यह निवेश सलाह नहीं है। प्रदान की गई जानकारी केवल शैक्षिक और सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और किसी भी वित्तीय उत्पाद को खरीदने या बेचने की सिफारिश का गठन नहीं करती।
शेयर ट्रेडिंग में “wholesale process” एक ऐसा वाक्यांश है जो कुछ अलग-अलग अवधारणाओं को कवर करता है, और इसका सबसे आम उपयोग उस प्रक्रिया से है जिसमें शेयरों को सीधे जारीकर्ता (issuer) से या किसी बड़े संस्थागत विक्रेता (institutional seller) से wholesale मूल्य पर खरीदा जाता है। wholesale मूल्य बाजार मूल्य (market price) से कम होता है, और यह wholesale मूल्य केवल योग्य निवेशकों (qualified investors) के लिए या उन निवेशकों के लिए उपलब्ध होता है जो न्यूनतम खरीद सीमा (minimum purchase threshold) को पूरा करते हैं। wholesale process का लाभ उठाने वाली रणनीतियाँ उन ट्रेडर्स के लिए उपयोगी हो सकती हैं जो पात्र हैं, और इन रणनीतियों में ऐसे trade-offs (जोखिम/लाभ के संतुलन) शामिल होते हैं जिन्हें ट्रेडर को समझना चाहिए।
थोक प्रक्रिया क्या है
स्टॉक ट्रेडिंग में थोक प्रक्रिया (wholesale process) का अर्थ है जारीकर्ता (issuer) या किसी बड़े संस्थागत विक्रेता से सीधे शेयरों की खरीद करना, आमतौर पर बाजार मूल्य (market price) की तुलना में छूट पर। यह छूट 5 प्रतिशत से 20 प्रतिशत तक हो सकती है, और यह जारीकर्ता (issuer), खरीद के आकार (size of the purchase), तथा बाजार की परिस्थितियों (market conditions) के अनुसार बदलती है। थोक प्रक्रिया का उपयोग योग्य निवेशकों (qualified investors), संस्थागत निवेशकों (institutional investors), और कुछ उच्च-नेट-वर्थ व्यक्तियों (high-net-worth individuals) द्वारा किया जाता है।
थोक प्रक्रिया निजी प्लेसमेंट (private placement) के समान नहीं है। निजी प्लेसमेंट (private placement) सीमित संख्या में मान्यताप्राप्त निवेशकों (accredited investors) को प्रतिभूतियों (securities) की बिक्री है, और निजी प्लेसमेंट प्रतिभूति कानूनों (securities laws) की पंजीकरण (registration) आवश्यकताओं से मुक्त होता है। थोक प्रक्रिया एक व्यापक अवधारणा (broader concept) है, और थोक प्रक्रिया में निजी प्लेसमेंट, ब्लॉक ट्रेड (block trades), तथा डायरेक्ट स्टॉक परचेज़ प्लान (direct stock purchase plans) शामिल हो सकते हैं।
मुख्य रणनीतियाँ
पहली रणनीति है ब्लॉक ट्रेड। ट्रेडर एक संस्थागत विक्रेता से शेयरों का एक बड़ा ब्लॉक खरीदता है, और ब्लॉक ट्रेड को बाजार मूल्य से छूट पर निष्पादित किया जाता है। ब्लॉक ट्रेड के लिए बड़ी पूंजी की आवश्यकता होती है, और ब्लॉक ट्रेड के लिए विक्रेता के साथ संबंध या ऐसे Broker की आवश्यकता होती है जो इस ट्रेड में मध्यस्थता कर सके।
