Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Leverage, ponekad nazvan efekt multiplikatora, je korištenje posuđenog kapitala kako bi se povećao potencijalni povrat ulaganja. Trgovac ulaže dio vrijednosti pozicije, a Broker posuđuje ostatak. Pomak od 1 posto u temeljnoj dionici postaje pomak od 5 posto na poziciji s leverageom 5:1, a pomak od 1 posto postaje pomak od 20 posto na poziciji s leverageom 20:1. Isti multiplikator djeluje u oba smjera, a isti multiplikator pojačava gubitke.
Mehanika multiplikatora
Multiplikator je omjer između veličine pozicije i marže. Leverage 5:1 znači da je pozicija pet puta veća od marže. Trgovac koji ima 10.000 € na računu i koristi leverage 5:1 može kontrolirati poziciju od 50.000 €. Pomak od 1 posto na poziciju od 50.000 € iznosi 500 €, što je 5 posto marže od 10.000 €.
Marža je depozit koji Broker zahtijeva za otvaranje pozicije, a marža nije naknada. Maržu Broker drži kao kolateral, a marža se oslobađa kada se pozicija zatvori. Trgovac koji drži poziciju preko noći plaća trošak financiranja na posuđeni iznos, a trošak financiranja je postotak vrijednosti pozicije godišnje.
Margin call se događa kada se pozicija kreće protiv trgovca i kada kapital na računu padne ispod maintenance marže. Broker šalje margin call, a trgovac mora uplatiti dodatna sredstva kako bi pozicija ostala otvorena. Trgovac koji ne uplati sredstva ima poziciju likvidiranu od strane Brokera.
Gdje se primjenjuje multiplikator
Multiplikator se primjenjuje na CFDs, futures i opcije. CFDs su zadano polugirani, a broker postavlja polugu ovisno o temeljnoj imovini i pravilima regulatora. Futures se polugiraju putem sustava marže, a poluga ovisi o ugovoru i burzi. Opcije se polugiraju putem premije, a poluga je najveća kada je premija mala u odnosu na cijenu temeljne imovine.
Multiplikator se ne primjenjuje na izravnu kupnju dionica. Trgovac koji kupi dionice u vrijednosti od 50.000 € s 10.000 € gotovine mora osigurati svih 50.000 €, a broker ne posuđuje razliku. Trgovac koji želi polugu kod izravne kupnje dionica može koristiti račun s maržom, a broker posuđuje dio kupoprodajne cijene.
Praktična pravila za određivanje veličine pozicije
Prvo pravilo je da veličinu pozicije odrediš prema riziku, a ne prema raspoloživom marginu. Trgovac koji riskira 1 posto računa na jednoj trgovini treba odrediti veličinu pozicije tako da stop-loss postavljen na 1 posto od ulazne cijene proizvede gubitak od 1 posto na računu. Trgovac koji koristi leverage 10:1 i 10 posto računa na jednoj trgovini time riskira cijeli račun na kretanju od 10 posto.
Drugo pravilo je korištenje stop-lossa. Stop-loss ograničava gubitak, a stop-loss je glavni alat trgovca za upravljanje rizikom pozicije s leverageom. Stop-loss treba postaviti na razinu koja odgovara toleranciji rizika trgovca, a stop-loss se ne smije pomicati protiv trgovca.
Treće pravilo je praćenje razine margine. Trgovac treba redovito provjeravati razinu margine i ne smije dopustiti da razina margine padne ispod minimalne razine koju zahtijeva Broker. Trgovac koji drži više pozicija treba zbrojiti zahtjeve za marginom te zadržati pričuvu za nepovoljne poteze.
Rizici multiplikatora
Prvi rizik je pojačanje gubitka. Poluga koja može proizvesti dobit od 5 posto na poziciji 5:1 može proizvesti gubitak od 5 posto, a gubitak može biti veći od dobiti zbog spreada, provizije i troška financiranja. Trgovac koji koristi visoku polugu može izgubiti cijeli depozit u jednoj jedinoj trgovini.
Drugi rizik je margin call. Margin call može se dogoditi u bilo kojem trenutku, a Broker može zatražiti dodatna sredstva unutar nekoliko sati. Trgovac koji nema dodatna sredstva ima poziciju likvidiranu u najgorem mogućem trenutku, a trgovac ostvaruje gubitak.
Treći rizik je pretjerano trgovanje. Poluga čini pozicije privlačnijima, pa trgovac može biti iskušan preuzeti veće pozicije nego što to dopušta njegova razina tolerancije rizika. Trgovac bi trebao postaviti pravila za rizik prije otvaranja pozicije i držati se tih pravila.
Česta pitanja o multiplikatorskom učinku
Koji je maksimalni dostupni leverage? Maksimalni leverage ovisi o regulatoru i Brokeru. U Europskoj uniji, maksimalni leverage za maloprodajne klijente iznosi 1:30 na glavnim forex parovima i 1:5 na dionicama. Off-shore Brokeri mogu nuditi veći leverage, ali veći leverage dolazi s nižom razinom zaštite.
Mogu li izgubiti više od svog depozita uz leverage? Da, kod CFDs i futuresa. Pozicija se može kretati protiv trgovca, a Broker može zatražiti dodatni margin. Trgovac koji nema dodatna sredstva ima poziciju likvidiranu, a trgovac i dalje može dugovati Brokeru razliku.
Je li multiplikatorski učinak isti kao leverage kod opcija? Leverage kod opcija funkcija je premije u odnosu na cijenu temeljne imovine, a leverage kod opcija mijenja se kako se mijenja cijena temeljne imovine. Leverage kod CFDs i futuresa fiksira Broker ili burza, i leverage se ne mijenja tijekom trgovanja.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije Broker-a
- Naknade za posredovanje → Usporedba kamatnih stopa za margin
Odakle krenuti
Ako procjenjujete multiplikativni učinak za trgovanje dionicama, najkorisniji prvi korak je otvoriti demo račun kod reguliranog Brokera i postaviti mali leveraged trgovinski nalog na dionicu koju pratite. Naša usporedba Brokera navodi Broker-e koji nude leveraged trgovanje i dostupnu razinu leveragea, što zajedno pokazuje što Broker nudi prije nego što postavite prvi leveraged trgovinski nalog na live računu.