत्तियों को दूसरे Broker में स्थानांतरित कर सकता है। स्थानांतरण प्रक्रिया एक विनियमित प्रक्रिया है, और Broker को इसे एक निर्धारित समय-सीमा के भीतर सुगम बनाना आवश्यक होता है।
अधिकांश मामलों में एक Broker प्रतिपक्ष (counterparty) नहीं होता। जब कोई व्यापारी Broker के माध्यम से किसी स्टॉक को खरीदता है जो ऑर्डर को एक lit exchange तक रूट करता है, तो Broker ट्रेड के दूसरी तरफ नहीं होता। प्रतिपक्ष exchange पर मौजूद दूसरा व्यापारी होता है। जब कोई Broker ऑर्डर internalises करता है, तब Broker प्रतिपक्ष होता है, और व्यापारी का ऑर्डर Broker की कीमत पर भरा जाता है। internalisation को order execution policy में प्रकट किया जाता है, और यदि Broker यह सुविधा देता है तो व्यापारी अलग रूटिंग का अनुरोध कर सकता है।
ब्रोकर के प्रकार के अनुसार भूमिका कैसे अलग होती है
ब्रोकर के प्रकार के आधार पर brokerage firm की भूमिका अलग होती है। एक full-service broker सलाह, पोर्टफोलियो निर्माण, सेवानिवृत्ति योजना, और एक व्यक्तिगत संबंध प्रदान करता है—इसके अलावा core custody, routing, reporting, और platform की सुविधाएँ भी देता है। एक discount broker कम लागत पर core सुविधाएँ देता है, लेकिन सलाह नहीं देता और कोई संबंध भी नहीं होता। एक robo-advisor broker सीमित या बिना मानवीय सलाहकार के साथ automated portfolio management प्रदान करता है।
ब्रोकर के प्रकार का चुनाव इस बात का चुनाव है कि trader को कितनी मदद चाहिए, और वह इसके लिए कितना भुगतान करने को तैयार है। core सुविधाएँ सभी ब्रोकर प्रकारों में समान होती हैं, और अंतर core के आसपास दी जाने वाली सेवाओं में होता है।
ब्रोकरिज फर्म का मूल्यांकन कैसे करें
ईमानदार मूल्यांकन यह है कि नियामक (regulator), परिसंपत्तियों का पृथक्करण (segregation), ऑर्डर निष्पादन नीति (order execution policy), शुल्क अनुसूची (fee schedule), प्लेटफ़ॉर्म, और सपोर्ट की जाँच की जाए। नियामक यह पुष्टि करता है कि ब्रोकर लाइसेंस प्राप्त है और उसकी निगरानी की जाती है। परिसंपत्तियों का पृथक्करण यह पुष्टि करता है कि विफलता की स्थिति में परिसंपत्तियाँ सुरक्षित रहती हैं। ऑर्डर निष्पादन नीति यह पुष्टि करती है कि ब्रोकर बिना बताए तरीकों से ट्रेडर के खिलाफ ट्रेड नहीं कर रहा है। शुल्क अनुसूची यह पुष्टि करती है कि लागत वही है जो ब्रोकर कहता है। प्लेटफ़ॉर्म यह पुष्टि करता है कि ट्रेडर इसका उपयोग कर सकता है। सपोर्ट यह पुष्टि करता है कि जब कुछ गलत हो जाए, तो ब्रोकर से संपर्क किया जा सकता है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप किसी Broker फर्म का चयन कर रहे हैं, तो हमारी broker comparison सूची प्रत्येक Broker के लिए नियामक, शुल्क अनुसूची, खाता प्रकार, और प्लेटफ़ॉर्म बताती है। अपनी अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) और जिस प्रकार की brokerage आप चाहते हैं, उसके अनुसार छँटाई (sort) करें, और कुछ ही मिनटों में आपके पास दो या तीन का एक शॉर्टलिस्ट हो जाना चाहिए।