दूसरी रणनीति है डायरेक्ट स्टॉक परचेज़ प्लान (DSPP)। निवेशक सीधे जारीकर्ता (issuer) से शेयर खरीदता है, और DSPP कई सार्वजनिक कंपनियों द्वारा उपलब्ध कराया जाता है। DSPP निवेशक को छूट पर शेयर खरीदने की अनुमति देता है, और DSPP निवेशक को डिविडेंड्स को पुनर्निवेश (reinvest) करने की अनुमति देता है। DSPP एक दीर्घकालिक रणनीति है, और DSPP अल्पकालिक ट्रेडिंग के लिए उपयुक्त नहीं है।
तीसरी रणनीति है प्राइवेट प्लेसमेंट। निवेशक एक प्राइवेट प्लेसमेंट में जारीकर्ता से शेयर खरीदता है, और प्राइवेट प्लेसमेंट पंजीकरण (registration) आवश्यकताओं से मुक्त होता है। प्राइवेट प्लेसमेंट केवल मान्यता प्राप्त (accredited) निवेशकों के लिए उपलब्ध है, और प्राइवेट प्लेसमेंट होल्डिंग पीरियड के अधीन होता है। होल्डिंग पीरियड छह महीने से दो साल तक हो सकता है, और यह होल्डिंग पीरियड ट्रेडर की लचीलापन (flexibility) को सीमित करता है।
चौथी रणनीति है राइट्स ऑफरिंग। शेयरधारक बाजार मूल्य से छूट पर अतिरिक्त शेयर खरीदता है, और राइट्स ऑफरिंग जारीकर्ता द्वारा मौजूदा शेयरधारकों को दी जाती है। राइट्स ऑफरिंग पोज़िशन बढ़ाने का एक तरीका है, और राइट्स ऑफरिंग सभी मौजूदा शेयरधारकों के लिए उपलब्ध होती है, न कि केवल योग्य निवेशकों (qualified investors) के लिए।
पाँचवीं रणनीति है टेंडर ऑफर। निवेशक बाजार मूल्य से प्रीमियम पर शेयरों को वापस जारीकर्ता को बेचता है, और टेंडर ऑफर जारीकर्ता द्वारा मौजूदा शेयरधारकों को दिया जाता है। टेंडर ऑफर पोज़िशन से बाहर निकलने (exit) का एक तरीका है, और टेंडर ऑफर सभी मौजूदा शेयरधारकों के लिए उपलब्ध होती है, न कि केवल योग्य निवेशकों के लिए।
आवश्यकताएँ
पहली आवश्यकता पूँजी है। थोक (wholesale) प्रक्रिया के लिए पर्याप्त पूँजी की जरूरत होती है, और पूँजी की सीमा DSPP के लिए €10,000 से लेकर ब्लॉक ट्रेड के लिए लाखों यूरो तक होती है। ट्रेडर के पास यह पूँजी उपलब्ध होनी चाहिए, और ट्रेडर को लंबे समय के लिए पूँजी को लॉक करने के लिए तैयार रहना चाहिए।
दूसरी आवश्यकता मान्यता (accreditation) है। प्राइवेट प्लेसमेंट के लिए निवेशक का accredited investor होना आवश्यक है, और यह मान्यता आय, शुद्ध संपत्ति (net worth), या पेशेवर अनुभव के आधार पर तय होती है। जो ट्रेडर मान्यता की शर्तें पूरी नहीं करता, वह प्राइवेट प्लेसमेंट में भाग नहीं ले सकता, और उसे अन्य रणनीतियों पर विचार करना चाहिए।
तीसरी आवश्यकता संबंध (relationship) है। ब्लॉक ट्रेड के लिए ऐसे Broker के साथ संबंध चाहिए जो ट्रेड को मध्यस्थता (intermediate) कर सके, और यह संबंध समय के साथ बनता है। जो ट्रेडर थोक (wholesale) प्रक्रिया में नया है, उसे DSPP से या rights offering से शुरुआत करनी चाहिए, और समय के साथ वह संबंध विकसित कर सकता है।
