Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Leverage, dalam trading saham, adalah meminjam uang dari Broker untuk mengambil posisi yang lebih besar daripada yang biasanya bisa Anda lakukan dengan kas Anda. Mekaniknya sederhana, tetapi konsekuensinya tidak. Kebanyakan trader yang mengalami kerugian pada posisi yang menggunakan leverage tidak salah pada mekaniknya. Mereka salah pada konsekuensinya, karena mereka menganggap leverage sebagai penguat gratis untuk imbal hasil, bukan sebagai pengali risiko.
Gambaran mekanis
Anda memiliki €10.000 di akun broker Anda. Anda ingin membeli saham senilai €30.000. Anda menyiapkan €10.000 dari uang Anda sendiri dan meminjam €20.000 dari broker. Posisi tersebut berperilaku seolah-olah Anda memiliki saham senilai €30.000. Jika saham naik 10%, Anda memperoleh €3.000 dari pengeluaran kas €10.000. Jika saham turun 10%, Anda kehilangan €3.000. Jika saham turun 33%, uang kas €10.000 Anda lenyap dan broker mulai khawatir.
Leverage 2:1 pada contoh ini adalah rasio ukuran posisi terhadap kas. Sebagian besar broker menawarkan rasio yang lebih tinggi. Dengan leverage 5:1 pada €10.000 yang sama, Anda mengendalikan posisi senilai €50.000. Pergerakan 10% pada saham kini menjadi pergerakan 50% pada kas Anda. Pergerakan 20% akan menghapus akun Anda.
Mengapa broker menawarkannya
Leverage adalah fitur kompetitif. Broker bersaing pada batas leverage, tingkat margin, instrumen yang memenuhi syarat, dan kebijakan margin call. Alasan mereka menawarkannya adalah karena Anda bisa berdagang lebih banyak, menghasilkan lebih banyak komisi dan spread, serta tetap terlibat dengan platform. Broker menghasilkan lebih banyak uang ketika Anda menggunakan leverage dibandingkan ketika Anda tidak menggunakannya. Itu tidak berarti leverage itu buruk. Namun, itu berarti broker bukan pihak yang netral dalam hal apakah Anda sebaiknya menggunakannya.
Di beberapa yurisdiksi, regulator telah turun tangan. European Securities and Markets Authority (ESMA) membatasi leverage ritel hingga 1:5 untuk saham-saham utama. FCA Inggris memperkenalkan batas serupa setelah 2018. ASIC Australia telah menerapkan batas 1:5 pada margin FX ritel dan produk CFD. Broker lepas pantai masih menawarkan 1:100 atau lebih pada saham AS melalui produk sintetis, tetapi lapisan perlindungan hukumnya jauh lebih tipis.
Panggilan margin (margin call)
Margin call adalah cara Broker memberi tahu bahwa uang tunai di akun Anda tidak lagi cukup untuk mendukung bagian yang dipinjam dari posisi tersebut. Broker akan meminta Anda menyetor lebih banyak uang tunai, menutup sebagian posisi, atau keduanya. Tingkat persis di mana margin call dipicu adalah maintenance margin, yang ditetapkan oleh Broker dan regulator. Untuk saham AS, ini sering kali 25% dari nilai posisi. Pada posisi senilai €30.000 dengan €10.000 uang tunai Anda sendiri, margin pemeliharaan 25% berarti margin call akan dipicu jika nilai posisi turun menjadi €13.333, yaitu penurunan 56% dari nilai posisi.
Jika Anda tidak menanggapi margin call, Broker akan menutup posisi pada harga terburuk yang tersedia, mengunci kerugian, dan mengenakan biaya. Pemulihan dari penutupan paksa lebih sulit dibandingkan dari penutupan sukarela, karena Broker tidak peduli dengan strategi atau jangka waktu Anda.
Apa yang membuat leverage berguna
Leverage benar-benar berguna untuk trading dengan horizon waktu yang singkat dan memiliki stop yang jelas. Jika Anda memiliki stop yang ketat, ukuran posisi yang kecil, dan level invalidasi yang jelas, leverage memungkinkan Anda membesarkan posisi untuk menghasilkan return yang berarti tanpa harus mengalokasikan sebagian besar akun. Matematikanya menguntungkan stop yang ketat, win rate yang rendah, dan akun yang kecil, di mana ukuran posisi tanpa leverage akan terlalu kecil untuk diperhatikan.
Leverage juga berguna untuk hedging. Posisi short terhadap posisi long dalam portofolio Anda dapat melakukan hedging terhadap eksposur pasar tanpa mengharuskan uang tunai untuk mengambil posisi short dengan ukuran penuh. Hedging ini tidak gratis, dan pembiayaan pada posisi short menggerus hasil, tetapi untuk portofolio yang di-hedge, leverage adalah alat untuk efisiensi biaya.
Apa yang membuat leverage berbahaya
Leverage berbahaya ketika digunakan untuk mengambil posisi yang lebih besar daripada yang akan diambil trader dengan uang tunai. Jika ukuran posisi tanpa leverage adalah ukuran yang akan digunakan trader, leverage meningkatkan ukuran dan risiko dengan cara yang tidak sesuai dengan rencana trader. Hasilnya adalah posisi yang lebih sulit dikelola, lebih mudah salah, dan lebih mungkin ditutup pada momen terburuk oleh margin call.
Pola yang berbahaya adalah slow loser. Perdagangan bergerak melawan trader sebesar 5%, mereka menambah leverage untuk memulihkan, perdagangan bergerak lagi 5% melawan mereka, mereka menambah leverage lagi, dan siklus berakhir dengan margin call. Perbaikannya adalah menentukan ukuran posisi berdasarkan stop dan akun, bukan berdasarkan imbal hasil yang diinginkan.
Sumber daya terkait
Dari mana memulai
Jika Anda baru mengenal leverage, langkah pertama yang paling aman adalah menetapkan aturan ukuran posisi. Salah satu yang umum adalah tidak mengambil risiko lebih dari 1% dari akun pada satu perdagangan, yang dihitung sebagai jarak dari entry ke stop. Lalu ambil posisi dengan ukuran yang menghasilkan kerugian dalam dolar yang tepat pada stop tersebut. Angka leverage adalah apa pun yang diperlukan untuk menghasilkan kerugian dalam dolar itu, bukan tujuan itu sendiri. Perbandingan broker kami menunjukkan broker mana yang menawarkan regulasi tingkat teratas dengan batas leverage yang konservatif, yang biasanya merupakan titik awal yang tepat.