Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A day trading (napi kereskedés) l lényege, hogy ugyanazon kereskedési ülésen belül nyitunk és zárunk pozíciókat, anélkül, hogy azokat egyik napról a másikra tartanánk. A stratégia nagy intenzitású, és a kereskedő a napi (intraday) volatilitásra, a szűk spreadekre és a gyors végrehajtásra támaszkodik, hogy hozamot érjen el. A tőkeáttétel (leverage) a day tradingben gyakori eszköz, mert a kereskedő a pozíció méretét az adott napi mozgáshoz szeretné igazítani, és a tőkeáttétel teszi a pozíciót hatékonnyá. A tőkeáttétel szerepe valós, és a kockázatok többfélék.
Miért használnak tőkeáttételt a day trading során
Az első ok a tőkehatékonyság. Az a day trader, akinek €25,000 van egy margin számlán, 4:1 tőkeáttéttel akár €100,000-es pozíciót is felvehet, és a pozíciót úgy méretezi, hogy az egy érdemi napon belüli mozgásra reagáljon. Az a kereskedő, aki €25,000 készpénzt használ tőkeáttétel nélkül, ki van téve egy 1%-os napon belüli mozgásnak, ami a tőkére vetítve 1%-os hozamot eredményez, és ez a hozam túl kicsi ahhoz, hogy igazolja a munkát.
A második ok a tartási idő. Az a day trader, aki egy pozíciót csak egy-két óráig tart, csak az adott időszak finanszírozási költségét fizeti meg, és a finanszírozási költség a százalék töredéke. Az a kereskedő, aki egy pozíciót egy évig tart, az egész évre vonatkozó finanszírozási költséget fizeti meg, és a költség már jelentős. A day trader úgy tud tőkeáttételt használni, hogy közben nem fizeti meg a tőkeáttétel hosszú távú költségét.
A harmadik ok a napon belüli volatilitás. Az a részvény, amely napon belül 2%-tól 5%-ig mozog, elég széles sávot biztosít ahhoz, hogy a tőkeáttételes pozíción érdemi hozamot lehessen elérni, és a kereskedő a pozíciót úgy méretezi, hogy a stop jól a napon belüli sávon belül legyen. A tőkeáttételt használó kereskedő a napon belüli volatilitást használja ki, nem pedig egy hosszú távú trendet felerősít.
A tőkeáttétel kockázatai a day tradingben
Az első kockázat a napon belüli árfolyamrés. Egy részvény, amely nyitáskor árfolyamréssel esik, akár 5% vagy többet is mozgathat, mielőtt a kereskedő reagálni tudna, és a pozíción keletkező tőkeáttételes veszteség nagy. A day trader, aki egy ismert esemény (eredményközlés, Fed-bejelentés) előtt vagy alatt tőkeáttételes pozíciót tart, ki van téve az árfolyamrésnek, és az árfolyamrés a day traderek körében a nagy veszteségek leggyakoribb oka.
A második kockázat a pattern day trader szabály. Az Egyesült Államokban az SEC pattern day trader szabálya előírja, hogy aki öt munkanapon belül négy vagy több day trade-et hajt végre, annak legalább 25 000 USD minimális saját tőkével kell rendelkeznie a margin számlán. Az a kereskedő, aki a küszöb alá esik, 90 napig nem kereskedhet day tradinggel. A szabály célja, hogy megvédje a lakossági kereskedőket a day trading kockázataitól, és valódi korlátozás.
A harmadik kockázat a marginon felvett tőke finanszírozási költsége. Az a day trader, aki egyik napról a másikra tőkeáttételes pozíciót tart (amit a pattern day trader szabály a 25 000 USD alatti számláknál tilt), ki van téve a finanszírozási költségnek, és a költség valódi fékező tényező a hozamra nézve. Az a day trader, aki a nap végére az összes pozíciót lezárja, elkerüli a finanszírozási költséget, és ez a költség valódi ok arra, hogy rövid legyen a tartási idő.
