Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Zahtjevi za marginu su pravila koja određuju koliko kapitala (equity) trgovac mora uplatiti kako bi otvorio i održavao poziciju s polugom. Pravila postavlja Broker, burza ili regulator, a pravila ovise o temeljnoj imovini, vrsti trgovca i tržišnim uvjetima. Trgovac bi trebao razumjeti početnu marginu, marginu održavanja i varijacijsku marginu prije otvaranja pozicije s polugom.
Početna marža
Početna marža je polog koji Broker zahtijeva za otvaranje pozicije, a početna marža je obrnuto proporcionalna poluzi. Poluga 5:1 odgovara početnoj marži od 20 posto, poluga 10:1 odgovara početnoj marži od 10 posto, a poluga 20:1 odgovara početnoj marži od 5 posto. Formula je jednostavna: postotak početne marže = 1 / poluga.
U Europskoj uniji početna marža za maloprodajne klijente iznosi 20 posto na dionicama, što odgovara poluzi 5:1. Početna marža je viša za maloprodajne klijente nego za profesionalne klijente, a početna marža osmišljena je kako bi zaštitila maloprodajnog trgovca od velikih gubitaka.
Održavajuća marža
Održavajuća marža je minimalni iznos vlastitog kapitala koji trgovac mora zadržati na računu kako bi pozicija ostala otvorena. Održavajuća marža je niža od početne marže, a održavajuća marža tipično iznosi 50 posto do 75 posto početne marže. Početna marža od 20 posto može imati održavajuću maržu od 10 posto do 15 posto.
Održavajuća marža je okidač za margin call. Trgovac koji ima početnu maržu od €10,000 i održavajuću maržu od 50 posto dobiva margin call kada vlastiti kapital padne na €5,000. Trgovac mora uplatiti dodatna sredstva kako bi vlastiti kapital vratio na razinu početne marže.
Varijacijska marža
Varijacijska marža je dnevna dobit ili gubitak po osnovi mark-to-market (preračuna na tržišnu vrijednost) za poziciju u futures ugovoru. Varijacijska marža se plaća ili prima na kraju svakog trgovačkog dana, a varijacijska marža se dodaje ili oduzima od stanja na računu. Varijacijska marža predstavlja dnevno poravnanje futures pozicije.
Varijacijska marža je jedinstvena za futures, i varijacijska marža se ne koristi u trgovanju CFD-ovima ili maržnim trgovanjem dionicama. Varijacijska marža stvara dnevni novčani tok za futures poziciju, a varijacijska marža može biti kredit ili terećenje ovisno o smjeru kretanja.
Kako se postavljaju zahtjevi za marginu
Prvi faktor je temeljna imovina. Promjenjive imovine imaju više zahtjeve za marginu, a stabilne imovine imaju niže zahtjeve za marginu. Broker postavlja marginu na temelju povijesne volatilnosti, prosječnog stvarnog raspona (ATR) i bid-ask spreada.
Drugi faktor je klasifikacija trgovca. Maloprodajni klijenti imaju više zahtjeve za marginu nego profesionalni klijenti, a regulator postavlja minimalne zahtjeve za marginu za maloprodajne klijente. Trgovac koji ispunjava uvjete za profesionalnog klijenta može zatražiti nižu marginu, a broker može zahtijevati dodatnu dokumentaciju.
Treći faktor su tržišni uvjeti. Broker može povećati zahtjeve za marginu tijekom razdoblja visoke volatilnosti, a broker može povećati zahtjeve za marginu oko vijesti. Trgovac bi trebao provjeriti margin politiku brokera i biti spreman da se margina poveća.
Posljedice poziva na marginu
Poziv na marginu je zahtjev od Brokera da se polože dodatna sredstva kako bi se kapital vratio na početnu razinu marže. Trgovac koji ne položi dodatna sredstva ima poziciju likvidiranu od strane Brokera, a trgovac ostvaruje gubitak. Likvidacija se događa po trenutnoj tržišnoj cijeni, a likvidacija se može dogoditi u najgorem mogućem trenutku.
Poziv na marginu može se aktivirati jednim potezom u temeljnoj imovini, a poziv na marginu može se aktivirati i nizom malih kretanja koja postupno umanjuju kapital. Trgovac bi trebao redovito pratiti razinu marže te postaviti obavijest na 30 posto iznad razine održavajuće marže.
Česta pitanja o zahtjevima za marginu
Koja je minimalna početna margina? Minimalnu početnu marginu postavlja broker i regulator. U Europskoj uniji minimalna početna margina za dionice iznosi 20 posto vrijednosti pozicije, što odgovara poluzi 5:1.
Mogu li se zahtjevi za marginu promijeniti? Da, broker može u bilo kojem trenutku promijeniti zahtjeve za marginu, osobito oko vijesti ili tijekom razdoblja visoke volatilnosti. Trgovac bi trebao provjeriti margin politiku brokera te biti spreman da se margina poveća.
Što se događa ako margina nije ispunjena? Broker odbija nalog ili likvidira poziciju. Trgovac koji nema dovoljno kapitala na računu ne može otvoriti poziciju, a trgovac bi trebao uplatiti dodatna sredstva ili smanjiti veličinu pozicije.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije brokerskih posrednika
- Naknade za posredovanje → usporedba kamatnih stopa za margin
Odakle krenuti
Ako procjenjujete zahtjeve za marginom, najkorisniji prvi korak je izračunati početnu marginu za reprezentativnu poziciju te usporediti zahtjeve za marginom među tri do pet Brokera. Naš usporednik Brokera navodi Broker-e koji nude trgovanje na marginu i zahtjeve za marginom, što zajedno pokazuje što Broker nudi prije nego što postavite svoj prvi leveraged trade.