Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A tőkeáttétel, amelyet néha szorzóhatásnak is neveznek, a befektetés várható hozamának növelése érdekében felvett (kölcsönvett) tőke felhasználását jelenti. A kereskedő a pozíció értékének egy részét teszi le, a Broker pedig a fennmaradót kölcsönadja. Az alapul szolgáló részvény 1 százalékos mozgása egy 5:1 tőkeáttételes pozíción 5 százalékos mozgássá válik, és egy 1 százalékos mozgás egy 20:1 tőkeáttételes pozíción 20 százalékos mozgássá válik. Ugyanez a szorzó mindkét irányban működik, és ugyanaz a szorzó felnagyítja a veszteségeket is.
A multiplikátor működése
A multiplikátor a pozíció mérete és a fedezet (margin) aránya. Az 5:1-es tőkeáttétel azt jelenti, hogy a pozíció ötszöröse a fedezetnek. A kereskedő, akinek 10 000 euró van a számláján, és 5:1-es tőkeáttételt használ, 50 000 eurós pozíciót tud irányítani. Az 50 000 eurós pozíció 1 százalékos elmozdulása 500 euró, ami a 10 000 eurós fedezet 5 százaléka.
A fedezet az a befizetés, amelyet a Broker kér a pozíció megnyitásához, és a fedezet nem díj. A fedezetet a Broker zálogként tartja, és a fedezet felszabadul, amikor a pozíciót lezárják. Az a kereskedő, aki a pozíciót egyik napról a másikra tartja, a kölcsönvett összeg után finanszírozási díjat fizet, és a finanszírozási díj a pozíció értékének egy százaléka évente.
A margin call akkor következik be, amikor a pozíció a kereskedő ellen mozog, és a számla saját tőkéje (equity) a fenntartási fedezet (maintenance margin) alá csökken. A Broker margin call-t küld, és a kereskedőnek további forrásokat kell befizetnie ahhoz, hogy a pozíció nyitva maradjon. Az a kereskedő, aki nem fizet be további forrásokat, a Broker által kénytelen a pozíciót lezárni (liquidálják).
Ahol a szorzó érvényesül
A szorzó a CFDs-re, a határidős ügyletekre és az opciókra vonatkozik. A CFDs-ek alapértelmezetten tőkeáttételesek, és a bróker a tőkeáttételt az alapul szolgáló eszköz és a szabályozó hatóságok előírásai alapján állapítja meg. A határidős ügyletek tőkeáttétele a fedezeti (margin) rendszer révén valósul meg, és a tőkeáttétel a szerződéstől és a tőzsdétől függ. Az opciók tőkeáttétele a prémiumon keresztül történik, és a tőkeáttétel akkor a legmagasabb, amikor a prémium kicsi az alapul szolgáló árhoz képest.
A szorzó nem vonatkozik a közvetlen részvényvásárlásokra. Az a kereskedő, aki egy részvényből 50 000 euró értékben vásárol 10 000 euró készpénzből, köteles a 50 000 eurót finanszírozni, és a bróker nem hitelez ki a különbözetet. A kereskedő, aki tőkeáttételt szeretne a közvetlen részvényvásárlásokhoz, használhat margin számlát, és a bróker a vételár egy részét hitelezi.
A gyakorlati szabályok a pozícióméretezéshez
Az első szabály, hogy a pozíciót a kockázat alapján méretezd, ne a rendelkezésre álló fedezet alapján. Az a kereskedő, aki egyetlen ügyletben a számla 1 százalékát kockáztatja, úgy kell méretezze a pozíciót, hogy a belépési ponttól számított 1 százalékos stop-loss a számlán 1 százalékos veszteséget eredményezzen. Az a kereskedő, aki 10:1 tőkeáttételt használ, és egyetlen ügyletben a számla 10 százalékát használja fel, az a teljes számlát kockáztatja egy 10 százalékos mozgással szemben.
