Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Zahtjev za marginom je minimalni depozit koji Broker zahtijeva za otvaranje pozicije s polugom. Izračun je jednostavan: formula je objavljena na web stranici Brokera, a rezultat je iznos u dolarima koji trgovac mora imati na računu prije nego što se trgovina izvrši. Većina trgovaca može izračun napraviti napamet, ali objavljeni raspored Brokera je mjerodavan izvor, a raspored se može razlikovati ovisno o instrumentu, nadležnosti i vrsti računa trgovca.
Osnovna formula
Zahtjev za marginom je veličina pozicije pomnožena s početnom stopom margine. Početnu stopu margine postavljaju regulator i Broker, a objavljuje se na stranici proizvoda Brokera. Za veliku američku dionicu s maloprodajnom stopom margine od 50%, pozicija od €10.000 zahtijeva depozit od €5.000. Za veliku američku dionicu s maloprodajnom stopom margine od 25%, pozicija od €10.000 zahtijeva depozit od €2.500.
Početna stopa margine je depozit u trenutku otvaranja trgovine. Minimalna (maintenance) margina je depozit potreban da bi se pozicija zadržala otvorenom dok se kreće. Minimalna margina obično je niža od početne margine i razina je na kojoj se aktivira margin call. Za veliku američku dionicu s početnom marginom od 50% i minimalnom marginom od 25%, pozicija se otvara s depozitom od €5.000, a margin call se aktivira kada se kapital trgovca spusti na 25% vrijednosti pozicije.
Varijable koje mijenjaju izračun
Početna stopa marže nije jedna jedina brojka. Varira ovisno o instrumentu, jurisdikciji, tipu računa trgovca i ponekad o razini iskustva trgovca. Glavne američke dionice s visokom likvidnošću i velikom tržišnom kapitalizacijom imaju najniže stope. Manje američke dionice, small-cap dionice i dionice s visokom volatilnošću imaju više stope. ETF-ovi se obično tretiraju kao temeljni koš. Opcije imaju zaseban raspored marže, često izračunat pomoću modela temeljenog na scenarijima.
Jurisdikcija je važna jer regulatorna tijela u različitim regijama postavljaju različite limite. ESMA u EU ograničava polugu za maloprodajne klijente na 1:5 za glavne dionice, što je početna marža od 20%. FCA u Ujedinjenom Kraljevstvu ima slične limite. Australski ASIC je pooštrio svoja pravila kako bi se uskladio. Offshore Brokeri mogu nuditi veću polugu, ali je regulatorna zaštita tanja.
Tip računa je važan jer profesionalni računi i institucionalni računi imaju drugačije rasporede marže od maloprodajnih računa. Trgovac koji se kvalificira kao profesionalni klijent prema MiFID II može zatražiti veću polugu, ali mora ispuniti kriterije, koji uključuju minimalnu veličinu trgovine, minimalnu veličinu portfelja i relevantno radno iskustvo.
Uloga veličine pozicije
Veličina pozicije je izbor trgovca, a zahtjev za marginom raste s veličinom. Pozicija od 10.000 € s početnom marginom od 20% zahtijeva depozit od 2.000 €. Pozicija od 50.000 € s istom početnom marginom od 20% zahtijeva depozit od 10.000 €. Trgovački račun mora imati najmanje iznos depozita u gotovini prije nego što se trgovina postavi, a Broker neće dopustiti trgovinu ako račun nema gotovinu.
Veličina pozicije najčešća je pogreška u izračunu margine. Trgovac koji želi zauzeti poziciju od 50.000 € s početnom marginom od 20% treba depozit od 10.000 €, a račun mora imati najmanje taj iznos u gotovini. Trgovac koji nema gotovinu bit će odbijen od strane Brokera ili će biti prisiljen zatvoriti drugu poziciju kako bi oslobodio gotovinu.
Uloga gotovine i vrijednosnih papira podobnih za marginu
Zahtjev za marginom može se ispuniti gotovinom ili vrijednosnim papirima podobnima za marginu. Trgovac koji ima €10.000 u gotovini i €20.000 u vrijednosnim papirima podobnima za marginu može ispuniti zahtjev za marginom od €10.000 na bilo koji način. Broker će obično preferirati gotovinu, ali će broker prihvatiti vrijednosne papire ako su na popisu prihvatljivih.
Popis vrijednosnih papira podobnih za marginu objavljuje se na web-stranici brokera i s vremenom se mijenja. Trgovac koji planira koristiti vrijednosne papire za ispunjavanje zahtjeva za marginom trebao bi provjeriti popis prije zadavanja trgovine. Vrijednosni papir koji je danas na popisu sutra može biti uklonjen, osobito na nestabilnom tržištu.
Kako izračunati zahtjev za marginom za određenu trgovinu
Izračun je: veličina pozicije × početna stopa margine. Za poziciju od €10,000 u velikoj američkoj dionici s početnom marginom od 20%, zahtjev za marginom iznosi €2,000. Trgovac mora imati najmanje €2,000 u gotovini ili prihvatljivim vrijednosnim papirima podobnim za marginu na računu prije nego što se trgovina postavi. Brokerov nalog (order ticket) obično prikazuje zahtjev za marginom prije potvrde trgovine, a trgovac može provjeriti broj u odnosu na brokerov objavljeni raspored.
Za složeniju trgovinu izračun je: veličina pozicije × početna stopa margine za svaku dionicu (leg), zbrojeno. Kod spreada na opcije, početna margina obično je trošak spreda plus postotak temeljnog instrumenta, a brokerov kalkulator margine za opcije obrađuje pojedinosti. Za futures poziciju, početnu marginu postavlja burza, a brokerova stranica proizvoda prikazuje stopu.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Brokera
- Naknade za posredovanje → Usporedba kamatnih stopa za marginu
Odakle početi
Ako izračunavate zahtjev za marginom za određeni trgovinski nalog, najkorisniji podatak je objavljena početna stopa margine koju je objavio broker za taj instrument. Naš usporednik brokera navodi polugu i dopuštene instrumente kod svakog brokera, što zajedno pokazuje kakav je zahtjev za marginom prije nego što postavite nalog.