Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Korištenje Broker-a za trgovanje dionicama nosi nekoliko različitih rizika, a ti se rizici razlikuju od rizika same trgovine. Trgovački rizik je rizik gubitka novca na poziciji. Rizik Broker-a je rizik gubitka novca jer Broker ne uspije, platforma ne uspije, regulator ne uspije ili je izvršenje loše. Rizik Broker-a obično je manji od trgovačkog rizika, ali to je rizik koji trgovac ne može kontrolirati strategijom ili veličinom pozicije.
Rizik druge ugovorne strane
Prvi rizik je rizik druge ugovorne strane kod Broker-a. Trgovac drži gotovinu i vrijednosne papire kod Broker-a, a Broker je odgovoran za zaštitu imovine. Ako Broker ne uspije, imovina trgovca je izložena riziku. Zaštita je odvajanje sredstava klijenata, što zahtijeva regulator, i zaštita je obično dovoljna.
Pravila o odvajanju sredstava razlikuju se ovisno o nadležnosti. U SAD-u, SIPC štiti račune klijenata do $500,000. U EU, sustav naknade ulagačima štiti do €20,000. U UK, FSCS štiti do £85,000. Pokrivenost je prag, a ne gornja granica, i trgovac bi trebao znati razinu pokrivenosti u nadležnosti Broker-a.
Broker koji je reguliran samo malom offshore nadležnošću nema istu razinu pokrivenosti. Trgovac koji drži imovinu kod offshore Broker-a preuzima stvaran rizik druge ugovorne strane, a taj rizik treba odraziti u veličini pozicije.
Rizik platforme i tehnologije
Drugi rizik je rizik platforme i tehnologije. Trgovčevi nalozi se postavljaju putem brokerove platforme, a platforma može otkazati. Otkazivanje može biti pad sustava, prekid veze, sporo izvršavanje ili greška u usmjeravanju naloga. Trgovac kojem je potreban nalog u točno određenom trenutku može otkriti da je platforma nedostupna.
Rizik platforme ublažava se redundancijom. Većina brokera nudi mobilnu aplikaciju, desktop platformu i web platformu. Većina brokera također nudi telefonsku liniju za trgovanje. Trgovac koji se oslanja na jednu jedinu platformu izložen je otkazivanju te platforme, pa bi trebao imati rezervnu opciju.
Regulatorni rizik
Treći rizik je regulatorni rizik u nadležnosti brokera. Nadležno tijelo postavlja ograničenje poluge, pravila zaštite klijentskih sredstava i zahtjeve za objavljivanje informacija. Nadležno tijelo može promijeniti pravila, a trgovac je izložen toj promjeni.
Najčešća regulatorna promjena je ograničenje poluge. ESMA u EU-u je nekoliko puta pooštrila ograničenje poluge za maloprodajne klijente. Trgovac koji je izgradio strategiju oko poluge 1:30 može otkriti da je ograničenje smanjeno na 1:20. Trgovac bi trebao znati nedavne postupke regulatora i smjer (trajektoriju) pravila.
Rizik izvršenja
Četvrti rizik je rizik izvršenja. Trgovčev nalog se usmjerava na izvršnu lokaciju brokera, a lokacija ispunjava nalog po cijeni koja može biti različita od cijene koju je trgovac očekivao. Razlika je slippage (klizanje cijene), a slippage je stvarni trošak trgovine. Slippage je mali na likvidnom tržištu, a velik na tankom tržištu, te je najveći na brzom tržištu oko događaja vezanog uz vijesti.
Rizik izvršenja ublažava se politikom usmjeravanja naloga brokera. Politika govori trgovcu kamo se nalog usmjerava, a trgovac može odabrati brokera koji usmjerava naloge na lit burze umjesto da ih internalizira. Internalizacija nije nužno loša, ali trgovac bi trebao znati je li broker na drugoj strani trgovine.
Drugo ublažavanje je korištenje limit naloga. Limit nalog ograničava maksimalnu cijenu ispunjenja, a to ograničenje štiti trgovca od najgoreg slippagea. Trgovac koji koristi market naloge na brzom tržištu izložen je punom slippageu, a slippage može biti velik. Trgovac koji koristi limit naloge izložen je riziku djelomičnog ispunjenja ili propuštenog ispunjenja, ali ograničenje cijene ispunjenja predstavlja stvarnu zaštitu.
Operativni rizik
Peti rizik je operativni rizik u poslovanju Broker-a. Broker može imati prekid rada tehnologije, cyber napad, prijevarni događaj ili odlazak ključne osobe. Trgovac je izložen poremećaju, a poremećaj može trajati od nekoliko minuta do nekoliko dana. Trgovac koji tijekom poremećaja treba zadati nalog ne može to učiniti, a propušteni nalog predstavlja stvarni trošak.
Operativni rizik ublažava redundancija i plan oporavka od katastrofa Broker-a. Većina Broker-a ima primarni podatkovni centar i sekundarni podatkovni centar, a Broker može prebaciti rad na sekundarni u slučaju ispada u primarnom. Trgovac bi trebao znati kakav je pristup Broker-a redundanciji, te bi trgovac trebao imati rezervnog Broker-a za slučajeve kada primarni nije dostupan.
Kako upravljati rizicima povezanim s brokerom
Iskren odgovor je odabrati brokera koji je reguliran u jurisdikciji prvog reda, ima snažan plan redundancije i transparentnu politiku izvršavanja. Trgovac bi također trebao držati manju poziciju kod brokera nego što bi je držao kod potpuno diverzificiranog skrbnika te bi trebao pratiti regulatorne aktivnosti brokera i financijska izvješća brokera.
Trgovac koji se ozbiljno bavi upravljanjem rizicima povezanima s brokerom također bi trebao imati rezervnog brokera, s manjom alokacijom, u slučaju da primarni broker nije dostupan. Rezervni broker trebao bi biti drugačiji pravni subjekt, u drugoj jurisdikciji, s drugom platformom. Trgovac koji se oslanja na jednog brokera izložen je neuspjehu tog brokera, a neuspjeh se može dogoditi u najgorem trenutku.
Povezani resursi
Odakle krenuti
Ako birate Broker, najkorisnija vježba je provjeriti regulator, odvajanje sredstava, politiku izvršavanja, redundantnost i financijsku snagu. Naš usporednik brokera navodi regulator i cjenik naknada kod svakog brokera, što vam zajedno pokazuje kakvi su rizik i trošak prije nego što uplatite sredstva na račun.