Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A variation margin a határidős pozíció napi mark-to-market nyeresége vagy vesztesége, és a variation margin minden kereskedési nap végén kerül kifizetésre vagy jóváírásra. A variation margin nem ugyanaz, mint a kezdeti margin, és a variation margin a határidős pozíció napi elszámolása. Az a kereskedő, aki nem tud eleget tenni a variation marginra vonatkozó felhívásnak, kényszerlikvidálással szembesül, ezért a kereskedőnek a határidős pozíció megnyitása előtt értenie kell a következményeket.
Mi a variation margin
A variation margin a határidős pozíció napi pénzáramlása. Minden kereskedési nap végén a tőzsde a pozíciót a kiegyenlítési árhoz igazítja (mark-to-market), és kiszámítja a pozíció nyereségét vagy veszteségét. A nyereséget jóváírják a kereskedő számláján, a veszteséget pedig terhelik a kereskedő számláján. A napi pénzáramlás a variation margin.
A variation margin a határidős ügyletekre jellemző, és a variation margin nem kerül felhasználásra CFD vagy részvények margin kereskedésénél. A variation margin a határidős pozíció napi pénzáramlását eredményezi, és a variation margin lehet jóváírás vagy terhelés attól függően, hogy az árfolyammozgás melyik irányba történik.
Mi történik, ha nem teljesíted a fedezeti (variation margin) követelményt
Az első következmény a fedezeti felhívás (margin call). A Broker vagy a tőzsde fedezeti felhívást bocsát ki, és a kereskedőnek rövid időn belül be kell fizetnie a variation margin-t, jellemzően a következő reggelig. Az időablak a Brokertől és a tőzsdétől függ, és az időablak néhány órától akár egy munkanapig is terjedhet.
A második következmény a kényszerű likvidálás. Az a kereskedő, aki nem fizeti be a variation margin-t, a pozícióját a Brokerrel likvidáltatja, és a likvidálás a következő elérhető áron történik. A kényszerű likvidálás a lehető legrosszabb időpontban is bekövetkezhet, és a kereskedő realizálja a veszteséget.
A harmadik következmény a további költségek. A kényszerű likvidálás további díjakat válthat ki, és a további díjak közé tartozik a Broker likvidálási díja, a tőzsde elszámolási (clearing) díja, valamint a slippage. A további költségek növelik a veszteséget, és a további költségek jelentősek is lehetnek.
A negyedik következmény a negatív egyenleg. Az a kereskedő, akinek nincs elég saját tőkéje (equity) a variation margin fedezésére, végül negatív számlaegyenleggel találhatja magát szemben, és a Broker további pénzeszközöket követelhet. A negatív egyenleg ritka, a negatív egyenleg pedig gyakoribb a magas tőkeáttételű pozícióknál.
Hogyan készülj fel a variation margin (változási letéti) felhívásra
Az első felkészülés az, hogy tarts készpénz-tartalékot. A kereskedőnek 6–12 hónapnyi variation margin befizetést készpénzben kell tartania, és a készpénznek külön számlán kell lennie. A tartalék megvédi a kereskedőt a tőzsdei átmeneti visszaesés alatti margin calltól, és a tartalék időt ad a kereskedőnek arra, hogy feltöltse a számlát.
A második felkészülés a pozíció figyelése. A kereskedőnek naponta ellenőriznie kell a pozíciót, és be kell állítania riasztásokat azokra az árszintekre, amelyek jelentős variation margin-t váltanának ki. A figyelés segít a kereskedőnek gyorsan reagálni, és a figyelés segít a kereskedőnek a felhívás előtt feltölteni a számlát.
A harmadik felkészülés az, hogy a pozíciót a cash flow-hoz igazítsd. A kereskedőnek olyan pozícióméretet kell választania, amelyet a portfólióból származó cash flow-val vagy a fizetésből tud szolgálni. A pozíciót nem szabad a broker által engedélyezett maximális szintre méretezni, és a pozíciót olyan szintre kell méretezni, amelyet a kereskedő még visszaesés esetén is fenn tud tartani.
A negyedik felkészülés az, hogy legyen tartalék terv. A kereskedőnek legyen terve a számla feltöltésére, és a tartalék tervnek tartalmaznia kell hitelkeretet, megtakarítási számlát vagy egy második brókercéget. A tartalék terv biztonsági háló, és a tartalék terv egy módja annak, hogy elkerüld a kényszerű felszámolást.
Hogyan lehet elkerülni a variation margin (változási letéti) felhívást
Az első elkerülési mód a stop-loss használata. A stop-loss korlátozza a veszteséget, és megakadályozza, hogy a pozíció olyan nagy veszteséget halmozzon fel, amely kiváltja a variation margin felhívást. A stop-loss-t olyan szintre kell helyezni, amelyet a kereskedő elfogadhatónak tart, és a stop-loss-t nem szabad a kereskedő ellenében módosítani.
A második elkerülési mód a pozícióméret csökkentése. Annak a kereskedőnek, aki nem tud megfelelni egy lehetséges variation margin felhívásnak, csökkentenie kell a pozíció méretét, és a csökkentésnek a pozíciót olyan szintre kell hoznia, amelyet a kereskedő képes kezelni. A csökkentés átmeneti intézkedés, és a csökkentés visszafordítható, amikor a kereskedő pénzáramlása javul.
A harmadik elkerülési mód a pozíció lezárása a zárás előtt. Annak a kereskedőnek, aki nagy mértékű kedvezőtlen mozgást vár, a zárás előtt le kell zárnia a pozíciót, és a lezárás megakadályozza, hogy a variation margin alkalmazásra kerüljön. A lezárás a felhívás elkerülésének egyik módja, és a lezárás egy ismert áron rögzíti a veszteséget.
Gyakori kérdések a fedezeti (variation margin) letétről
Mi a tipikus fedezeti (variation margin) befizetés? A fedezeti (variation margin) befizetés a pozíció napi, piaci értékre történő (mark-to-market) elszámolása. A befizetés lehet jóváírás vagy terhelés, és a befizetés a mozgás irányától függ. A kereskedőnek ellenőriznie kell a Broker fedezeti (margin) politikáját, és fel kell készülnie arra, hogy a befizetés terhelés (debit) lesz.
Milyen gyorsan kell teljesítenem a fedezeti (variation margin) felhívást? Az időablak a Broker és a tőzsde függvénye. Az időablak néhány órától akár egy munkanapig is terjedhet, és általában rövidebb a lakossági (retail) ügyfelek esetében, mint az intézményi (institutional) ügyfelek esetében.
A Broker meghosszabbíthatja az időablakot? Néhány Broker eseti alapon meghosszabbíthatja az időablakot, és a Broker meghosszabbíthatja az időtartamot azoknál az ügyfeleknél, akik hosszú kapcsolatban állnak vele. A meghosszabbítás ritka, és a kereskedőnek nem szabad erre alapoznia.
Kapcsolodo forrasok
Hol érdemes kezdeni
Ha a változó letéti (variation margin) követelményeket vizsgálod, a leg hasznosabb első lépés egy reprezentatív futures pozíció maximális napi veszteségének kiszámítása, valamint egy olyan pénzügyi tartalék (cash buffer) fenntartása, amely fedezi a veszteséget. A broker összehasonlítás felsorolja a futures brókereket és a margin politikákat, amelyek együtt megmutatják, hogy a bróker mit kínál, mielőtt megnyitnád az első futures pozíciódat.