Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A derivativ olyan szerzodes, amelynek erteke egy alapvagyontol szarmazik, peldaul egy reszvenytol, egy indextol vagy egy nyersanyagtol. A szerzodes jogot vagy kotelezettseget ad a birtokosnak arra, hogy az alapvagyont kesobbi idopontban vagy kesobbi aron kereskedjen. A reszvenyekkel torteno kereskedeshez a leggyakoribb derivativ termekek a contract for difference (CFDs), a hataridos szerzodesek (futures) es az opciok.
Mi a derivatíva
A derivatíva olyan szerződés, amelynek értéke egy mögöttes eszközből származik, például egy részvényből, egy indexből vagy egy árucikkből. A szerződés a jogosultat feljogosítja arra, hogy a mögöttes eszközt egy jövőbeli időpontban vagy egy jövőbeli áron kereskedje, illetve kötelezettséget is jelenthet erre. A részvénykereskedésben a leggyakoribb derivatívák a különbözeti ügyletek (CFDs), a határidős ügyletek és az opciók.
A derivatívák vonzereje a tőkeáttétel. Egy viszonylag kis befizetés lehetővé teszi, hogy a kereskedő egy sokkal nagyobb pozíció kitettségét kapja meg, a tőkeáttétel pedig felnagyítja mind a nyereségeket, mind a veszteségeket. A részvénykereskedéshez derivatívákat használó kereskedőnek az első pozíció megnyitása előtt értenie kell a tőkeáttétel működését, a fedezeti (margin) követelményeket és a kockázatokat.
Különbözeti szerződések
A CFD (Contracts for difference) egy szerződés a kereskedő és a Broker között. A szerződés a mögöttes részvény belépési ára és kilépési ára közötti különbözetet fizeti ki. A kereskedő nem birtokolja a részvényt, és a kereskedő nem kap osztalékot, bár egyes Broker-ek a pozíciót kiigazítják az osztalékfizetések miatt.
A CFD-k alapértelmezetten tőkeáttételesek. A Broker a pozíció értékének 5 százalékától 20 százalékáig terjedő összeget kérhet kezdeti fedezetként, a fennmaradó részt pedig a Broker kölcsönzi. A tőkeáttétel felnagyítja a nyereségeket és a veszteségeket, és a kereskedő a kezdeti befektetésnél többet is elveszíthet, ha a pozíció a kereskedő ellenében mozog.
A CFD-k népszerűek a rövid távú részvénykereskedők körében, mert a spread szűk, a jutalék alacsony, és a pozíció kis befizetéssel megnyitható. A kereskedőnek a CFD pozíció megnyitása előtt ellenőriznie kell a Broker fedezeti (margin) politikáját, a Broker overnight finanszírozási díjait, valamint a Broker stop-out szintjét.
Határidős ügyletek
A határidős ügylet olyan megállapodás, amelynek értelmében a felek a mögöttes eszközt a jövőben egy előre meghatározott időpontban, a mai napon rögzített áron veszik vagy eladják. A határidős ügyleteket szabályozott tőzsdéken kereskedik, és a tőzsde határozza meg a szerződés specifikációit, a fedezeti (margin) követelményeket, valamint a napi elszámolási folyamatot.
A határidős ügyletek a fedezeti rendszer (margin) révén tőkeáttételesek. A tőzsde kezdeti fedezetet kér, amely a szerződés értékének egy százaléka, és a tőzsde minden nap „piaci értékre” (mark-to-market) értékeli az adott pozíciót. A piaci értékre történő átértékelés eredményeként létrejön a változó fedezet (variation margin), vagyis a pozíción elért napi nyereség vagy veszteség.
A határidős ügyletek népszerűek a részvénykereskedők körében, akik részvényindexeknek, egyedi részvényekre szóló határidős ügyleteknek vagy a VIX-nek való kitettséget szeretnének. A kereskedőnek ismernie kell a szerződés méretét, a tick értékét, valamint a határidős pozíció megnyitása előtti utolsó kereskedési napot. A kereskedőnek azt is tudnia kell, hogyan zajlik a fedezetkiegészítési (margin call) eljárás, és milyen kockázata van a kényszerű likvidálásnak.
