यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
ETFs (एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स) कर-योग्य ब्रोकरेज खातों के लिए एक लोकप्रिय निवेश साधन हैं, क्योंकि वे सामान्यतः म्यूचुअल फंड्स की तुलना में अधिक कर-कुशल होते हैं। ETF की संरचना निवेशक को तब तक पूंजीगत लाभ कर (capital gains tax) स्थगित करने की अनुमति देती है जब तक ETF बेचा नहीं जाता, जबकि म्यूचुअल फंड हर वर्ष पूंजीगत लाभ निवेशकों तक पहुंचा देता है।
कर-योग्य खाते में ETFs की भूमिका तीन कारकों पर निर्भर करती है: लाभांश नीति (वितरित करना या संचित करना), टर्नओवर (कम या अधिक), और होल्डिंग अवधि (कम अवधि या लंबी अवधि)। एक निवेशक के लिए कर-योग्य खाते में अच्छी तरह उपयुक्त ETF दूसरे निवेशक के लिए कम उपयुक्त हो सकता है, क्योंकि कर-उपचार निवेशक के अधिकार-क्षेत्र (jurisdiction) और निवेशक की कर दर (tax rate) पर निर्भर करता है।
ETFs की कर-दक्षता
ETFs की कर-दक्षता उनके निर्माण (creation) और मोचन (redemption) तंत्र से आती है। जब कोई ETF प्रदाता नए ETF शेयर बनाता है, तो वह अंतर्निहित (underlying) शेयरों की एक टोकरी को ETF शेयरों के बदले में देता है। जब कोई निवेशक ETF शेयरों को भुनाता (redeem) है, तो प्रदाता ETF शेयरों को अंतर्निहित शेयरों की उसी टोकरी के बदले में देता है। यह तंत्र ETF को इन-काइंड (in-kind) निर्माण और मोचन को बाजार निर्माताओं (market makers) तक पहुँचाने देता है, और यह इन-काइंड हस्तांतरण ETF या निवेशक—किसी के लिए भी—कर योग्य घटना (taxable event) नहीं होता।
म्यूचुअल फंड में यह निर्माण और मोचन तंत्र नहीं होता। जब कोई म्यूचुअल फंड कोई शेयर बेचता है (पोर्टफोलियो को रीबैलेंस करने या मोचन (redemptions) को पूरा करने के लिए), तो फंड पूंजीगत लाभ (capital gain) अर्जित करता है, और वह पूंजीगत लाभ फंड के शेयरधारकों को दे दिया जाता है। शेयरधारक फंड के ट्रेडिंग से होने वाले पूंजीगत लाभ कर (capital gains tax) का भुगतान करता है, भले ही शेयरधारक ने कोई ट्रेड न किया हो।
यह अंतर उच्च-टर्नओवर (high-turnover) फंड के लिए सबसे अधिक महत्वपूर्ण है। एक उच्च-टर्नओवर ETF (एक सेक्टर ETF जो अक्सर रीबैलेंस करता है) में भी निर्माण और मोचन तंत्र से कुछ कर-दक्षता बनी रहती है। एक उच्च-टर्नओवर म्यूचुअल फंड की कर-दक्षता शून्य (zero) होती है, क्योंकि फंड के ट्रेड सीधे निवेशक तक पहुँचाए जाते हैं।
लाभांश कारक
लाभांश कारक, कर योग्य खाते में ETF की भूमिका के लिए सबसे महत्वपूर्ण कारक है। एक ETF जो लाभांश देने वाले शेयरों को रखता है (एक डिविडेंड ग्रोथ ETF, एक इनकम ETF, एक ब्लू-चिप ETF) वह ETF के निवेशकों को लाभांश वितरित करता है, और निवेशक उन लाभांशों पर साधारण आय के रूप में या योग्य लाभांश के रूप में कर देता है।
एक ETF जो कम-लाभांश वाले शेयरों को रखता है (एक ग्रोथ ETF, एक AI ETF, एक उभरते बाजारों का ETF) वह कम लाभांश वितरित करता है, और निवेशक रिटर्न का अधिक हिस्सा पूंजीगत प्रशंसा (capital appreciation) के रूप में स्थगित कर देता है। जब ETF बेचा जाता है, तब पूंजीगत प्रशंसा पर पूंजीगत लाभ की दर से कर लगता है, और यह पूंजीगत लाभ की दर आम तौर पर लाभांश पर लगने वाली आयकर दर से कम होती है।
