Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Persyaratan margin untuk trading saham adalah setoran yang diminta oleh Broker untuk membuka dan mempertahankan posisi yang menggunakan leverage. Persyaratan ini ditetapkan oleh Broker, regulator, dan jenis akun trader, dan jadwal yang dipublikasikan oleh Broker adalah sumber kebenarannya. Sebagian besar trader bisa menghitungnya di kepala untuk posisi saham yang sederhana, tetapi jadwalnya bisa menjadi rumit untuk opsi, untuk saham small-cap, dan untuk trader yang memenuhi syarat untuk status profesional.
Dua persyaratan margin utama
Persyaratan pertama adalah initial margin, yaitu setoran yang harus diposting trader untuk membuka posisi. Initial margin dinyatakan sebagai persentase dari nilai posisi, dan ditetapkan oleh regulator dan broker. Untuk saham AS besar dengan initial margin ritel 50%, posisi senilai €10.000 memerlukan setoran €5.000.
Persyaratan kedua adalah maintenance margin, yaitu ekuitas minimum yang harus dipertahankan trader di akun saat posisi bergerak. Maintenance margin biasanya lebih rendah daripada initial margin, dan merupakan tingkat di mana margin call terjadi. Untuk saham AS besar dengan initial margin 50% dan maintenance margin 25%, posisi dibuka dengan setoran €5.000 dan margin call akan terjadi ketika ekuitas trader turun hingga 25% dari nilai posisi.
Selisih antara initial margin dan maintenance margin adalah runway trader. Initial margin 50% dengan maintenance margin 25% memberi trader 50% runway sebelum margin call. Initial margin 50% dengan maintenance margin 40% hanya memberi trader 20% runway. Jadwal yang dipublikasikan broker memberi tahu trader tentang runway, dan trader sebaiknya merencanakan untuk jadwal paling ketat yang ditawarkan broker.
Variabel yang mengubah persyaratan
Tingkat margin awal tidak berupa satu angka tunggal. Nilainya bervariasi berdasarkan instrumen, yurisdiksi, jenis akun trader, dan kadang-kadang berdasarkan tingkat pengalaman trader. Saham AS besar dengan likuiditas tinggi dan kapitalisasi pasar besar memiliki tingkat terendah. Saham AS kecil, saham small-cap, dan saham dengan volatilitas tinggi memiliki tingkat yang lebih tinggi. ETF biasanya diperlakukan seperti keranjang aset yang mendasarinya. Opsi memiliki jadwal margin yang terpisah, sering kali dihitung menggunakan model berbasis skenario.
Yurisdiksi berpengaruh karena regulator di wilayah yang berbeda menetapkan batas yang berbeda. ESMA di Uni Eropa membatasi leverage ritel untuk saham-saham utama pada 1:5, yang setara dengan margin awal 20%. FCA di Inggris memiliki batas yang serupa. ASIC Australia telah memperketat aturannya agar sesuai. Broker lepas pantai bisa menawarkan leverage yang lebih tinggi, tetapi perlindungan regulasinya lebih tipis.
Jenis akun berpengaruh karena akun profesional dan akun institusional memiliki jadwal margin yang berbeda dibanding akun ritel. Trader yang memenuhi syarat sebagai klien profesional di bawah MiFID II dapat mengajukan leverage yang lebih tinggi, tetapi trader harus memenuhi kriteria tersebut, yang mencakup ukuran transaksi minimum, ukuran portofolio minimum, dan pengalaman kerja yang relevan.
Peran ukuran posisi
Ukuran posisi adalah pilihan trader, dan persyaratan margin meningkat seiring dengan ukuran tersebut. Posisi sebesar €10.000 dengan margin awal 20% memerlukan setoran sebesar €2.000. Posisi sebesar €50.000 dengan margin awal yang sama 20% memerlukan setoran sebesar €10.000. Akun trader harus memiliki setidaknya jumlah setoran dalam bentuk kas sebelum perdagangan dilakukan, dan broker tidak akan mengizinkan perdagangan jika akun tidak memiliki kas.