A második szabály, hogy használj stop-loss-t. A stop-loss korlátozza a veszteséget, és a stop-loss a tőkeáttételes pozíció kockázatkezelésének a kereskedő fő eszköze. A stop-loss-t olyan szintre kell helyezni, amely megfelel a kereskedő kockázattűrésének, és a stop-loss-t nem szabad a kereskedő ellenében mozgatni.
A harmadik szabály, hogy figyeld a fedezeti szintet. A kereskedőnek rendszeresen ellenőriznie kell a fedezeti szintet, és nem szabad hagynia, hogy a fedezeti szint a Broker által meghatározott minimum alá csökkenjen. A több pozíciót tartó kereskedőnek össze kell adnia a fedezeti követelményeket, és pufferrel kell rendelkeznie a kedvezőtlen mozgásokra.
A multiplikátor kockázatai
Az első kockázat a veszteség felerősödése. Az a tőkeáttétel, amely 5:1-es pozícióban 5 százalékos nyereséget eredményez, 5 százalékos veszteséget is okozhat, és a veszteség nagyobb lehet, mint a nyereség a spread, a jutalék és a finanszírozási díj miatt. A magas tőkeáttételt használó kereskedő egyetlen ügylet során akár az egész befizetést is elveszítheti.
A második kockázat a fedezeti (margin) felhívás. A fedezeti felhívás bármikor bekövetkezhet, és a Broker további forrásokat kérhet akár néhány órán belül. Az a kereskedő, aki nem rendelkezik a szükséges további forrásokkal, a pozíciót a lehető legrosszabb időpontban felszámoltatja, és a kereskedő realizálja a veszteséget.
A harmadik kockázat a túlzott kereskedés (over-trading). A tőkeáttétel vonzóbbnak láttatja a pozíciókat, és a kereskedő kísértésbe eshet, hogy a kereskedő kockázattűrő képességénél nagyobb pozíciókat vegyen fel. A kereskedőnek a pozíció megnyitása előtt meg kell határoznia a kockázati szabályokat, és be kell tartania a szabályokat.
Gyakori kérdések a szorzóhatásról
Mi a maximális elérhető tőkeáttétel? A maximális tőkeáttétel a szabályozótól és a brókertől függ. Az Európai Unióban a lakossági ügyfelek számára a maximális tőkeáttétel a fő devizapárok esetén 1:30, részvények esetén pedig 1:5. Az off-shore brókerek magasabb tőkeáttételt is kínálhatnak, de a magasabb tőkeáttétel alacsonyabb szintű védelemmel jár.
Elveszíthetek-e a befizetésemnél többet tőkeáttétellel? Igen, CFDs és határidős ügyletek esetén. A pozíció a kereskedő ellen is elmozdulhat, és a bróker további fedezetet (margin) kérhet. Az a kereskedő, akinek nincs meg a további pénze, a pozíciót felszámolják, és a kereskedő még mindig tartozhat a bróker felé a különbözettel.
A szorzóhatás ugyanaz, mint az opciós tőkeáttétel? Az opciós tőkeáttétel a prémium és az alapul szolgáló árfolyam arányának a függvénye, és az opciós tőkeáttétel változik, ahogy az alapul szolgáló árfolyam mozog. A CFD-k és a határidős ügyletek tőkeáttételét a bróker vagy a tőzsde rögzíti, és a tőkeáttétel nem változik a kereskedés során.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha a részvénytrading során a multiplikátor-hatás (multiplier effect) értékelésén gondolkodik, a leginkább hasznos első lépés egy szabályozott Brokernél demo számla megnyitása, majd egy Ön által követett részvényen egy kis összegű tőkeáttételes (leveraged) ügylet elhelyezése. A broker összehasonlítás felsorolja azokat a Broker-eket, amelyek tőkeáttételes kereskedést kínálnak, valamint az elérhető tőkeáttétel mértékét; ezek együtt megmutatják, mit kínál a Broker, még mielőtt az első tőkeáttételes ügyletet élő (live) számlán megkötné.