उच्च कर ब्रैकेट में रहने वाले निवेशक को कर योग्य खाते में कम-लाभांश वाले ETFs और कर-आश्रित खाते (संयुक्त राज्य अमेरिका में an IRA, यूनाइटेड किंगडम में an ISA, एक पेंशन फंड) में उच्च-लाभांश वाले ETFs को प्राथमिकता देनी चाहिए। कम कर ब्रैकेट में रहने वाला या शून्य कर ब्रैकेट वाला निवेशक कर योग्य खाते में कोई भी ETF रख सकता है।
टर्नओवर कारक
टर्नओवर कारक यह निर्धारित करता है कि ETF अपने भीतर कितनी पूंजीगत लाभ (capital gains) उत्पन्न करता है। कम-टर्नओवर ETF (एक टोटल मार्केट ETF, एक buy-and-hold ETF) में आंतरिक टर्नओवर न्यूनतम होता है, और ETF के पूंजीगत लाभ भी न्यूनतम होते हैं। अधिक-टर्नओवर ETF (एक सेक्टर ETF, एक थीमैटिक ETF, एक managed ETF) में आंतरिक टर्नओवर अधिक होता है, और ETF ऐसे पूंजीगत लाभ उत्पन्न कर सकता है जो निवेशक को पास किए जाते हैं।
निवेशक को ETF के टर्नओवर अनुपात (turnover ratio) और ETF के पूंजीगत लाभ वितरण (capital gains distribution) के इतिहास की जाँच करनी चाहिए। 10% से कम टर्नओवर अनुपात वाला ETF एक कम-टर्नओवर ETF होता है जो कर-योग्य (taxable) खाते के लिए अच्छी तरह उपयुक्त है। 50% से अधिक टर्नओवर अनुपात वाला ETF एक अधिक-टर्नओवर ETF होता है जो कर-आश्रयित (tax-sheltered) खाते के लिए बेहतर हो सकता है।
होल्डिंग अवधि का कारक
निवेशक की होल्डिंग अवधि यह तय करती है कि ETF के पूंजीगत लाभ पर कर की दर क्या होगी। अल्पकालिक होल्ड (अधिकांश न्यायक्षेत्रों में एक वर्ष से कम) पर निवेशक की सीमांत आयकर दर के अनुसार कर लगता है। दीर्घकालिक होल्ड (एक वर्ष से अधिक) पर कम पूंजीगत लाभ दर के अनुसार कर लगता है।
जो निवेशक ETF को दीर्घ अवधि के लिए रखता है, उसे कम पूंजीगत लाभ दर का लाभ मिलता है और ETF बेचने तक कर का भुगतान स्थगित रहता है। जो निवेशक बार-बार ETF का ट्रेड करता है, वह अधिक ऊँची अल्पकालिक पूंजीगत लाभ दर चुकाता है, और कर-ड्रैग का चक्रवृद्धि प्रभाव (compounding) शुद्ध रिटर्न को कम कर देता है।
कर योग्य खातों में ETFs के बारे में सामान्य प्रश्न
क्या कर योग्य खातों के लिए accumulating ETFs बेहतर होते हैं? Accumulating ETFs (जहाँ लाभांश आंतरिक रूप से पुनर्निवेशित किए जाते हैं) लाभांश कर को तब तक स्थगित करते हैं जब तक ETF बेचा नहीं जाता। Distributing ETFs हर साल लाभांश निवेशक को देते हैं। अधिकांश न्यायक्षेत्रों में कर योग्य खाते के लिए accumulating ETF बेहतर होता है।
क्या सभी Broker एक ही तरह का ETF चयन देते हैं? नहीं। ETF का चयन Broker और न्यायक्षेत्र के अनुसार बदलता है। अमेरिका में एक Broker US-लिस्टेड ETFs (VOO, SPY, QQQ) देता है। यूरोपीय संघ में एक Broker UCITS ETFs (IWDA, VWCE, CSPX) देता है। ट्रेडर को Broker की ETF उपलब्धता जाँचनी चाहिए।
क्या मैं गैर-US खाते में US ETF रख सकता हूँ? कुछ Broker अमेरिका के बाहर US-लिस्टेड ETFs देते हैं, और कुछ नहीं देते। उपलब्धता Broker की नियामक स्थिति और ट्रेडर के न्यायक्षेत्र में ETF के पंजीकरण पर निर्भर करती है।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप एक कर-योग्य ब्रोकरेज खाते के लिए ETFs का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो सबसे उपयोगी पहला कदम डिविडेंड नीति, टर्नओवर अनुपात, पूंजीगत लाभ वितरण का इतिहास, और व्यय अनुपात (expense ratio) की तुलना करना है। हमारी broker comparison सूची बताती है कि प्रत्येक Broker पर कौन-कौन से ETFs उपलब्ध हैं और शुल्क अनुसूची क्या है—जो मिलकर आपको खरीदने से पहले यह समझने में मदद करती है कि भूमिका कैसी दिखती है।