Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Cijena stop out je cijena pri kojoj se pozicija s polugom automatski zatvara od strane Brokera kako bi se spriječilo da kapital na računu padne ispod zahtjeva za održavajuću maržu. Mehanizam je sigurnosni ventil osmišljen da zaštiti i trgovca i Brokera od toga da saldo ode u negativu, a ujedno je posljednja linija obrane trgovca protiv toga da pozicija katastrofalno pođe po zlu.
Cijenu stop out određuje održavajuća marža, a ne trgovac. Trgovac koji razumije kako se održavajuća marža i brojka poluge kombiniraju kako bi proizveli cijenu stop out nalazi se u boljoj poziciji da pravilno dimenzionira pozicije i izbjegne da ga zaustavi (stop out) normalno kretanje na tržištu.
Što znači održavajuća marža
Održavajuća marža je minimalni iznos vlastitog kapitala koji trgovac mora imati u poziciji s polugom kako bi pozicija ostala otvorena. Iznos postavlja Broker (a ponekad i regulator), a predstavlja postotak nominalne vrijednosti pozicije. Uobičajena održavajuća marža za stock CFD ili futures na pojedinačnu dionicu iznosi 25% nominalne vrijednosti.
Vlastiti kapital trgovca u poziciji je tržišna vrijednost pozicije umanjena za zajam. Ako tržišna vrijednost pozicije padne, pada i vlastiti kapital trgovca. Kada vlastiti kapital padne na razinu održavajuće marže, Broker izdaje margin call. Ako trgovac ne uplati dodatna sredstva, Broker zatvara poziciju po stop out cijeni.
Kako se izračunava stop out cijena
Stop out cijena je cijena pri kojoj se kapital trgovca izjednačava s marginom za održavanje. Za dugu poziciju: stop out cijena = ulazna cijena × (1 - (1 / leverage) + margin za održavanje). Za kratku poziciju: stop out cijena = ulazna cijena × (1 + (1 / leverage) - margin za održavanje).
U konkretnom smislu: trgovac otvara dugu poziciju s 5× leverageom na 100 €. Margina za održavanje iznosi 25%. Stop out cijena je približno 99 €, odnosno pomak od 1% protiv pozicije. Što je leverage veći, stop out cijena je bliža ulaznoj cijeni. Pozicija s 10× se zaustavlja na 97,5% ulaza. Pozicija s 20× na 98,75%. Leverage određuje koliko prostora trgovac ima.
Što trgovac kontrolira
Trgovac kontrolira veličinu pozicije i polugu. Broker kontrolira održavnu maržu i cijenu stop out. Trgovac koji odabere visoku polugu bira cijenu stop out blizu ulaza, što znači da je normalno intradnevno kretanje može aktivirati.
Iskren odgovor je koristiti polugu koja postavlja cijenu stop out znatno ispod trgovčeva planiranog stopa. Trgovac koji planira koristiti stop od 5% trebao bi odabrati polugu koja daje cijenu stop out 7-10% ispod ulaza, tako da se mehanizam brokera ne aktivira prije nego što se strategija poništi.
Kako izbjeći da budete stop out
Prvo pravilo je odabrati leverage koji daje ugodan sigurnosni razmak između ulazne cijene i cijene stop out. Drugo je dimenzionirati poziciju prema budžetu za rizik, tako da je stop out događaj koji se može nadoknaditi.
Treće je pratiti poziciju. Trgovac koji drži leveraged poziciju preko noći ili tijekom vikenda izložen je gapu koji može pomaknuti cijenu kroz razinu stop out prije nego što trgovac stigne reagirati. Rješenje je smanjiti veličinu pozicije prije poznatog rizičnog razdoblja ili je u potpunosti zatvoriti.
Četvrto je proaktivno dodati sredstva ako se pozicija kreće protiv trgovca, ali je strategija i dalje valjana. Dodavanje sredstava prije nego što se pogodi maintenance margin kupuje vrijeme da strategija odradi svoje, a kupnja je obično jeftinija od gubitka zbog stop outa i ponovnog ulaska po lošijoj cijeni.
Česta pitanja o cijenama stop out
Je li stop out cijena ista za sve Broker-e? Ne. Svaki Broker postavlja vlastitu stopu održavanja marže, a stopa održavanja marže određuje stop out cijenu. Broker s održavanjem marže od 20% zaustavit će trgovanje kasnije nego Broker s maržom od 30%, uz isti leverage i ulaz.
Može li se stop out cijena promijeniti dok je pozicija otvorena? Održavanje marže postavlja Broker i može se promijeniti u bilo kojem trenutku, posebno na brzom tržištu. Ako Broker poveća stopu održavanja marže, stop out cijena se približava ulazu, a trgovac može biti zaustavljen na uobičajenom intraday kretanju.
Što se događa ako Broker ne može zatvoriti poziciju po stop out cijeni? Na brzom tržištu Broker može zatvoriti poziciju po lošijoj cijeni od stop out cijene. To se naziva slippage i najčešće se događa u nestabilnim uvjetima. Trgovac bi trebao uzeti u obzir slippage pri određivanju veličine pozicije te koristiti nalog za stop loss (ne samo mehanizam stop out) kako bi kontrolirao izlaz.
Poništava li nalog stop loss stop out cijenu? Nalog stop loss koji postavi trgovac izvršava se prije nego što se aktivira mehanizam stop out, pod uvjetom da ga Broker obradi na vrijeme. Trgovčev stop loss treba postaviti na razinu koja je unutar granice stop out, tako da se nalog trgovca aktivira prije Broker-ovog prisilnog zatvaranja.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije brokera
- Naknade za posredovanje → Usporedba kamatnih stopa za margin
Odakle krenuti
Ako procjenjujete poziciju s polugom, najkorisnije značajke koje trebate provjeriti su ponuđena poluga, zahtjev za održavanje marže i dobivena stop out cijena za veličinu pozicije koju namjeravate koristiti. Naš broker comparison prikazuje polugu i uvjete marže kod svakog brokera, koji zajedno pokazuju kako stop out izgleda prije nego što uđete u poziciju.