Ukuran posisi adalah kesalahan paling umum dalam perhitungan margin. Trader yang ingin mengambil posisi sebesar €50.000 dengan margin awal 20% memerlukan setoran sebesar €10.000, dan akun harus memiliki setidaknya jumlah tersebut dalam bentuk kas. Trader yang tidak memiliki kas akan ditolak oleh broker, atau akan dipaksa untuk menutup posisi lain untuk membebaskan kas.
Peran jaminan yang memenuhi syarat
Kebutuhan margin dapat dipenuhi dengan uang tunai atau dengan sekuritas yang dapat dimargin. Seorang trader yang memiliki €10.000 dalam bentuk uang tunai dan €20.000 dalam bentuk sekuritas yang dapat dimargin dapat memenuhi kebutuhan margin sebesar €10.000 dengan salah satu cara tersebut. Broker biasanya lebih menyukai uang tunai, tetapi broker akan menerima sekuritas jika sekuritas tersebut ada dalam daftar yang memenuhi syarat.
Daftar sekuritas yang dapat dimargin dipublikasikan di situs web broker, dan daftar tersebut berubah dari waktu ke waktu. Seorang trader yang berencana menggunakan sekuritas untuk memenuhi kebutuhan margin sebaiknya memeriksa daftar tersebut sebelum melakukan transaksi. Sekuritas yang ada dalam daftar hari ini dapat dihapus besok, terutama di pasar yang volatil.
Margin pemeliharaan dan margin call
Margin pemeliharaan adalah tingkat di mana margin call dipicu. Margin call adalah pemberitahuan dari Broker bahwa ekuitas trader telah jatuh di bawah margin pemeliharaan, dan trader memiliki periode yang ditentukan (biasanya 24 hingga 72 jam) untuk menyetor lebih banyak kas, menutup sebagian posisi, atau keduanya. Jika trader tidak merespons, Broker menutup posisi pada harga yang tersedia paling buruk dan mengenakan biaya.
Margin pemeliharaan biasanya dinyatakan sebagai persentase dari nilai posisi, dan dipublikasikan di situs web Broker. Seorang trader yang memegang posisi dengan leverage harus mengetahui margin pemeliharaan dan prosedur margin call sebelum posisi dibuka, bukan setelahnya. Trader yang baru mengetahui margin pemeliharaan ketika margin call dipicu adalah trader yang dipaksa untuk menutup posisi pada momen yang paling buruk.
Cara menghitung kebutuhan margin untuk perdagangan tertentu
Perhitungannya adalah: ukuran posisi × tingkat margin awal. Untuk posisi sebesar €10.000 pada saham AS besar dengan margin awal 20%, kebutuhan margin adalah €2.000. Trader perlu memiliki setidaknya €2.000 dalam kas atau sekuritas yang memenuhi syarat untuk dimargin-kan di akun sebelum perdagangan ditempatkan. Tiket pesanan broker biasanya menampilkan kebutuhan margin sebelum perdagangan dikonfirmasi, dan trader dapat memeriksa angkanya terhadap jadwal yang dipublikasikan broker.
Untuk perdagangan yang lebih kompleks, perhitungannya adalah: ukuran posisi × tingkat margin awal untuk setiap leg, dijumlahkan. Untuk spread opsi, margin awal biasanya adalah biaya spread ditambah persentase dari underlying, dan kalkulator margin opsi broker menangani detailnya. Untuk posisi futures, margin awal ditetapkan oleh bursa, dan halaman produk broker menampilkan tarifnya.
Sumber daya terkait
Dari mana memulai
Jika Anda menghitung kebutuhan margin untuk perdagangan tertentu, angka yang paling berguna adalah tingkat initial margin yang dipublikasikan oleh Broker untuk instrumen tersebut. Perbandingan broker kami mencantumkan leverage dan instrumen yang memenuhi syarat di setiap Broker, yang bersama-sama memberi tahu seperti apa kebutuhan margin sebelum Anda melakukan perdagangan.