Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A stop out ára az az ár, amelynél a tőkeáttételes pozíciót a Broker automatikusan lezárja, hogy a számla saját tőkéje ne essen a fenntartási fedezet (maintenance margin) követelménye alá. A mechanizmus egy biztonsági szelep, amely arra szolgál, hogy mind a kereskedő, mind a Broker védve legyen attól, hogy az egyenleg negatívba forduljon, és ez a kereskedő utolsó védelmi vonala arra az esetre, ha a pozíció katasztrofálisan rosszul alakul.
A stop out ára a fenntartási fedezet alapján kerül beállításra, nem pedig a kereskedő döntése szerint. Az a kereskedő, aki érti, hogyan kombinálódik a fenntartási fedezet és a tőkeáttétel (leverage) a stop out ár kiszámításához, jobb helyzetben van arra, hogy helyesen méretezze a pozíciókat, és elkerülje, hogy egy normál piaci mozgás miatt stop outra kerüljön.
Mit jelent a fenntartási fedezet
A fenntartási fedezet az a minimális saját tőke, amelyet a kereskedőnek egy tőkeáttételes pozícióban tartania kell ahhoz, hogy a pozíció nyitva maradjon. Az értéket a Broker állapítja meg (és néha a szabályozó), és ez a pozíció névértékének (notional) százaléka. Egy gyakori fenntartási fedezet részvény CFD-re vagy egyetlen részvényre szóló határidős ügyletre 25% a névértékből.
A kereskedő pozícióban lévő saját tőkéje a pozíció piaci értéke mínusz a kölcsön. Ha a pozíció piaci értéke csökken, a kereskedő saját tőkéje is csökken. Amikor a saját tőke eléri a fenntartási fedezet szintjét, a Broker margin call-t (fedezetkiegészítési felszólítást) bocsát ki. Ha a kereskedő nem pótolja a forrásokat, a Broker a stop out price-on lezárja a pozíciót.
Hogyan kerül kiszámításra a stop out ár
A stop out ár az az ár, amelynél a kereskedő saját tőkéje (equity) megegyezik a fenntartási fedezettel (maintenance margin). Hosszú pozíció esetén: stop out ár = belépési ár × (1 - (1 / leverage) + maintenance margin). Rövid pozíció esetén: stop out ár = belépési ár × (1 + (1 / leverage) - maintenance margin).
Konkrét példával: a kereskedő 5× tőkeáttétellel hosszú pozíciót nyit €100-on. A fenntartási fedezet 25%. A stop out ár kb. €99, vagyis a pozíció ellenében 1%-os mozgás. Minél magasabb a tőkeáttétel, annál közelebb van a stop out ár a belépési árhoz. Egy 10× pozíció 97,5%-nál áll le a belépési árhoz képest. Egy 20× pozíció 98,75%-nál. A tőkeáttétel határozza meg, mennyi mozgástérrel rendelkezik a kereskedő.
Mit a kereskedő irányít
A kereskedő irányítja a pozíció méretét és a tőkeáttételt. A Broker irányítja a fenntartási fedezetet és a stop out árat. Az a kereskedő, aki magas tőkeáttételt választ, olyan stop out árat választ, amely közel van a belépési ponthoz, vagyis egy normál napon belüli mozgás is kiválthatja azt.
Az őszinte válasz az, hogy olyan tőkeáttételt kell használni, amelynél a stop out ár jóval a kereskedő tervezett stop-ja alatt van. Annak a kereskedőnek, aki 5% stopot tervez használni, olyan tőkeáttételt kell választania, amely 7-10%-kal a belépési pont alatt állapít meg stop out árat, így a Broker mechanizmusa nem lép működésbe még mielőtt a stratégia érvénytelenné válna.
Hogyan kerüld el, hogy stop outra kerülj
Az első szabály az, hogy olyan tőkeáttételt válassz, amely kényelmes pufferet ad a belépési ár és a stop out ár között. A második, hogy a pozíciót a kockázati kerethez igazítsd, így a stop out egy helyrehozható esemény.
A harmadik a pozíció figyelése. Az a kereskedő, aki egyik napról a másikra vagy hétvégén át tart tőkeáttételes pozíciót, ki van téve egy olyan résnek (gap), amely a stop out szintet úgy mozdíthatja át, hogy a kereskedő még nem tud reagálni. A megoldás az, hogy a pozíció méretét csökkentsd egy ismert kockázati időablak előtt, vagy teljesen zárd.
A negyedik, hogy proaktívan tőkét adj hozzá, ha a pozíció a kereskedő ellen mozog, de a stratégia még mindig érvényes. A fenntartási fedezeti szint (maintenance margin) elérése előtt történő tőkehozzáadás időt vásárol a stratégiának a kibontakozáshoz, és a vásárlás általában olcsóbb, mint a stop outból eredő veszteség, majd az újrabelépés egy rosszabb áron.
Gyakori kérdések a stop out árakkal kapcsolatban
A stop out ár ugyanaz minden brókernél? Nem. Minden bróker saját fenntartási fedezetet (maintenance margin) határoz meg, és a fenntartási fedezet határozza meg a stop out árat. Egy 20% fenntartási fedezettel rendelkező bróker később állítja le a pozíciót, mint egy 30% fenntartási fedezettel rendelkező bróker, feltéve, hogy ugyanaz a tőkeáttétel (leverage) és a belépési ár.
Megváltozhat a stop out ár, amíg a pozíció nyitva van? A fenntartási fedezetet a bróker állítja be, és bármikor változhat, különösen gyors piaci mozgások esetén. Ha a bróker megemeli a fenntartási fedezetet, a stop out ár közelebb kerül a belépési árhoz, és a kereskedő egy normál napon belüli (intraday) mozgás során is stop out-ra kerülhet.
Mi történik, ha a bróker nem tudja lezárni a pozíciót a stop out áron? Gyors piaci körülmények között a bróker a stop out árnál rosszabb áron zárhatja le a pozíciót. Ezt csúszásnak (slippage) nevezik, és leggyakrabban volatilis körülmények között fordul elő. A kereskedőnek a pozíció méretezésekor figyelembe kell vennie a csúszást, és a kilépés kontrollálásához stop loss megbízást kell használnia (nem csak a stop out mechanizmust).
A stop loss megbízás felülírja a stop out árat? A kereskedő által elhelyezett stop loss megbízás a stop out mechanizmus működése előtt teljesül, feltéve, hogy a bróker időben feldolgozza. A kereskedő stop loss megbízását a stop out határán belüli szintre kell tenni, hogy a kereskedő megbízása a bróker kényszerített zárása előtt aktiválódjon.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha tőkeáttételes pozíciót értékelsz, a leghasznosabb ellenőrizni való jellemzők a kínált tőkeáttétel, a fenntartási fedezeti követelmény, valamint az ebből adódó stop out árfolyam a tervezett pozícióméret mellett. A broker comparison felsorolja az egyes brókereknél elérhető tőkeáttételt és fedezeti feltételeket, amelyek együtt megmutatják, hogyan néz ki a stop out, még mielőtt felvennéd a pozíciót.