Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Day trading je praksa otvaranja i zatvaranja pozicija unutar iste trgovačke sesije, bez zadržavanja preko noći. Strategija je visoko intenzivna, a trgovac se oslanja na volatilnost tijekom dana, uske spreadove i brzu izvedbu kako bi ostvario povrat. Leverage je uobičajen alat u day tradingu, jer trgovac želi dimenzionirati poziciju prema kretanju tijekom dana, a leverage je način da se pozicija učini učinkovitom. Uloga leveragea je stvarna, a rizici su višestruki.
Zašto se leverage koristi u day tradingu
Prvi razlog je učinkovitost kapitala. Day trader koji ima €25,000 na margin računu može zauzeti poziciju od €100,000 uz leverage 4:1, a veličina pozicije je prilagođena značajnom intraday kretanju. Trgovac koji koristi €25,000 gotovine bez leverage izložen je intraday kretanju od 1% koje donosi povrat od 1% na kapital, a taj je povrat premalen da bi opravdao posao.
Drugi razlog je razdoblje držanja. Day trader koji drži poziciju sat ili dva plaća trošak financiranja samo za to razdoblje, a trošak financiranja je zanemariv dio postotka. Trgovac koji drži poziciju godinu dana plaća trošak financiranja za cijelu godinu, a trošak je značajan. Day trader može koristiti leverage bez plaćanja dugoročnog troška leverage-a.
Treći razlog je intraday volatilnost. Dionica koja se kreće 2% do 5% intraday ima dovoljno raspona da omogući značajan povrat na leveraged poziciju, a trgovac može prilagoditi veličinu pozicije stop-lossu koji je dobro unutar intraday raspona. Trgovac koji koristi leverage koristi intraday volatilnost, a ne pojačava dugoročni trend.
Rizici korištenja poluge u dnevnom trgovanju
Prvi rizik je intradnevni jaz. Dionica koja na otvaranju napravi pad (gap down) može se kretati 5% ili više prije nego što trgovac stigne reagirati, a gubitak zbog poluge na poziciji je velik. Dnevni trgovac koji drži poziciju s polugom preko poznatog događaja (objava rezultata, najava Feda) izložen je jazu, a jaz je najčešći uzrok velikih gubitaka za dnevne trgovce.
Drugi rizik je pravilo za pattern day trader. U SAD-u, SEC-ovo pravilo za pattern day trader zahtijeva da trgovac koji izvrši četiri ili više dnevnih trgovina unutar pet radnih dana održava minimalni kapital od $25,000 na margin računu. Trgovac koji padne ispod praga ograničen je u dnevnom trgovanju na 90 dana. Pravilo je namijenjeno zaštiti malih ulagača od rizika dnevnog trgovanja i predstavlja stvarno ograničenje.
Treći rizik su troškovi financiranja na margin. Dnevni trgovac koji drži poziciju s polugom preko noći (što pravilo za pattern day trader zabranjuje za račune ispod $25,000) izložen je trošku financiranja, a taj trošak je stvarno opterećenje povrata. Dnevni trgovac koji zatvori sve pozicije do kraja dana izbjegava trošak financiranja, a taj trošak je stvaran razlog da razdoblje držanja bude kratko.
Četvrti rizik je klizanje (slippage). Nalozi dnevnog trgovca postavljaju se na brzom tržištu, a cijena izvršenja može se razlikovati od tražene cijene. Klizanje je malo u likvidnoj dionici, a veliko u nelikvidnoj, a najveće je oko vijesti. Dnevni trgovac koji trguje likvidnim dionicama s limit nalozima ima najmanje klizanje.
Pravi leverage za day trader-a
Iskren odgovor ovisi o strategiji trgovca, volatilnosti temeljne imovine i njegovoj toleranciji na rizik. Trgovac koji trguje likvidnim američkim dionicama s uskim stopom može koristiti leverage 4:1 ili 5:1 bez pretjeranog leveriranja. Trgovac koji trguje dionicama malih tržišnih kapitalizacija sa širim stopom trebao bi koristiti manji leverage, jer širi stop smanjuje veličinu pozicije za zadani rizik.
Korisno pravilo je dimenzionirati poziciju tako da stop uzrokuje gubitak od 1% na računu. Broj leverage-a je ono što zahtijeva veličina pozicije, a ne cilj sam po sebi. Day trader s računom od €25,000, rizikom od 1% po trgovini i stopom udaljenim 0,5% od ulaska treba veličinu pozicije koja na stopu stvara gubitak od €250. Broj leverage-a je ono što daje taj rizik od €250.
Najčešće pogreške u day tradingu
Prva pogreška je pretjerano korištenje poluge (leverage). Day trader koji zauzme poziciju s polugom 10:1 na intradnevnom pomaku od 1% ostvaruje povrat od 10% na kapital, a tih 10% povrata djeluje kao uspješan dan. Gubitak od 10% na pogrešnoj strani trgovine je gubitak od 100% dnevnih dobitaka iz tri dobra dana, a oporavak nije moguć iz jednog jedinstvenog sesije.
Druga pogreška je nepostavljanje stop naloga. Day trader koji uđe u poziciju i ne postavi stop izložen je cijelom intradnevnom rasponu dionice, a raspon može biti 5% ili više. Gubitak od 5% na poziciji s polugom 5:1 iznosi gubitak od 25% kapitala, a gubitak je veći od proračuna rizika trgovca. Stop je trgovčeva unaprijed donesena odluka o izlasku, a ta unaprijed donesena odluka jedini je način da se poluga drži poštenom.
Treća pogreška je trgovanje nelikvidnim dionicama. Day trader koji trguje small-cap dionicom sa širokim spreadom plaća spread na svakoj povratnoj (round-trip) trgovini, a spread je stvarni trošak u kratkoročnoj strategiji. Day trader koji trguje likvidnom dionicom s uskim spreadom ima manji trošak, a manji trošak razlika je između profitabilne strategije i one koja vodi u gubitak.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije brokera
- Naknade za posredovanje → usporedba kamatnih stopa za margin
Odakle krenuti
Ako procjenjujete day trading s polugom, najkorisnija vježba je da strategiju isprobate na “paper trade” (trgovanje na papiru) mjesec dana i zatim procijenite rezultat. Naš broker comparison navodi brokerе koji podržavaju day trading, dostupnu polugu i cjenik naknada, što zajedno pokazuje kakvi su troškovi i tijek rada prije nego što uložite pravi kapital.