Ovo nije investicijski savjet. Informacije navedene u nastavku služe isključivo u obrazovne i informativne svrhe te ne predstavljaju preporuku za kupnju ili prodaju bilo kojeg financijskog proizvoda.
Skrbnik, u kontekstu računa za trgovanje dionicama, je subjekt koji drži trgovčeve vrijednosne papire odvojeno od Broker-a. Odvajanje je potrebno od strane regulatora u većini jurisdikcija, a zaštita je stvarna. Trgovčev novac i vrijednosni papiri drže se na odvojenim računima kod skrbnika, a skrbnik je različita pravna osoba od Broker-a. Ako Broker ne uspije, trgovčeva imovina ostaje kod skrbnika, a trgovac može prenijeti imovinu na drugog Broker-a.
Što radi skrbnik
Prvi posao skrbnika je držati vrijednosne papire. Skrbnik vodi evidenciju o udjelima trgovca, a odgovoran je za čuvanje vrijednosnih papira. Skrbnik je regulirana institucija, obično banka prvog reda ili specijalizirani skrbnik, te je skrbnik podvrgnut istom regulatornom nadzoru kao i Broker.
Drugi posao je podmirivanje trgovina. Kada trgovac kupi dionicu, skrbnik prima dionice od skrbnika prodavatelja i pripisuje ih na račun trgovca. Kada trgovac proda, skrbnik zadužuje dionice i pripisuje gotovinu. Proces podmirivanja obično je T+1 ili T+2 na glavnim tržištima, a skrbnik je institucija koja obavlja podmirivanje.
Treći posao je upravljanje korporativnim akcijama. Kada dionica na računu trgovca isplati dividendu, skrbnik pripisuje dividendu na stanje gotovine trgovca. Kada se dionica podijeli (split), skrbnik prilagođava poziciju trgovca. Kada se tvrtka preuzme, skrbnik obrađuje novčanu ili dioničku naknadu. Skrbnik je institucija koja upravlja korporativnim akcijama u ime trgovca.
Četvrti posao je pružanje izvještaja. Skrbnik dostavlja mjesečni izvještaj, godišnji izvještaj i porezno izvještavanje. Izvještaji su primarna evidencija trgovca o udjelima, a izvještaji su osnova za poreznu prijavu trgovca.
Zašto je razdvajanje važno
Razdvajanje je važno jer štiti imovinu trgovca u slučaju neuspjeha Broker-a. Broker drži trgovčev gotov novac i vrijednosne papire na izdvojenom računu kod skrbnika, a ta imovina ne spada u imovinu Broker-a. Povjerenik propalog Broker-a može vratiti imovinu trgovcu, ili trgovac može prenijeti imovinu na drugog Broker-a, a prijenos je obično gladak.
Bez razdvajanja, trgovčeva imovina bila bi dio imovine Broker-a, a trgovac bi bio opći vjerovnik Broker-a. Potraživanje općeg vjerovnika nalazi se na dnu popisa prioriteta, a naplata je obično mnogo niža od potraživanja trgovca. Trgovac koji drži imovinu kod Broker-a koji nije podložan pravilima o razdvajanju izložen je stvarnom riziku gubitka u slučaju neuspjeha Broker-a.
Razdvajanje zahtijeva regulator u većini jurisdikcija. Regulator postavlja pravila za razdvajanje, a Broker ih mora poštovati. Pravila se razlikuju ovisno o jurisdikciji, ali je načelo isto: trgovčeva imovina drži se odvojeno od Broker-ove imovine, a trgovac ima izravan zahtjev prema izdvojenoj imovini.
Kako se odabire skrbnik
U većini slučajeva skrbnika odabire broker, a trgovac nema utjecaja na izbor. Broker ima ugovor s bankom prvog reda ili specijaliziranim skrbnikom, a broker sredstva trgovca stavlja kod odabranog skrbnika. Jedina odluka trgovca je odabrati brokera koji koristi uglednog skrbnika.
Odabir skrbnika ovisi o poslovnom modelu brokera. Broker s punom uslugom obično koristi banku prvog reda kao skrbnika, a banka je zasebna pravna osoba od brokera. Diskontni broker može koristiti banku prvog reda, specijaliziranog skrbnika ili pod-skrbnika na stranom tržištu. Jedina provjera trgovca je provjeriti dokumentaciju brokera za ime skrbnika i pravila o segregaciji.
Druga mogućnost je korištenje brokera koji nudi više opcija skrbnika. Neki brokeri nude izbor skrbnika, a trgovac može odabrati skrbnika koji odgovara potrebama trgovca. Odluka je obično između banke prvog reda (s višim naknadama i jačom zaštitom) i specijaliziranog skrbnika (s nižim naknadama i nešto slabijom zaštitom). Trgovac bi trebao odvagnuti kompromis prije donošenja odluke.
Argumenti za zasebnog skrbnika
Zasebni skrbnik koristan je kada trgovac želi jaču segregaciju imovine. Trgovac koji drži velik portfelj, s značajnom imovinom izloženom riziku, može htjeti zasebnog skrbnika koji nije povezan s brokerom. Zasebni skrbnik naplaćuje naknadu, a ta naknada je cijena jače zaštite.
Zasebni skrbnik također je koristan kada trgovac želi koristiti određeni aranžman skrbništva. Trgovac koji drži imovinu na stranom tržištu može htjeti pod-skrbnika na tom tržištu, a pod-skrbnik je subjekt koji drži imovinu u lokalnoj nadležnosti. Pod-skrbnik je obično banka prvog reda na stranom tržištu, a pod-skrbnik podliježe regulatoru na stranom tržištu.
Argument protiv zasebnog skrbnika je trošak. Zasebni skrbnik naplaćuje naknadu, a ta naknada predstavlja stvarno opterećenje povrata. Trgovac s malim portfeljem obično je bolje s brokerovim zadanim skrbnikom, a trgovac plaća malu naknadu (ili nikakvu) za segregaciju. Trgovac s velikim portfeljem onaj je koji ima koristi od jače zaštite.
Kako provjeriti skrbnika
Iskren odgovor je pitati Broker-a. Broker je dužan otkriti skrbnika, a to otkrivanje obično je navedeno u dokumentaciji za otvaranje računa. Trgovac također može provjeriti web-stranicu Broker-a te potvrditi regulatorni status skrbnika na web-stranici regulatora.
Drugi odgovor je pročitati dokumentaciju o segregaciji. Broker je dužan dostaviti dokumentaciju o pravilima segregacije, a dokumentacija objašnjava kako se imovina trgovca drži, koja je zaštita i koji je put oporavka u slučaju neuspjeha Broker-a. Trgovac bi trebao pročitati dokumentaciju prije uplate sredstava na račun.
Povezani resursi
Odakle krenuti
Ako birate Broker, najkorisnija vježba je provjeriti skrbnika, pravila o segregaciji i put oporavka. Naš usporednik brokera navodi skrbnika Broker-a i politiku segregacije, koje zajedno pokazuju kakva zaštita postoji prije nego što uplatite sredstva na račun.