Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Zahtjevi za marginom jedan su od najvažnijih pojmova koje bi dionički trgovac trebao razumjeti, a zahtjevi za marginom određuju koliko kapitala trgovac mora uplatiti kako bi otvorio i održavao poziciju s polugom. Zahtjevi za marginom ovise o temeljnoj imovini, vrsti trgovca i tržišnim uvjetima.
Što su zahtjevi za marginom
Zahtjevi za marginom su pravila koja određuju minimalni kapital koji trgovac mora zadržati na računu. Početna margina je depozit potreban za otvaranje pozicije, a održavajuća margina je minimalni kapital potreban da bi se pozicija zadržala otvorenom. Početna margina i održavajuća margina su dva glavna zahtjeva za marginom, a te dvije margine postavlja Broker ili burza.
Početna margina je obrnuto proporcionalna poluzi. Poluga 5:1 odgovara početnoj margini od 20 posto, poluga 10:1 odgovara početnoj margini od 10 posto, a poluga 20:1 odgovara početnoj margini od 5 posto. Formula je jednostavna: postotak početne margine = 1 / poluga.
Održavajuća margina je okidač za margin call. Trgovac koji ima početnu marginu od 10.000 € i održavajuću marginu od 50 posto dobiva margin call kada kapital padne na 5.000 €. Trgovac mora uplatiti dodatna sredstva kako bi kapital vratio na razinu početne margine.
Zašto su važni zahtjevi za marginu
Prvi razlog je sigurnost. Zahtjevi za marginu osmišljeni su kako bi zaštitili trgovca od potpunog gubitka, a zahtjevi za marginu glavna su obrana trgovca od korištenja poluge. Trgovac koji poštuje zahtjeve za marginu može preživjeti pad na tržištu, a trgovac koji poštuje zahtjeve za marginu može ostati na tržištu dovoljno dugo da ostvari dobit.
Drugi razlog je trošak. Zahtjevi za marginu određuju naknadu za financiranje, a naknada za financiranje je postotak vrijednosti pozicije. Trgovac koji koristi nisku polugu plaća nižu naknadu za financiranje, a trgovac koji koristi visoku polugu plaća višu naknadu za financiranje. Trgovac bi trebao usporediti naknadu za financiranje s očekivanom stopom povrata i ne bi trebao koristiti polugu ako je naknada za financiranje viša od očekivanog povrata.
Treći razlog je regulativa. Regulator postavlja minimalne zahtjeve za marginu za maloprodajne klijente, a regulator koristi zahtjeve za marginu kako bi zaštitio trgovca od pretjeranog korištenja poluge. Trgovac koji slijedi pravila regulatora na pravoj je strani zakona, a trgovac koji ignorira pravila može izgubiti licencu za trgovanje.
Kako se postavljaju zahtjevi za marginom
Prvi faktor je temeljna imovina. Volatilna imovina ima više zahtjeve za marginom, a stabilna imovina ima niže zahtjeve za marginom. Trgovac bi trebao provjeriti marginu za svaku imovinu.
Drugi faktor je klasifikacija trgovca. Maloprodajni klijenti imaju više zahtjeve za marginom nego profesionalni klijenti, a regulator postavlja minimalne zahtjeve za marginom za maloprodajne klijente. Trgovac koji ispunjava uvjete za profesionalnog klijenta može zatražiti nižu marginu, a Broker može zahtijevati dodatnu dokumentaciju.
Treći faktor su tržišni uvjeti. Broker može povećati zahtjeve za marginom tijekom razdoblja visoke volatilnosti, a Broker može povećati zahtjeve za marginom oko vijesti. Trgovac bi trebao provjeriti Brokerovu politiku margine i biti spreman na to da se margina poveća.
Kako dobro koristiti zahtjeve za marginu
Prvo pravilo je odrediti veličinu pozicije prema riziku. Trgovac treba odrediti veličinu pozicije tako da stop-loss na 1 posto od ulazne cijene rezultira gubitkom od 1 posto na računu. Veličina pozicije izračunava se kao iznos u dolarima koji je trgovac spreman izgubiti, podijeljen s udaljenošću do stop-lossa.
Drugo pravilo je koristiti stop-loss. Stop-loss ograničava gubitak, a stop-loss je glavni alat trgovca za upravljanje rizikom pozicije s polugom. Stop-loss treba postaviti na razinu koja odgovara toleranciji rizika trgovca, a stop-loss se ne smije pomicati protiv trgovca.
Treće pravilo je zadržati gotovinski pričuvni fond. Trgovac treba držati 6 do 12 mjeseci uplata za marginu u gotovini, a gotovina treba biti na zasebnom računu. Pričuva štiti trgovca od margin calla tijekom privremenog pada na tržištu, a pričuva daje trgovcu vrijeme da dopuni račun.
Četvrto pravilo je pratiti razinu margine. Trgovac treba redovito provjeravati razinu margine i postaviti obavijest na 30 posto iznad maintenance margine. Obavijest daje trgovcu vrijeme da djeluje prije nego što broker uputi margin call.
Posljedice poziva na marginu
Prva posljedica je zahtjev za dodatnim sredstvima. Broker traži dodatna sredstva kako bi se kapital vratio na početnu razinu margine, a trgovac mora u kratkom roku uplatiti sredstva. Trgovac koji ne uplati sredstva ima poziciju likvidiranu od strane brokera.
Druga posljedica je prisilna likvidacija. Broker može likvidirati poziciju po sljedećoj dostupnoj cijeni, a likvidacija se može dogoditi u najgorem mogućem trenutku. Trgovac ostvaruje gubitak, a gubitak može biti veći od početne margine zbog klizanja (slippage).
Treća posljedica je negativan saldo. Trgovac koji nema dovoljno kapitala da pokrije poziv na marginu može završiti s negativnim saldom računa, a broker može zatražiti dodatna sredstva. Negativan saldo je rijedak, a negativan saldo češći je kod pozicija s visokom polugom.
Česta pitanja o zahtjevima za marginu
Koja je minimalna početna margina? Minimalnu početnu marginu postavlja broker i regulator. U Europskoj uniji minimalna početna margina za dionice iznosi 20 posto vrijednosti pozicije, što odgovara poluzi 5:1.
Mogu li se zahtjevi za marginu promijeniti? Da, broker može u bilo kojem trenutku promijeniti zahtjeve za marginu, osobito oko vijesti ili tijekom razdoblja visoke volatilnosti. Trgovac treba provjeriti margin politiku brokera te biti spreman da se margina poveća.
Što se događa ako margina nije ispunjena? Broker odbija nalog ili likvidira poziciju. Trgovac koji nema dovoljno kapitala na računu ne može otvoriti poziciju, a trgovac bi trebao uplatiti dodatna sredstva ili smanjiti veličinu pozicije.
Povezani resursi
- Najbolji brokerski računi
- Recenzije brokera
- Naknade za posredovanje → Usporedba kamatnih stopa na margin
Odakle krenuti
Ako procjenjujete zahtjeve za maržu, najkorisniji prvi korak je izračunati početnu maržu za reprezentativnu poziciju te usporediti zahtjeve za maržu između tri do pet Brokera. Naš usporednik Brokera navodi Broker-e koji nude trgovanje na maržu i zahtjeve za maržu, koji zajedno pokazuju što Broker nudi prije nego što postavite prvi leveraged trade.