Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A fedezeti követelmények azok a szabályok, amelyek meghatározzák, hogy a kereskedőnek mennyi saját tőkét kell befizetnie egy tőkeáttételes pozíció megnyitásához és fenntartásához. A szabályokat a Broker, a tőzsde vagy a szabályozó hatóság állapítja meg, és a szabályok az alapul szolgáló eszköztől, a kereskedő típusától és a piaci körülményektől függenek. A kereskedőnek a tőkeáttételes pozíció megnyitása előtt meg kell értenie a kezdeti fedezetet, a fenntartási fedezetet és a fedezeti különbözetet.
A kezdeti fedezet
A kezdeti fedezet az a befizetés, amelyet a Broker megkövetel a pozíció megnyitásához, és a kezdeti fedezet a tőkeáttétel inverze. Az 5:1 tőkeáttétel 20 százalék kezdeti fedezetnek felel meg, a 10:1 tőkeáttétel 10 százalék kezdeti fedezetnek, a 20:1 tőkeáttétel pedig 5 százalék kezdeti fedezetnek. A képlet egyszerű: kezdeti fedezeti százalék = 1 / tőkeáttétel.
Az Európai Unióban a lakossági ügyfelek kezdeti fedezete részvények esetén 20 százalék, ami 5:1 tőkeáttételnek felel meg. A kezdeti fedezet magasabb a lakossági ügyfelek számára, mint a professzionális ügyfelek számára, és a kezdeti fedezetet úgy alakították ki, hogy megvédje a lakossági kereskedőt a nagy veszteségektől.
A fenntartási fedezet
A fenntartási fedezet az a minimális saját tőke, amelyet a kereskedőnek az adott számlán fenn kell tartania ahhoz, hogy a pozíció nyitva maradjon. A fenntartási fedezet alacsonyabb, mint a kezdeti fedezet, és jellemzően a kezdeti fedezet 50 százaléka és 75 százaléka közé esik. Egy 20 százalékos kezdeti fedezethez 10 százalék és 15 százalék közötti fenntartási fedezet tartozhat.
A fenntartási fedezet a margin call (fedezeti felhívás) kiváltója. Az a kereskedő, aki 10 000 euró kezdeti fedezettel rendelkezik, és 50 százalékos fenntartási fedezetet alkalmaz, margin call-t kap, amikor a saját tőke 5000 euróra esik. A kereskedőnek további forrásokat kell befizetnie ahhoz, hogy a saját tőke visszakerüljön a kezdeti fedezet szintjére.
A változási fedezet
A változási fedezet a határidős pozíció napi, piaci értékelés szerinti (mark-to-market) nyeresége vagy vesztesége. A változási fedezetet minden kereskedési nap végén fizetik vagy jóváírják, és a változási fedezetet hozzáadják a számlaegyenleghez, illetve levonják belőle. A változási fedezet a határidős pozíció napi elszámolása.
A változási fedezet a határidős ügyletekre jellemző, és a változási fedezetet nem használják CFD vagy részvények margin kereskedésében. A változási fedezet a határidős pozíció napi pénzáramlását eredményezi, és a változási fedezet jóváírás vagy terhelés is lehet attól függően, hogy a mozgás melyik irányba történik.
Hogyan kerülnek meghatározásra a fedezeti követelmények
Az első tényező az alapul szolgáló eszköz. A volatilis eszközök magasabb fedezeti követelményekkel járnak, míg a stabil eszközök alacsonyabb fedezeti követelményekkel. A broker a fedezetet a történelmi volatilitás, az átlagos valódi tartomány (ATR) és az ajánlati-kínálati spread alapján határozza meg.
A második tényező a kereskedő besorolása. A lakossági ügyfeleknek magasabb fedezeti követelmények vonatkoznak, mint a professzionális ügyfelekre, és a szabályozó hatóság meghatározza a lakossági ügyfelekre vonatkozó minimális fedezeti követelményeket. Az a kereskedő, aki professzionális ügyfélnek minősül, kérvényezheti az alacsonyabb fedezetet, és a broker további dokumentációt kérhet.
A harmadik tényező a piaci körülmények. A broker a magas volatilitás időszakaiban emelheti a fedezeti követelményeket, és a broker a hírekkel kapcsolatos események körül is növelheti a fedezeti követelményeket. A kereskedőnek ellenőriznie kell a broker fedezeti politikáját, és fel kell készülnie arra, hogy a fedezet emelkedhet.
A fedezeti felhívás következményei
A fedezeti felhívás (margin call) a Broker részéről érkező felszólítás további pénzeszközök befizetésére, hogy a saját tőke visszakerüljön a kezdeti fedezeti szintre. Az a kereskedő, aki nem fizeti be a további pénzeszközöket, a Broker által felszámolásra kerül, és a kereskedő realizálja a veszteséget. A felszámolás a mindenkori piaci áron történik, és a felszámolás a lehető legrosszabb időpontban is bekövetkezhet.
A fedezeti felhívást kiválthatja az alapul szolgáló eszköz egyetlen mozdulata is, de kiválthatja egy sor kisebb mozdulat is, amelyek fokozatosan leépítik a saját tőkét. A kereskedőnek rendszeresen figyelnie kell a fedezeti szintet, és riasztást kell beállítania a fenntartási fedezethez képest 30 százalékkal magasabban.
Gyakori kérdések a fedezeti követelményekről
Mi a minimális kezdeti fedezet? A minimális kezdeti fedezetet a Broker és a szabályozó határozza meg. Az Európai Unióban a részvényekre vonatkozó minimális kezdeti fedezet a pozíció értékének 20 százaléka, ami 5:1 tőkeáttételnek felel meg.
Változhatnak a fedezeti követelmények? Igen, a Broker bármikor módosíthatja a fedezeti követelményeket, különösen híresemények körül vagy magas volatilitás időszakában. A kereskedőnek ellenőriznie kell a Broker fedezeti politikáját, és fel kell készülnie arra, hogy a fedezet emelkedhet.
Mi történik, ha nem teljesül a fedezet? A Broker elutasítja a megbízást, vagy felszámolja a pozíciót. Az a kereskedő, akinek nincs elég saját tőkéje a számlán, nem tudja megnyitni a pozíciót, és a kereskedőnek további pénzeszközöket kell befizetnie vagy csökkentenie kell a pozíció méretét.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha a fedezeti (margin) követelményeket vizsgálod, a leghasznosabb első lépés egy reprezentatív pozícióra vonatkozó kezdeti fedezet (initial margin) kiszámítása, majd a fedezeti követelmények összehasonlítása három-öt Broker között. A broker összehasonlítás felsorolja azokat a Broker-eket, amelyek fedezeti kereskedést (margin trading) kínálnak, valamint a margin követelményeket is, amelyek együtt megmutatják, hogy a Broker mit kínál, mielőtt az első tőkeáttételes (leveraged) kereskedést megtennéd.