A negyedik kockázat a slippage (csúszás). A day trader megbízásait gyors piacon adják le, és a teljesülési ár eltérhet a kért ártól. A slippage kicsi egy likvid részvényben, és nagy egy alacsony forgalmú részvényben, valamint a legmagasabb hír-események környékén. A day trader, aki likvid részvényekre limitáras megbízásokat használ, éri el a legkisebb slippage-et.
A megfelelő tőkeáttétel day tradinghez
Az őszinte válasz a kereskedő stratégiájától, a mögöttes eszköz volatilitásától és a kereskedő kockázattűrő képességétől függ. Az a kereskedő, aki likvid amerikai részvényekkel kereskedik szoros stop-pal, használhat 4:1 vagy 5:1 tőkeáttételt anélkül, hogy túltőkézné magát. Az a kereskedő, aki kis kapitalizációjú részvényekkel kereskedik, és szélesebb stopot alkalmaz, kevesebb tőkeáttételt kell, hogy használjon, mert a szélesebb stop az adott kockázathoz tartozó pozícióméretet csökkenti.
Hasznos szabály, hogy a pozíciót úgy kell méretezni, hogy a stopnál az egyenleg 1%-os veszteséget jelentsen. A tőkeáttétel értéke az, amire a pozícióméretnek szüksége van, nem pedig önmagában cél. Egy day tradernek, akinek 25 000 eurós számlája van, kereskedésenként 1% kockázatot vállal, és a stop 0,5% távolságra van a belépéstől, olyan pozícióméretre van szüksége, amely a stopnál 250 euró veszteséget eredményez. A tőkeáttétel értéke az, ami a 250 eurós kockázatot létrehozza.
A leggyakoribb day trading hibák
Az első hiba a túlzott tőkeáttétel. Egy day trader, aki 10:1 tőkeáttétellel vesz fel pozíciót egy 1%‑os napon belüli mozgásra, a tőkéjén 10% hozamot termel, és a 10% hozam sikeres napnak tűnik. A rossz irányba vett ügylet 10%‑os vesztesége viszont a három jó nap nyereségének 100%‑át felemészti, és a helyreállítás nem lehetséges egyetlen üléssel.
A második hiba, hogy nincs stop. Egy day trader, aki belép egy pozícióba, de nem állít be stopot, ki van téve a részvény teljes napon belüli árfolyam-tartományának, amely akár 5% vagy több is lehet. Az 5:1 tőkeáttételes pozíció 5%‑os vesztesége 25% veszteség a tőkén, és a veszteség nagyobb, mint a trader kockázati kerete. A stop a trader előzetes elköteleződése a kilépésre, és az előzetes elköteleződés az egyetlen módja annak, hogy a tőkeáttétel őszinte maradjon.
A harmadik hiba a nem likvid részvények kereskedése. Egy day trader, aki kis kapitalizációjú részvényt kereskedik széles árréssel, minden egyes oda-vissza ügyletnél megfizeti az árrést, és az árrés valós költség egy rövid távú stratégiában. Az a day trader, aki likvid részvényt kereskedik szoros árréssel, kisebb költséget visel, és a kisebb költség a nyereséges stratégia, illetve a veszteséges közötti különbség.
Kapcsolódó források
- A legjobb részvénybrókerek
- Brókerértékelések
- Brókeri díjak → Margin (tőkeáttételi) kamatok összehasonlítása
Hol érdemes kezdeni
Ha a tőkeáttételes day tradinget vizsgálod, a leghasznosabb gyakorlat az, ha egy hónapon át papíron (paper trade) kipróbálod a stratégiát, majd kiértékeled az eredményt. A broker összehasonlítás felsorolja azokat a brókereket, amelyek támogatják a day tradinget, a rendelkezésre álló tőkeáttételt és a díjszabást, amelyek együtt megmutatják, milyen költségekkel és munkafolyamattal jár, mielőtt valódi tőkét fektetnél be.