Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Kripto futures ugovori su ugovori koji omogućuju kupcu da zauzme poziciju s polugom na cijenu kriptovalute bez posjedovanja temeljne kovanice. Zahtjev za marginom obično iznosi 1-10% nominalne vrijednosti, a poluga je 10× do 100×. Kombinacija visoke poluge i visoke volatilnosti čini kripto futures najpolugiranijim instrumentom dostupnim malim ulagačima, a rizik potpunog gubitka je stvaran i čest.
Strategije za trgovanje kripto futuresima slične su strategijama za trgovanje futuresima na dionice, ali su ulog veći. Dnevno kretanje Bitcoina može biti 5-10% (u usporedbi s 1-2% za glavni burzovni indeks), a poluga pojačava kretanje na 50-100% marže trgovca. Trgovac koji je na pogrešnoj strani kretanja od 10% uz polugu 10× gubi cijelu marginu.
Struktura marže za kripto futures ugovore
Zahtjev za maržu na kripto futures ugovor postavlja burza, a zahtjev se razlikuje ovisno o kriptovaluti i burzi. Bitcoin futures ugovori imaju održavajuću maržu od 1-5% nominalne vrijednosti (10× do 20× poluga), a marža se može mijenjati tijekom nestabilnih razdoblja. Neke burze nude polugu od 100× za Bitcoin, a marža iznosi 1% nominalne vrijednosti.
Marža se polaže u osnovnoj valuti (USDT ili USD za većinu ugovora), a pozicija se u stvarnom vremenu označava po tržišnoj vrijednosti (mark-to-market). Varijacijska marža se podmiruje svakih nekoliko sekundi (za perpetual futures) ili dnevno (za futures s datumom dospijeća). Poziv na dopunu marže može se aktivirati u roku od nekoliko minuta ako se cijena kreće protiv trgovca.
Struktura perpetual futures ugovora
Najčešća vrsta kripto futures ugovora su perpetual futures ugovori. Ugovor ne ističe, a trgovac drži poziciju dok je ne zatvori ili dok se marža ne iscrpi. Ugovor ima stopu financiranja koja usklađuje perpetual cijenu s cjenom spot, a stopa financiranja se plaća između long i short pozicija svakih 8 sati.
Stopa financiranja je trošak (ili kredit) za držanje pozicije preko noći. Stopa je tipično 0,01-0,1% po razdoblju od 8 sati, a trošak iznosi 1-3% mjesečno za poziciju s polugom 10×. Stopa financiranja predstavlja stvarni teret na povrat, a trgovac koji drži poziciju tjednima ili mjesecima plaća trošak financiranja za cijelo razdoblje.
Perpetual futures ugovor regulira burza, a ne središnja ugovorna strana (CCP). Burza postavlja zahtjev za maržom, stopu financiranja i mehanizam likvidacije. Burza je ugovorna strana za svaku trgovinu, a kreditni rizik burze je izloženost trgovca.
Strategije korištenja poluge u kripto futuresima
Najveća strategija poluge je scalp. Trgovac otvara poziciju s polugom 10-50× na nekoliko minuta ili nekoliko sati, s uskim stop-lossom, s ciljem da uhvati mali pomak cijene. Scalp je najčešća strategija među maloprodajnim trgovcima kripto futuresima, a istovremeno je i strategija koja donosi najveći broj gubitaka, jer se stop aktivira zbog uobičajene volatilnosti.
Strategija umjerene poluge je swing. Trgovac otvara poziciju s polugom 3-10× na nekoliko dana, s širim stop-lossom, s ciljem da uhvati srednjoročni pomak. Swing je sigurnija strategija od scalpa, jer je stop dalje od ulaska i pozicija preživljava normalnu volatilnost. Rizik je funding rate, koji se akumulira tijekom razdoblja držanja.
Strategija niske poluge je position trade. Trgovac otvara poziciju s polugom 1-3× na tjedne ili mjesece, s ciljem da uhvati dugoročni pomak. Position trade najsigurnija je strategija u smislu rizika za marginu, a najrizičnija je u smislu funding ratea, koji se akumulira tijekom cijelog razdoblja držanja.
Upravljanje rizikom koje je važno
Najvažniji alat za upravljanje rizikom je veličina pozicije. Pozicija dimenzionirana na 1-5% trgovačkog kapitala, sa stop-lossom koji odgovara gubitku koji se može nadoknaditi, pozicija je koju trgovac može uzimati više puta bez odlaska na nulu. Pozicija dimenzionirana na 20-50% trgovačkog kapitala, s maksimalno dostupnom polugom, pozicija je koja može otići na nulu u jednom potezu.
Drugo je stop-loss. Stop-loss na poziciji u crypto futuresu treba postaviti na razinu koja odgovara točki nevaženja strategije. Swing trader postavlja stop-loss ispod nedavnog minimuma; scalp trader postavlja stop-loss na malu udaljenost od ulaza; position trader postavlja stop-loss na razinu koja predstavlja preokret trenda.
Treće je funding rate. Funding rate je stvarni trošak, i trgovac ga treba uvrstiti u dimenzioniranje pozicije. Funding rate od 0.05% po razdoblju od 8 sati na poziciji s 10× polugom iznosi 0.5% marže dnevno, odnosno 15% marže mjesečno. Trošak je značajan, i trgovac bi trebao zatvoriti poziciju prije nego što trošak nagrize profit.
Povezani resursi
- Brokeri prema vrsti ulaganja → Kripto trgovanje
- Naknade posredovanja → Usporedba kamatnih stopa za margin
- Vodiči za početnike → Što je trgovanje na margin
Odakle početi
Ako procjenjujete trgovanje kripto futuresima, najkorisnije značajke za usporedbu su zahtjev za marginom, dostupna poluga, stopa financiranja i regulatorni status burze. Naš broker comparison prikazuje brokerе koji nude kripto futures i dostupnu polugu, što zajedno pokazuje kakva je struktura margine prije nego što zauzmete poziciju.