Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Nalog za stop-loss je uputa brokeru da automatski proda dionicu ako cijena padne na definiranu razinu. Nalog stoji u tržištu i aktivira se na temelju cijene, a ne na temelju diskrecije trgovca. Trgovac koji postavi stop prije nego što se trgovina izvrši je taj koji poštuje stop kada cijena do njega dođe. Trgovac koji postavi stop nakon što je trgovina postavljena obično pomiče stop, što je najčešći način na koji retail trgovci izgube više nego što je planirano.
Mehanika
Trgovac zadaje nalog s cijenom stop i, obično, s cijenom limita. Cijena stop je okidač: kada tržišna cijena dosegne cijenu stop, nalog se aktivira. Cijena limita je maksimalna cijena koju je trgovac spreman prihvatiti pri prodaji. Razlika između cijene stop i cijene limita zaštita je trgovca od lošeg ispuna na brzom tržištu.
Za dugu poziciju, cijena stop je ispod trenutačne tržišne cijene, a nalog je sell stop. Za kratku poziciju, cijena stop je iznad trenutačne tržišne cijene, a nalog je buy stop. Mehanika je ista u oba smjera, samo je strana naloga obrnuta.
Nalog stop loss nije jamstvo. Na brzom tržištu cijena može “preskočiti” cijenu stop i nalog može biti ispunjen na puno lošijoj razini nego što je trgovac očekivao. Cijena limita ograničava maksimalnu cijenu ispuna, ali ispun i dalje može biti daleko od cijene stop. Trgovac koji postavlja nalog stop loss na brzom tržištu preuzima rizik od klizanja (slippage), a klizanje može biti veliko.
Gdje postaviti stop
Cijena stopa ovisi o strategiji trgovca i njegovoj toleranciji na rizik. Uobičajeno pravilo je postaviti stop na razinu koja, ako bude aktivirana, uzrokuje gubitak od 1% na računu. Veličina pozicije izračunava se tako da proizvede taj iznos gubitka u dolarima na stopu, a stop se postavlja na cjenovnu razinu koja daje taj gubitak u dolarima. Veličina pozicije i stop su dvije strane istog izračuna.
Drugo pravilo je postaviti stop na razinu koja ima smisla u strukturi cijena temeljnog instrumenta. Stop neposredno ispod nedavne razine podrške je strukturni stop, a razina je vjerojatnije da će je tržište poštovati. Stop na okrugloj brojci (npr. 5% ispod ulazne cijene) razina je koju je vjerojatnije testirati kratkoročnom volatilnošću, a trgovac je vjerojatnije da će biti zaustavljen u najgorem trenutku.
Treće pravilo je postaviti stop na razinu koja je u skladu s vremenskim okvirom trgovca. Trgovac s pogledom na više dana može postaviti širi stop, jer očekuje da će se cijena kretati u njegovu korist tijekom dana, a ne sati. Trgovac s pogledom na isti dan trebao bi postaviti uži stop, jer očekuje da će se cijena kretati u njegovu korist tijekom sati, a ne dana.
Trailing stops
Trailing stop je nalog za stop-loss koji se pomiče zajedno s cijenom. Trgovac postavlja trailing udaljenost (u apsolutnoj cijeni ili u postotku), a stop se pomiče kako bi održao tu udaljenost dok se cijena kreće u korist trgovca. Stop se ne pomiče kada se cijena kreće protiv trgovca. Rezultat je nalog koji zaključava dobit dok se cijena kreće u korist trgovca, istovremeno i dalje štiteći od preokreta.
Trailing stop je prikladan za poziciju koju trgovac želi držati dulje vrijeme, uz zaštitu stopom. Trailing udaljenost treba biti dovoljno široka da izbjegne izbacivanje iz pozicije zbog uobičajene volatilnosti, a dovoljno uska da zaštiti ostvarenu dobit. Uobičajeno pravilo je postaviti trailing udaljenost na 2× do 3× prosječni dnevni raspon (average daily range) temeljnog instrumenta.
Zajamčeni nalozi za stop loss
Zajamčeni nalog za stop loss je nalog za stop loss koji Broker jamči da će ispuniti po cijeni stop, bez proklizavanja. Jamstvo je značajka koju Broker nudi uz dodatnu naknadu, obično mali postotak veličine pozicije. Naknada je trošak jamstva, a jamstvo je najkorisnije na brzom tržištu gdje je proklizavanje vjerojatno.
Zajamčeni nalog za stop loss nije dostupan na svim instrumentima niti kod svih Brokera. Najčešće je dostupan na FX i CFD proizvodima, gdje je Broker druga ugovorna strana i jamstvo je ugovorna obveza. Rjeđe je dostupan na dionicama kojima se trguje na burzi, gdje Broker prosljeđuje nalog na “lit” burzu i ne može jamčiti cijenu ispunjenja.
Zamka pomicanja stopa
Najčešća pogreška kod naloga za stop-loss je njegovo pomicanje. Trgovac postavlja stop na razinu koja je u skladu sa strategijom, cijena se približava stopu, trgovac pomiče stop kako bi trgovina dobila “više prostora”, a cijena nastavlja kretati se protiv trgovca. Trgovac na kraju zatvara poziciju na mnogo lošijoj razini nego što bi to postigao originalni stop, a gubitak je mnogo veći od planiranog.
Rješenje je postaviti stop prije nego što se trgovina uopće postavi, poštovati stop kada cijena do njega dođe i procijeniti strategiju nakon što se trgovina zatvori. Trgovac koji pomiče stop ne trguje strategijom. Trgovac reagira na tržište, a ta reakcija je izvor gubitka.
Povezani resursi
Odakle početi
Ako prvi put postavljate nalog za stop-loss, najkorisnija vježba je postaviti stop na razinu koja uzrokuje gubitak od 1% na računu i držati se toga. Naš usporednik brokera navodi vrste naloga dostupne kod svakog brokera, koje zajedno pokazuju kakav je nalog za stop-loss podržan i je li na raspolaganju zajamčeni stop.