Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A kezdeti fedezet az a befizetés, amelyet a Broker megkövetel a tőkeáttételes pozíció megnyitásához, és a kezdeti fedezet a tőkeáttétel inverze. Az 5:1 tőkeáttétel 20 százalékos kezdeti fedezetnek felel meg, a 10:1 tőkeáttétel 10 százalékos kezdeti fedezetnek, a 20:1 tőkeáttétel pedig 5 százalékos kezdeti fedezetnek. A kapcsolat egy egyszerű osztás: a kezdeti fedezeti százalék 1 osztva a tőkeáttétellel, majd megszorozva 100-zal.
Hogyan működik a kapcsolat
A kereskedő, aki 5:1-es tőkeáttétellel szeretne megnyitni egy 50 000 eurós pozíciót, 10 000 eurót kell hogy letétbe helyezzen fedezetként (margin). A Broker kölcsönadja a fennmaradó 40 000 eurót, és a Broker a 10 000 eurót fedezetként (collateral) kezeli. A 10 000 euró az initial margin, az 5:1 pedig a tőkeáttétel.
A tőkeáttételt a Broker állítja be, vagy a szabályozó hatóság, és a tőkeáttétel az alapul szolgáló eszköztől függ. Az Európai Unióban a lakossági ügyfelek számára a maximális tőkeáttétel a fő forex devizapárok esetén 1:30, részvények esetén pedig 1:5. A lakossági ügyfelek tőkeáttétele alacsonyabb, mint a professzionális ügyfeleké, és a tőkeáttételt úgy alakítják ki, hogy megvédje a lakossági kereskedőt a nagy veszteségektől.
Hogyan kell kiszámítani a kezdeti fedezetet
A képlet: kezdeti fedezet = pozícióérték / tőkeáttétel. Az a kereskedő, aki 5:1 tőkeáttétellel egy 20 000 eurós részvénypozíciót szeretne nyitni, 4 000 eurót kell hogy fedezetként biztosítson. Az a kereskedő, aki 20:1 tőkeáttétellel egy 100 000 eurós pozíciót szeretne nyitni, 5 000 eurót kell hogy fedezetként biztosítson.
A képlet százalékban is kifejezhető: kezdeti fedezeti százalék = 1 / tőkeáttétel. Az 5:1 tőkeáttétel 20 százalékos kezdeti fedezetnek felel meg, a 20:1 tőkeáttétel pedig 5 százalékos kezdeti fedezetnek.
A fenntartási fedezet
A fenntartási fedezet az a minimális saját tőke, amelyet a kereskedőnek az adott számlán fenn kell tartania ahhoz, hogy a pozíció nyitva maradjon. A fenntartási fedezet alacsonyabb, mint a kezdeti fedezet, és jellemzően a kezdeti fedezet 50 százaléka és 75 százaléka közé esik. Egy 20 százalékos kezdeti fedezethez 10 százalék és 15 százalék közötti fenntartási fedezet tartozhat.
A fenntartási fedezet a margin call (fedezeti felhívás) kiváltója. Az a kereskedő, aki 10 000 euró kezdeti fedezettel rendelkezik, és 50 százalékos fenntartási fedezetet alkalmaz, margin call-t kap, amikor a saját tőke 5 000 euróra esik. A kereskedőnek további forrásokat kell befizetnie ahhoz, hogy a saját tőke visszakerüljön a kezdeti fedezet szintjére.
Hogyan hat a tőkeáttétel és a fedezet a kereskedésre
Az első hatás a nyereség és veszteség felerősítése. Az a tőkeáttétel, amely 5:1 pozícióban 5 százalékos nyereséget eredményez, 5 százalékos veszteséget is okozhat, és a veszteség nagyobb lehet, mint a nyereség, a spread, a jutalék és a finanszírozási díj miatt. A magas tőkeáttételt használó kereskedő egyetlen ügylet során akár az egész befizetést is elveszítheti.
A második hatás a fedezeti (margin call) kockázat. Minél magasabb a tőkeáttétel, annál kisebb az a mozgás, amely fedezeti felhívást vált ki. A 20:1 tőkeáttételes pozíciót 5 százalékos kedvezőtlen mozgás teljesen kiírja, míg az 5:1 tőkeáttételes pozíció 20 százalékos kedvezőtlen mozgást is képes elviselni, mielőtt a fenntartási fedezet megsérülne.
A harmadik hatás a finanszírozási díj. A tőkeáttételes pozíció a pozíció értéke és a kezdeti fedezet közötti különbséget kölcsönzi, és a Broker kamatot számít fel a kölcsönzött összeg után. A finanszírozási díjat egyik napról a másikra fizetik, és a finanszírozási díj levonásra kerül a számláról. A finanszírozási díj növeli a kereskedés költségét.
Hogyan válasszuk ki a megfelelő tőkeáttételt
A megfelelő tőkeáttétel a kereskedő kockázattűrő képességétől, a kereskedő tapasztalatától és az alapul szolgáló eszköz volatilitásától függ. A kezdőnek alacsony tőkeáttételt kell használnia, és nem szabad csábítást éreznie az off-shore Broker-ek által kínált magas tőkeáttétel iránt. A konzervatív kereskedő 2:1 és 5:1 közötti tőkeáttételt alkalmazzon, az agresszív kereskedő pedig likvid részvények esetén 5:1 és 10:1 közötti tőkeáttételt is használhat.
A kereskedőnek azt is figyelembe kell vennie, hogy az alapul szolgáló eszköz mennyire volatilis. A volatilis részvény alacsonyabb tőkeáttételt igényel, míg a stabil részvény magasabb tőkeáttételt is elbír. A 14 napos átlagos true range hasznos helyettesítő mutató a volatilitásra, és a tőkeáttételt úgy kell méretezni, hogy egy átlagos true range ne váltson ki margin call-t.
Gyakori kérdések a tőkeáttétről és a kezdeti fedezetről
Mi a minimális kezdeti fedezet? A minimális kezdeti fedezetet a Broker és a szabályozó határozza meg. Az Európai Unióban a részvényekre vonatkozó minimális kezdeti fedezet a pozíció értékének 20 százaléka, ami 5:1 tőkeáttételnek felel meg. A tengerentúli Broker-ek alacsonyabb kezdeti fedezetet is elfogadhatnak.
Változhat a kezdeti fedezet? Igen, a Broker bármikor megváltoztathatja a kezdeti fedezetet, különösen híresemények körül vagy magas volatilitás időszakaiban. A kereskedőnek ellenőriznie kell a Broker fedezeti (margin) szabályzatát, és fel kell készülnie arra, hogy a fedezet emelkedhet.
Mi történik, ha a kezdeti fedezet nem teljesül? A Broker elutasítja a megbízást. Az a kereskedő, akinek nincs elég saját tőkéje a számlán, nem tudja megnyitni a pozíciót, és a kereskedőnek további pénzeszközöket kell befizetnie vagy csökkentenie kell a pozíció méretét.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha a tőkeáttételt és a részvénykereskedéshez szükséges kezdeti fedezetet (initial margin) vizsgálod, a leghasznosabb első lépés egy reprezentatív pozíció kezdeti fedezetének kiszámítása, majd a kezdeti fedezet összehasonlítása három-öt bróker között. A bróker-összehasonlítás felsorolja azokat a Broker-eket, amelyek tőkeáttételes kereskedést kínálnak, valamint a fedezeti követelményeket, amelyek együtt megmutatják, mit kínál a bróker, mielőtt az első tőkeáttételes ügyletet megkötnéd.