Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Akun margin trading adalah akun broker yang memungkinkan trader meminjam dengan jaminan kas dan sekuritas di akun tersebut untuk mengambil posisi dengan leverage. Mekaniknya sama seperti akun leverage lainnya: trader menyetor dana, broker meminjamkan sisanya, dan ekuitas trader adalah selisihnya. Pengelolaan inilah yang membedakan trader yang mampu bertahan di pasar yang volatil dari trader yang tersapu bersih oleh margin call.
Empat angka yang perlu diperhatikan
Angka pertama adalah ekuitas akun. Ekuitas adalah uang tunai ditambah nilai pasar dari sekuritas, dikurangi jumlah yang dipinjam. Ekuitas adalah kekayaan nyata trader di akun tersebut, dan ekuitas adalah yang dilihat broker saat menghitung margin pemeliharaan. Seorang trader yang memiliki €10.000 ekuitas dalam akun margin memiliki €10.000 yang bisa hilang sebelum akun tersebut mencapai margin pemeliharaan.
Angka kedua adalah margin pemeliharaan. Margin pemeliharaan adalah ekuitas minimum yang harus dipertahankan trader sebagai persentase dari nilai posisi yang menggunakan leverage. Untuk saham AS yang besar, margin pemeliharaan sering kali 25%. Seorang trader dengan posisi leverage sebesar €20.000 harus mempertahankan setidaknya €5.000 dalam ekuitas. Ketika ekuitas turun di bawah €5.000, broker mengeluarkan margin call.
Angka ketiga adalah penyangga kas. Penyangga kas adalah uang tunai di akun yang tidak digunakan untuk komitmen pada suatu posisi atau untuk memenuhi persyaratan margin. Penyangga kas adalah pertahanan trader terhadap penurunan (drawdown), dan penyangga kas sebaiknya 10% hingga 30% dari nilai akun, tergantung pada volatilitas kepemilikan. Seorang trader dengan penyangga yang lebih besar dapat menyerap drawdown yang lebih besar tanpa memicu margin call.
Angka keempat adalah batas drawdown. Batas drawdown adalah kerugian persentase maksimum yang bersedia diterima trader pada akun sebelum mengurangi ukuran posisi atau menutup akun. Aturan umum adalah batas drawdown 20%. Seorang trader yang mencapai drawdown 20% berhenti trading, meninjau strategi, dan hanya melanjutkan ketika strategi sudah diperbaiki.
Disiplin dalam menentukan ukuran posisi
Disiplin yang paling penting adalah menentukan ukuran posisi. Ukuran posisi pada setiap perdagangan ditetapkan oleh risiko dalam dolar pada stop, bukan oleh imbal hasil yang diinginkan atau leverage yang tersedia. Trader menghitung jarak dari entry ke stop, mengalikan dengan jumlah saham, lalu menetapkan risiko dalam dolar sebesar 1% dari akun. Ukuran posisi adalah apa pun yang menghasilkan risiko dalam dolar tersebut.
Seorang trader yang menerapkan disiplin ini secara konsisten menghasilkan imbal hasil yang selaras dengan win rate strategi dan rasio risk-reward. Seorang trader yang menggunakan leverage untuk mengambil posisi lebih besar daripada yang diizinkan oleh disiplin tersebut menghasilkan imbal hasil yang didominasi oleh kerugian terbesar, dan kerugian terbesar adalah yang menghapus keuntungan dari kemenangan-kemenangan yang lebih kecil.
Disiplin ini sama pada akun margin maupun akun kas, tetapi taruhannya lebih tinggi. Kerugian 1% pada akun margin adalah kerugian 1% pada ekuitas, bukan pada nilai posisi. Kerugian 10% pada posisi dengan leverage 5:1 adalah kerugian 50% pada ekuitas, dan kerugian 50% pada ekuitas memerlukan kenaikan 100% untuk pulih. Disiplin dalam menentukan ukuran posisi adalah satu-satunya cara agar leverage bekerja menguntungkan trader.
Disiplin penyangga kas
Disiplin kedua adalah penyangga kas. Penyangga kas adalah kas di akun yang tidak dialokasikan untuk suatu posisi. Penyangga kas menyerap penurunan (drawdown), dan penyangga tersebut adalah selisih antara drawdown yang masih dapat diperdagangkan dan margin call. Trader dengan penyangga kas 20% dapat menyerap drawdown 20% pada posisi yang menggunakan leverage tanpa memicu margin call. Trader dengan penyangga kas 0% terpapar margin call pada drawdown pertama.
Penyangga itu tidak gratis. Penyangga kas 20% pada akun senilai €50.000 adalah €10.000 kas yang tidak diinvestasikan, dan biaya peluangnya adalah imbal hasil atas €10.000 tersebut. Biaya peluang itu nyata, dan trader seharusnya menimbangnya terhadap biaya karena tidak memiliki penyangga. Komprominya adalah memegang penyangga yang lebih kecil di pasar yang tenang dan penyangga yang lebih besar di pasar yang volatil.
Disiplin rencana keluar
Disiplin ketiga adalah rencana keluar. Rencana keluar adalah kumpulan aturan yang menentukan kapan suatu posisi ditutup. Aturan yang paling umum adalah stop loss pada harga yang ditetapkan, take profit pada harga yang ditetapkan, dan exit berbasis waktu pada tanggal yang ditetapkan. Aturan-aturan tersebut ditetapkan sebelum perdagangan dilakukan, dan aturan-aturan itu dipatuhi ketika harga mencapai level tersebut.
Rencana keluar adalah pertahanan trader terhadap jebakan perilaku. Trader yang sedang untung pada suatu posisi enggan mengambil profit, karena imbal hasil terasa terlalu kecil untuk leverage. Trader yang sedang rugi pada suatu posisi enggan mengambil kerugian, karena kerugian terasa terlalu besar untuk perdagangannya. Rencana keluar adalah komitmen awal yang mengatasi jebakan perilaku, dan komitmen awal itulah satu-satunya cara agar disiplin dapat berjalan.
Disiplin dalam melakukan review
Disiplin keempat adalah review. Trader meninjau akun secara berkala (mingguan atau bulanan), dan review tersebut merupakan penilaian terstruktur terhadap strategi, disiplin, dan kinerja. Review adalah kesempatan untuk mengidentifikasi transaksi yang berhasil, transaksi yang tidak berhasil, serta transaksi yang berada di luar disiplin. Review menjadi dasar untuk transaksi bulan berikutnya.
Review juga merupakan kesempatan untuk menyesuaikan ukuran posisi, buffer kas, dan batas penurunan (drawdown). Trader yang secara konsisten mencapai batas drawdown seharusnya mengurangi ukuran posisi. Trader yang secara konsisten menghasilkan imbal hasil positif seharusnya meningkatkan ukuran posisi, tetapi hanya setelah memiliki rekam jejak selama enam hingga dua belas bulan.
Sumber daya terkait
Dari mana memulai
Jika Anda mengelola akun margin, latihan yang paling berguna adalah menetapkan empat angka, dan memantaunya secara mingguan. Perbandingan broker kami mencantumkan kebijakan margin dan margin pemeliharaan di setiap broker, yang bersama-sama memberi tahu Anda seperti apa disiplin yang perlu diterapkan untuk akun Anda.