Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Varijacijska marža je dnevno poravnanje dobiti i gubitka na poziciji s polugom. Mehanizam je način na koji Broker osigurava da se kapital trgovca uskladi s tržištem, a izvor je većine poziva na marginu: kada kapital trgovca padne ispod održavajuće marže, Broker izdaje poziv na marginu, a trgovac mora dodati sredstva ili zatvoriti poziciju.
Varijacijska marža je razlika između vrijednosti pozicije na prethodnom zatvaranju i vrijednosti pozicije na današnjem zatvaranju. Razlika se dodaje ili oduzima s računa trgovca, a kapital se u skladu s tim ažurira. Mehanizam se primjenjuje na proizvode s polugom (fjučersi, CFDs, fjučersi na pojedinačne dionice, opcije na fjučerse) i ne primjenjuje se na nepolužene gotovinske pozicije.
Kako varijacijska marža funkcionira u praksi
Trgovac zauzme dugoročnu poziciju s polugom 5× na dionici po cijeni od €100. Pozicija predstavlja 20% vlastitog kapitala trgovca, a 80% je posuđeno. Nominalna vrijednost pozicije iznosi €20.000, a vlastiti kapital trgovca €4.000. Na kraju dana dionica se zatvara na €101. Pozicija sada vrijedi €20.200, a vlastiti kapital trgovca €4.200. Varijacijska marža iznosi +€200 i knjiži se na račun.
Ako se dionica zatvorila na €99, pozicija vrijedi €19.800, a vlastiti kapital trgovca €3.800. Varijacijska marža iznosi -€200 i tereti račun. Vlastiti kapital pao je za 5% (s €4.000 na €3.800), a pozicija je sada bliže marži održavanja.
Margina održavanja i poziv na dopunu marže
Margina održavanja je minimalni iznos kapitala koji trgovac mora imati u poziciji s polugom kako bi pozicija ostala otvorena. Iznos postavlja Broker (a ponekad i regulator) te je to postotak nominalne vrijednosti pozicije. Uobičajena margina održavanja za pojedinačni futures na dionicu iznosi 25% nominalne vrijednosti.
Kada varijacijska marža smanji kapital trgovca na razinu margine održavanja, Broker izdaje poziv na dopunu marže. Trgovac ima rok (obično 1-3 dana) da doda sredstva kako bi kapital vratio iznad margine održavanja, ili da zatvori poziciju. Ako trgovac ne učini ništa od navedenog, Broker zatvara poziciju po sljedećoj dostupnoj cijeni, a gubitak se time zaključava.
Kako poluga utječe na varijacijsku maržu
Sto je poluga veca, to je varijacijska marza po jedinici promjene cijene veca. Pozicija s polugom 2× na dionici koja se pomakne 5% daje varijacijsku marzu od 10% (pozitivnu ili negativnu). Pozicija s polugom 5× daje varijacijsku marzu od 25%. Pozicija s polugom 10× daje varijacijsku marzu od 50%. Varijacijska marza je mehanizam koji provodi profil rizika poluge.
Trgovac koji koristi visoku polugu uzima velike varijacijske marze pri malim promjenama cijene. Marze mogu biti pozitivne na dobicima, a negativne na gubicima. Vlastiti kapital se krece u skladu s varijacijskom marzom, a racun moze biti izbrisan nizom uobicajenih gubitnickih trgovina.
Kako upravljati rizikom varijacijske marže
Pravilo broj jedan je prilagoditi veličinu pozicije budžetu za rizik. Mala pozicija stvara malu varijacijsku maržu po promjeni cijene, a mala varijacijska marža je događaj koji se može nadoknaditi. Velika pozicija stvara veliku varijacijsku maržu koja može aktivirati poziv na marginu u normalnom trgovačkom danu.
Drugo je pratiti poziciju. Trgovac koji drži polugu poziciju treba provjeriti kapital na računu barem dnevno te biti spreman dodati sredstva ili zatvoriti poziciju ako se kapital približava minimalnoj marži. Trgovac koji ne prati izložen je pozivu na marginu koji se može dogoditi prije nego što trgovac stigne reagirati.
Treće je izbjegavati držanje kroz poznate događaje. Varijacijska marža se izračunava na zatvaranju, ali jaz na sljedećem otvaranju nije uključen u nju. Pad od 5% na poziciji s 5× polugom uzrokuje gubitak od 25% na kapitalu na sljedećem otvaranju, što može biti veće od minimalne marže. Držanje kroz poznati događaj znači svjesno preuzimanje rizika jaza.
Razlika između varijacijske marže i početne marže
Početna marža je iznos koji trgovac mora uplatiti kako bi otvorio poziciju. Varijacijska marža je dnevno poravnanje dobiti i gubitka. Ta su dva pojma povezana, ali različita: početna marža je ulazna karta, a varijacijska marža je tekući račun.
Trgovac koji otvori poziciju s polugom 5× i početnom maržom od 20% ima poziciju označenu tržišnom vrijednošću svaki dan. Varijacijska marža se odobrava ili terećuje ovisno o kretanju cijene. Trgovčeva vrijednost kapitala u poziciji mijenja se svakodnevno, a kapital je osnova za provjeru održavajuće marže.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski posrednici za dionice
- Recenzije brokerskih posrednika
- Naknade za posredovanje → usporedba kamatnih stopa za margin
Odakle krenuti
Ako pokušavate shvatiti kako varijacijska marža utječe na vaše trgovanje, najkorisniji prvi korak je provjeriti zahtjev za održavajućom maržom kod vašeg Brokera, izračunati kretanje cijene koje bi smanjilo vaš kapital na razinu održavanja te dimenzionirati poziciju tako da je kretanje cijene znatno izvan uobičajenog dnevnog raspona. Naš usporednik Brokera navodi održavajuću maržu i stopu financiranja kod svakog Brokera, koje zajedno pokazuju kako izgleda varijacijska marža prije nego što zauzmete poziciju.