Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A kriptovaluta határidős ügyletek olyan szerződések, amelyek lehetővé teszik a vevő számára, hogy tőkeáttételes pozíciót vegyen fel egy kriptovaluta árfolyamára anélkül, hogy birtokolná az alapul szolgáló érmét. A fedezeti követelmény jellemzően a névérték 1-10%-a, a tőkeáttétel pedig 10× és 100× között van. A magas tőkeáttétel és a magas volatilitás kombinációja miatt a kriptovaluta határidős ügyletek a legnagyobb tőkeáttételű eszközök a lakossági kereskedők számára, és a teljes veszteség kockázata valós és gyakori.
A kriptovaluta határidős ügyletek kereskedési stratégiái hasonlóak a részvényhatáridős ügyletek stratégiáihoz, de a tét magasabb. A Bitcoin napi mozgása 5-10% is lehet (szemben egy vezető részvényindex 1-2%-ával), a tőkeáttétel pedig a kereskedő fedezetének 50-100%-ára felnagyítja a mozgást. Az a kereskedő, aki egy 10%-os elmozdulás rossz oldalán áll 10× tőkeáttétellel, elveszíti az egész fedezetét.
A kriptovaluta-határidős ügyletek marginstruktúrája
A kriptovaluta-határidős szerződésekhez szükséges marginkövetelményt a tőzsde határozza meg, és a követelmény kriptovalutánként és tőzsdénként eltér. A Bitcoin-határidős ügyletek fenntartási marginja a névérték 1-5%-a (10×–20× tőkeáttétel), és a margin a volatilis időszakok alatt változhat. Néhány tőzsde 100× tőkeáttételt is kínál Bitcoinnál, és a margin a névérték 1%-a.
A margin az alapdevizában kerül letétbe (a legtöbb szerződésnél USDT vagy USD), és a pozíciót valós időben piaci értékre (mark-to-market) igazítják. A változási margin néhány másodpercenként rendezésre kerül (perpetual futures esetén), vagy naponta (lejáratos futures esetén). A margin call akár perceken belül is bekövetkezhet, ha az ár a kereskedő ellenében mozdul el.
A perpetuális futures szerkezet
A kriptovaluta futuresek leggyakoribb típusa a perpetuális futures szerződés. A szerződés nem jár le, és a kereskedő addig tartja a pozíciót, amíg a kereskedő be nem zárja azt, vagy amíg a fedezet (margin) ki nem merül. A szerződésnek van egy funding rate-je, amely a perpetuális árat a spot árhoz igazítja, és a funding rate-et a long és short pozíciót tartók között minden 8 órában kifizetik.
A funding rate a pozíció egyik napról a másikra tartásának költsége (vagy jóváírása). A ráta jellemzően 0,01–0,1% 8 órás időszakonként, és 10× tőkeáttételes pozíció esetén havonta 1–3%. A funding rate valós visszahúzó erő (drag) a hozamra nézve, és az a kereskedő, aki hetekig vagy hónapokig tartja a pozíciót, az adott teljes időszakra megfizeti a funding költségét.
A perpetuális futures szerződést a tőzsde szabályozza, nem pedig egy központi partner (CCP). A tőzsde határozza meg a margin követelményt, a funding rate-et és a likvidációs mechanizmust. A tőzsde minden egyes ügyletben partnerként jár el, és a tőzsde hitelkockázata a kereskedő kitettsége.
A tőkeáttétel használatának stratégiái kriptovaluta határidős ügyletekben
A legnagyobb tőkeáttételt alkalmazó stratégia a scalp. A kereskedő 10-50× tőkeáttétellel nyit pozíciót néhány percre vagy néhány órára, szoros stop-pal, és egy kis ármozgásból próbál profitálni. A scalp a leggyakoribb stratégia a lakossági kriptovaluta határidős kereskedők körében, és ez az a stratégia is, amely a legtöbb veszteséget eredményezi, mert a stopot a normál volatilitás is ki tudja váltani.
A közepes tőkeáttételű stratégia a swing. A kereskedő 3-10× tőkeáttétellel nyit pozíciót néhány napra, szélesebb stop-pal, és egy középtávú mozgásból próbál profitálni. A swing biztonságosabb stratégia, mint a scalp, mert a stop távolabb van a belépéstől, így a pozíció túléli a normál volatilitást. A kockázat a funding rate, amely a tartási időszak alatt kamatosan felhalmozódik.
Az alacsony tőkeáttételű stratégia a pozíció-trade. A kereskedő 1-3× tőkeáttétellel nyit pozíciót hetekre vagy hónapokra, és egy hosszú távú mozgásból próbál profitálni. A pozíció-trade a legbiztonságosabb stratégia a margin-kockázat szempontjából, ugyanakkor ez a legkockázatosabb a funding rate tekintetében, amely a teljes tartási időszak alatt kamatosan felhalmozódik.
A lényeges kockázatkezelés
A legfontosabb kockázatkezelési eszköz a pozícióméret. Az a pozíció, amelyet a kereskedő tőkéjének 1-5%-ára méreteznek, és amelyhez olyan stop tartozik, amely a visszanyerhető veszteségnek felel meg, olyan pozíció, amelyet a kereskedő ismételten fel tud venni anélkül, hogy nullára menne. Az a pozíció, amelyet a kereskedő tőkéjének 20-50%-ára méreteznek, és amely a maximálisan elérhető tőkeáttétellel működik, olyan pozíció, amely egyetlen lépéssel nullára is eshet.
A második a stop. A kriptovaluta futures pozíció stopját olyan szintre kell helyezni, amely a stratégia érvénytelenítési pontjának felel meg. A swing kereskedő a stopot a legutóbbi mélypont alá teszi; a scalp kereskedő a stopot a belépéstől egy kis távolságra helyezi; a pozíciókereskedő a stopot olyan szintre teszi, amely trendfordulót jelez.
A harmadik a finanszírozási díj (funding rate). A funding rate valós költség, és a kereskedőnek a költséget be kell kalkulálnia a pozícióméretezésbe. Egy 0,05%-os funding rate 8 óránként egy 10× tőkeáttételes pozíciónál a napi letét (margin) 0,5%-a, ami havi szinten 15% a marginból. A költség jelentős, ezért a kereskedőnek be kell zárnia a pozíciót, mielőtt a költség felemésztené a nyereséget.
Kapcsolodo forrasok
- Brokerok befektetesi tipus szerint → Crypto kereskedes
- Brakolas dijak → Margin arak osszehasonlitasa
- Kezdonek szolo kalauzok → Mi a margin kereskedes?
Hol érdemes kezdeni
Ha kriptovaluta határidős ügyletek (futures) kereskedését értékeled, a leginkább hasznos összehasonlítandó jellemzők a fedezeti követelmény (margin), a rendelkezésre álló tőkeáttétel (leverage), a finanszírozási ráta (funding rate) és a tőzsde szabályozási státusza. A broker összehasonlítás felsorolja azokat a brókereket, amelyek kriptovaluta futures ügyleteket kínálnak, valamint az elérhető tőkeáttételt, amelyek együtt megmutatják, milyen a margin-struktúra, mielőtt felvennéd a pozíciót.