A tőkeáttételes kereskedés felnagyítja mind a nyereségeket, mind a veszteségeket. A kezdeti befizetésénél többet is elveszíthet. A tőkeáttételes termékek nem minden befektető számára alkalmasak.
A befektetett tőke kockázatnak van kitéve. A befektetések értéke csökkenhet is, nőhet is, és előfordulhat, hogy kevesebbet kap vissza, mint amennyit befektetett.
Ez nem minősül befektetési tanácsadásnak. A megadott információk kizárólag oktatási és tájékoztatási célokat szolgálnak, és nem minősül semmilyen pénzügyi termék megvásárlására vagy eladására vonatkozó ajánlásnak.
A margin trading lehetővé teszi, hogy a Brokeredtől pénzt kölcsönözz, hogy a készpénzegyenlegednél több értékpapírt vásárolj. Felerősíti mind a nyereségeket, mind a veszteségeket, így egy erőteljes, de kockázatos eszköz.
Hogyan mukodik a margin
Betesz $5,000-t egy margin szamla (margin account) szamlaegyenlegbe. 50% kezdeti margin mellett (Regulation T kovetelmeny), legfeljebb $10,000 erteku ertekpapirt vasarolhatsz — a sajat $5,000-edet plusz $5,000-t, amit a Broker tol kolcson kapsz.
Ha a $10,000 erteku befektetesed 10%-kal no $11,000-re, visszafizeted a $5,000 kolcsonet, es megtartod a $6,000-t — ez a sajat $5,000-edre vetitve 20%-os hozam.
Ha a $10,000 erteku befektetesed 10%-kal csokken $9,000-re, visszafizeted a $5,000 kolcsonet, es $4,000 marad — ez a sajat $5,000-edre vetitve 20%-os veszteseg.
A margin megduplazza a szazalekos elmozdulast mindket iranyban.
Margin követelmények
Kezdeti fedezet (Regulation T). Legalább a vételár 50%-át be kell fizetned. Ha $10,000 értékben részvényt szeretnél vásárolni, legalább $5,000 készpénzre vagy teljesen kifizetett értékpapírokra van szükséged.
Fenntartási fedezet. A vásárlás után a saját tőkének egy minimális szint felett kell maradnia — jellemzően részvényeknél 25% (FINRA Rule 4210). Egyes brókerek magasabb követelményeket is előírhatnak (30-35%). Ha a saját tőke a fenntartási szint alá csökken, fedezeti (margin) felhívást kapsz.
Pattern Day Trader (PDT) szabály. Ha 5 munkanapon belül egy margin számlán 4 vagy több napon belüli kereskedést (day trade) hajtasz végre, akkor Pattern Day Trader-nek minősülsz, és legalább $25,000 saját tőkét kell fenntartanod. Ez egy FINRA szabály.
Margin callok
Ha a számládon lévő saját tőke a fenntartási követelmény alá csökken, a Broker margin callt bocsát ki. Készpénzt kell befizetned vagy értékpapírokat kell eladnod ahhoz, hogy a saját tőke visszakerüljön a követelmény fölé, jellemzően 2-5 munkanapon belül.
Ha nem teljesíted a margin callt, a Broker értesítés nélkül eladhatja az értékpapírjaidat. Ők döntik el, mely pozíciókat likvidálják — te nem. Ez adóköteles tőkenyereséget válthat ki, és rögzítheti a veszteségeket.
Milyen költségei vannak a marginnek
A kölcsönvett összeg után kamatot fizetsz. A kamatlábak drasztikusan eltérnek:
| Broker | Margin kamatláb ($10K) | Éves költség $10K után |
|---|---|---|
| Interactive Brokers | 5.83% | $583 |
| Robinhood Gold | 5.75% (+$60/év) | $635 |
| Webull | 6.74% | $674 |
| Fidelity | 9.75% | $975 |
| Charles Schwab | 10.75% | $1,075 |
A legolcsóbb és a legdrágább Broker közötti különbség egy $50,000 margin egyenlegen évente több mint $2,500. Lásd a margin kamatlábak összehasonlítása oldalt.
A margin kereskedés kockázatai
** felerősített veszteségek.** A margin ugyanúgy felerősíti a veszteségeket, ahogy a nyereségeket. Egy 20%-os esés egy teljesen marginnal fedezett pozícióban a saját tőkéjének 40%-át törli.
Kényszerített likvidálás. A Broker bármikor eladhatja az értékpapírjait, bármilyen áron, anélkül, hogy egyeztetne Önnel, ha a margin call nem teljesül.
Napi szinten kamatozik. Még ha a befektetései oldalaznak is, a marginkamat Ön ellen dolgozik. Egy 10 000 USD összegű margin-egyenleg 10%-os kamattal évente már csak a tartásért 1000 USD-ba kerül.
Nem kezdőknek való. A tőkeáttétel, a kamatkockázat és a kényszerített likvidálás kockázatának kombinációja miatt a margin nem alkalmas új befektetők számára.
Mikor van értelme a tőkeáttételnek
A margin (tőkeáttétel) megfelelő:
- Aktív kereskedőknek, akik ismerik a számaikat. Ha van egy bevált stratégiád, és a tőkeáttételre van szükséged a felskálázáshoz.
- Rövid távú kölcsönvételre. Ha a margin-t néhány napig használod, nem pedig hónapokig vagy évekig.
- Portfólió marginra. 100 000 USD feletti számlák esetén a kockázatalapú margin-követelmények kedvezőbbek lehetnek, mint a Regulation T.
Nem megfelelő a hosszú távú buy-and-hold befektetőknek, akik hitelfelvétel nélkül is el tudják érni a céljaikat.
Gyakori kérdések
Kereskedhetek fedezettel (margin) kamatfizetés nélkül? Nem. A kamat naponta halmozódik fel a kölcsönzött összeg után. Akkor is fizet kamatot, ha a befektetései veszteséget szenvednek.
Mi történik, ha a Broker csődbe megy, miközben margin egyenlegem van? A margin számlán tartott részvények, amelyeket a Broker kölcsönadott, a SIPC felszámolás során nehezebben visszaszerezhetők lehetnek. A SIPC fedezet továbbra is vonatkozik a nettó saját tőkére.
A margin ugyanaz, mint az opciós tőkeáttétel? Nem. Az opciók a szerződéses struktúrán keresztül biztosítanak tőkeáttételt. A margin a kölcsönzésen keresztül nyújt tőkeáttételt. A kockázatok és a működés eltérőek.
Hol érdemes kezdeni
Ha újonc vagy a befektetések világában, használd a cash account szolgáltatást. A marginra csak akkor válts, ha már érted a kockázatokat, és a cash accounton következetes nyereséget érsz el. Ha marginon kereskedsz, a legalacsonyabb díjakért használd az Interactive Brokers szolgáltatást. Olvasd el a margin rates comparison oldalt.