Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A robo-tanácsadó egy online szolgáltatás, amely egy algoritmus segítségével összeállítja és kezeli a portfóliót, korlátozott vagy semmilyen emberi tanácsadói közreműködéssel. A kategória magában foglalja a kizárólag robo-tanácsadókat, amelyek önálló termékek, azokat a brókercégeket, amelyek robo-tanácsadói szintet kínálnak egy önállóan irányított számla mellett, valamint a teljes körű szolgáltatást nyújtó brókereket, amelyek a portfólió-összeállítás egy részéhez automatizálást használnak. A közös jellemző az, hogy az automatizálás kiváltja azt a munkát, amelyet egy tanácsadó egyébként kézzel végezne.
Mit csinál valójában a robo-tanácsadó
A fő szolgáltatás a kockázati profil felmérése, a portfólió összeállítása, az újraegyensúlyozás és az adóveszteség-betakarítás. A befektető kitölt egy kérdőívet a céljairól, a befektetési időtávjáról és a kockázatvállalási hajlandóságáról, majd az algoritmus alacsony költségű ETF-ekből álló vegyes portfóliót allokál. A portfóliót időszakosan újraegyensúlyozzák, hogy fenntartsák a célallokációt, és az algoritmus ott takarít be adóveszteségeket, ahol a struktúra ezt lehetővé teszi. Néhány robo-tanácsadó emellett közvetlen indexkövetést is kínál: az algoritmus egyedi részvényeket tart egy index leképezésére, ami lehetővé teszi a még részletesebb adóveszteség-betakarítást.
A szolgáltatás díja általában évi 0,20% és 0,50% közötti az eszközök értékének arányában, a mögöttes ETF-ek költséghányadai (expense ratios) mellett. Az összesített, „mindenestül” számolt teljes költség gyakran évi 0,50% alatt van, ami töredéke egy tipikus teljes körű Broker díjának.
Érvek a robo-tanácsadó mellett
A legerősebb érv azoknak a kereskedőknek szól, akiknek egy felügyelet nélküli, alacsony költségű, széles körben diverzifikált portfólióra van szükségük, és akiknek nincs idejük, érdeklődésük vagy szakértelmük ahhoz, hogy ezt maguk kezeljék. Az algoritmus elvégzi a munkát, a költség alacsony, és az újraegyensúlyozás fegyelme érvényesül. A felhalmozási szakaszban lévő befektető számára, 20 éves időtávval és egy standard célidőpont-alapú (target-date) siklópályával a robo-tanácsadó nehezen legyőzhető a hozzáadott érték bázispontonkénti költsége tekintetében.
Második érv azoknak a kereskedőknek szól, akik egyetlen Broker által kínáltnál szélesebb stratégiának szeretnének kitettséget. Néhány robo-tanácsadó Broker-független, és több letétkezelőn keresztül irányítja a megbízásokat, hogy a legjobb végrehajtást, a legalacsonyabb költséghányadot (expense ratio), vagy az eszközök adóhatékonyabb elhelyezését érje el.
Harmadik érv azoknak a kereskedőknek szól, akik pályájuk elején vannak, és egyfajta alapértelmezett viselkedést szeretnének. A robo-tanácsadó megszünteti az allokációs döntések meghozatalának szükségességét, ami hasznos annak a kereskedőnek, aki még nem alakított ki erős nézetet az eszközallokációról. A tévedés költsége kicsi, és a helyes döntés költsége ugyanaz, mint egy önállóan kezelt (self-directed) portfólió esetében.
A robo-tanácsadó elleni érv
A fő ellenérv a személyes kapcsolat hiánya. A robo-tanácsadó nem hívja fel a kereskedőt, amikor a piac esik, nem igazítja a stratégiát egy jelentős élethelyzeti eseményhez, és nincs rálátása a kereskedő teljes pénzügyi helyzetére. Egy egyszerű helyzetben lévő kereskedőnek ez rendben van. Egy összetett helyzetben lévő kereskedő számára azonban az automatizálás korlátot jelent.
Második ellenérv a korlátozott testreszabhatóság. A legtöbb robo-tanácsadó egy rögzített portfóliókészletet kínál a kockázati profil alapján. A kereskedő például nem tud kizárni egy szektort, túlsúlyozni egy tematikus ETF-et, vagy a portfóliót egy adott faktor-modell felé billenteni. Az algoritmus döntései a kereskedő döntései.
Harmadik ellenérv az alapul szolgáló ETF-ekre való ráutaltság. A robo-tanácsadó teljesítménye megegyezik az általa tartott ETF-ek teljesítményével, mínusz a díj. A kereskedő ugyanazt a piaci kockázatot vállalja, mint egy passzív befektető, csupán egy kis díjjal megtoldva. Aki ugyanazokat az ETF-eket közvetlenül egy kedvezményes Brokeren keresztül meg tudná venni, és manuálisan újra tudná egyensúlyozni, annak a robo-tanácsadó díja valódi fékező tényező.
Negyedik ellenérv az algoritmus vakfoltjai. A kockázatprofilozó kérdőív leegyszerűsítés. A portfólió a válaszok alapján épül fel, és a válaszok nem mindig tükrözik a kereskedő valódi kockázattűrő képességét. Az a kereskedő, aki túl magabiztosan kitölti a kérdőívet, és kevés készpénzzel rendelkezik, olyan visszaesést élhet át, amelyet pszichológiailag nehezebb tartani, mint amire az algoritmus számított.
Hogyan értékelj egy robo-advisort
Az őszinte értékelés három szám összehasonlításából áll. Az összesített díj, beleértve a platformdíjat és az alapul szolgáló ETF-ek költséghányadát. A portfólió-összeállítás, beleértve az eszközosztályokat, a földrajzi arányokat, a faktor-expozíciókat és az újraegyensúlyozás gyakoriságát. Az adókezelés, beleértve az adóveszteség-betakarítási (harvesting) politikát, az adóhatékony eszközök elhelyezését és a számlaszerkezetet.
Gyakorlati tesztként hasonlítsd össze a robo-advisor várható 10 éves hozamát egy hasonló ETF-ekből álló, diszkont brókernél vezetett, „csináld magad” portfólióval, kézi újraegyensúlyozással. A „csináld magad” portfóliónak nincs platformdíja, ugyanazok az alapul szolgáló ETF-ek, és hasonló újraegyensúlyozási fegyelem. A különbség a robo-advisor díja, amely idővel kamatosan növekszik. Ha a díj kicsi az automatizálás értékéhez képest, a robo-advisor tisztességes üzlet. Ha a díj magas, és a kereskedő hajlandó elvégezni a munkát, akkor a „csináld magad” portfólió a jobb választás.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha a robo-advisor, a teljes köru bróker és a diszkont bróker között próbálsz választani, a bróker-összehasonlítás felsorolja az egyes brókereknél elérheto számlatípusokat és díjstruktúrákat. Rendezz számlatípus szerint, hogy lásd, mely brókerek kínálnak robo-advisor szintet, majd a díjstruktúra alapján hasonlítsd össze az összesített költséget az alapul szolgáló ETF költséghányadokkal.