चौथी आवश्यकता धैर्य (patience) है। थोक (wholesale) प्रक्रिया कोई तेज़ ट्रेड नहीं है, और इसके लिए धैर्य चाहिए। होल्डिंग अवधि लंबी हो सकती है, और ट्रेडर को शेयरों को महीनों या वर्षों तक रखने के लिए तैयार रहना चाहिए।
व्यावहारिक समझौते
पहला समझौता तरलता (liquidity) है। थोक (wholesale) प्रक्रिया उस पोज़िशन की तरलता को कम कर देती है, और ट्रेडर शेयरों को जल्दी बेच नहीं पाता। जिसे तरलता की ज़रूरत है, उसे थोक प्रक्रिया का उपयोग नहीं करना चाहिए, और ट्रेडर को इसके बजाय सार्वजनिक बाज़ार (public market) पर विचार करना चाहिए।
दूसरा समझौता बाज़ार मूल्य की तुलना में छूट (discount) है। थोक मूल्य बाज़ार मूल्य से कम होता है, लेकिन थोक मूल्य की गारंटी नहीं होती। बाज़ार मूल्य थोक मूल्य से नीचे जा सकता है, और ट्रेडर के पास ऐसी पोज़िशन रह सकती है जिसकी कीमत खरीद मूल्य से कम हो। ट्रेडर को थोक मूल्य की तुलना बाज़ार मूल्य से करनी चाहिए, और यह मानकर नहीं चलना चाहिए कि छूट एक गारंटीकृत लाभ है।
तीसरा समझौता शुल्क (fees) है। थोक प्रक्रिया में सार्वजनिक बाज़ार की तुलना में अधिक शुल्क हो सकते हैं, और शुल्क प्लेसमेंट शुल्क (placement fee), स्ट्रक्चरिंग शुल्क (structuring fee), या कस्टडी शुल्क (custody fee) हो सकता है। ट्रेडर को कुल लागत की गणना करनी चाहिए, और कुल लागत की तुलना सार्वजनिक बाज़ार में खरीदने की लागत से करनी चाहिए।
थोक प्रक्रिया के बारे में सामान्य प्रश्न
थोक प्रक्रिया में कौन भाग ले सकता है? थोक प्रक्रिया योग्य निवेशकों, संस्थागत निवेशकों और उच्च-शुद्ध-मूल्य वाले व्यक्तियों के लिए उपलब्ध है। मान्यता (accreditation) अधिकार-क्षेत्र के अनुसार बदलती है, और ट्रेडर को स्थानीय नियमों की जाँच करनी चाहिए।
आम तौर पर छूट कितनी होती है? छूट 5 प्रतिशत से 20 प्रतिशत तक होती है, और यह जारीकर्ता (issuer), आकार (size) और बाजार की परिस्थितियों के अनुसार बदलती है। ट्रेडर को छूट की तुलना फीस से करनी चाहिए, और ट्रेडर को शुद्ध छूट (net discount) की गणना करनी चाहिए।
क्या मैं थोक खरीद के तुरंत बाद शेयर बेच सकता/सकती हूँ? शेयर होल्डिंग अवधि (holding period) के अधीन हो सकते हैं, और यह अवधि छह महीने से दो साल तक हो सकती है। ट्रेडर को होल्डिंग अवधि की जाँच करनी चाहिए, और आवश्यक अवधि के लिए शेयर रखने के लिए तैयार रहना चाहिए।
संबंधित संसाधन
कहाँ से शुरू करें
यदि आप थोक (wholesale) प्रक्रिया का मूल्यांकन कर रहे हैं, तो सबसे उपयोगी पहला कदम उन रणनीतियों की पहचान करना है जो आपकी पूंजी, आपकी योग्यता (accreditation), और आपके समय-सीमा (time horizon) से मेल खाती हों। हमारी broker comparison सूची उन Brokers को दिखाती है जो थोक प्रक्रिया तक पहुँच प्रदान करते हैं, जिससे आपको पहली थोक ट्रेड करने से पहले यह समझ आ जाता है कि Broker क्या-क्या प्रदान करता है।