Opciók
Az opció olyan szerződés, amely a jogosult számára jogot biztosít, de nem kötelezettséget, hogy a lejárat előtt egy kötési áron megvásárolja vagy eladja a mögöttes eszközt. A vételi (call) opció a vásárlásra ad jogot, az eladási (put) opció pedig az eladásra. A vevő prémiumot fizet, az eladó pedig megkapja a prémiumot.
Az opcióknak nemlineáris a hozamprofiljuk, és az opciókban rejlő tőkeáttétel a prémiumban van. Egy kis prémium nagy kitettséget adhat a mögöttes részvény árfolyamának egy nagyobb mozgására, és a tőkeáttétel akkor a legmagasabb, amikor a prémium kicsi a részvényárhoz képest. A kompromisszum az, hogy a prémium értéktelenül is lejárhat, ha a részvény nem a várt irányba mozdul el.
Az opciók népszerűek a részvénykereskedők körében, akik fedezni szeretnének egy pozíciót, akik a volatilitásra szeretnének fogadni, vagy akik meghatározott kockázatú kereskedést szeretnének. A kereskedőnek az opciós láncot, a kötési árakat, a lejárati dátumokat és a Greeks mutatókat ismernie kell, mielőtt opciós pozíciót nyit.
Hogyan válassza ki a megfelelő derivatívát
A választás a kereskedési céltól függ. A CFDs rövid távú kereskedőknek valók, akik tőkeáttételt és kis befizetést szeretnének. A határidős ügyletek olyan kereskedőknek valók, akik tőzsdén kereskedett kitettséget, átlátható árazást és azt szeretnék, hogy lehessen shortolni is. Az opciók olyan kereskedőknek valók, akik meghatározott kockázatot, fedezést vagy a volatilitásra való kitettséget szeretnének.
A kereskedőnek a költségeket is figyelembe kell vennie. A CFDs-nek van spreadje és egy overnight finanszírozási díja. A határidős ügyletek jutalékot és margin kamatot tartalmaznak. Az opcióknak van prémiuma, ami a kereskedésen elszenvedhető maximális veszteség. Az összes költséget össze kell hasonlítani a várható nyereséggel, és a kereskedést nem szabad megnyitni, ha a költség túl magas.
Gyakori kérdések a derivatívákról
Mi a legnagyobb tőkeáttételű derivatíva? Az opciók a legnagyobb tőkeáttételűek, mert a prémium az alapul szolgáló eszköz árának kis töredéke is lehet. A tőkeáttétel magas, és a teljes veszteség kockázata is magas.
Többet is elveszíthetek, mint amennyit befizettem derivatívákkal? Igen, CFDs-ekkel és határidős ügyletekkel. A pozíció a kereskedő ellen is elmozdulhat, és a Broker további fedezetet kérhet. A kereskedőnek stop-loss-t kell használnia a veszteség korlátozására.
Szabályozottak a derivatívák? A CFDs-ek és a határidős ügyletek a legtöbb joghatóságban szabályozottak, és a szabályozás a Broker működését, valamint a brókernek a kliens pénzeszközeinek kezelését is lefedi. Az opciók egyes joghatóságokban szabályozottak, és az országonként eltérő.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha derivatívákat értékelsz, a leghasznosabb első lépés egy szabályozott Brokernél demo számla megnyitása, majd egy általad követett részvényen egy kis CFD- vagy opciós ügylet elhelyezése. A broker-összehasonlítás felsorolja azokat a Broker-eket, amelyek derivatívákat kínálnak, valamint az elérhető termékeket; ezek együtt megmutatják, milyen a platform, mielőtt az első tőkeáttételes ügyletet élő számlán megkötnéd.