Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Memahami leverage berarti memahami tiga hal: apa yang dipinjamkan oleh broker, berapa yang dikenakan broker untuk pinjaman tersebut, dan apa yang terjadi pada posisi ketika harga bergerak berlawanan dengan trader. Mekaniknya sederhana, dan disiplin yang diperlukan untuk menggunakan leverage dengan benar adalah bagian yang sulit. Kebanyakan trader ritel yang menggunakan leverage memahami mekaniknya dan meremehkan disiplin.
Tugas trader adalah menggunakan leverage sebagai input yang diperhitungkan, bukan sebagai default. Trader yang menggunakan leverage sebagai input yang diperhitungkan memiliki alat yang berguna; trader yang menggunakan leverage sebagai default memiliki masalah yang berlipat ganda dengan setiap trade.
Mekaniknya dalam istilah sederhana
Leverage adalah pinjaman dari Broker, dijamin oleh uang tunai dan sekuritas di akun trader. Trader menyetor persentase dari nilai posisi (margin), dan Broker meminjamkan sisanya. Nilai penuh posisi terpapar ke pasar, tetapi ekuitas trader dalam posisi tersebut hanya sebesar margin. Leverage adalah nilai posisi dibagi dengan ekuitas trader.
Posisi leverage 2× berarti 50% ekuitas trader, 50% dipinjam. Posisi leverage 5× berarti 20% ekuitas trader, 80% dipinjam. Posisi leverage 10× berarti 10% ekuitas trader, 90% dipinjam. Semakin tinggi leverage, semakin kecil bantalan trader, dan semakin kecil pergerakan yang berlawanan dengan posisi yang memicu margin call.
Biaya dalam bahasa sederhana
Biaya leverage adalah tingkat pembiayaan atas bagian yang dipinjam, yang dikenakan setiap hari. Tingkat ini ditetapkan oleh Broker dan biasanya berupa selisih (spread) di atas tingkat acuan (SOFR, EURIBOR, SONIA). Total biaya selama periode kepemilikan adalah tingkat tersebut dikali bagian yang dipinjam, dikali jumlah hari posisi tersebut dipegang.
Posisi dengan leverage 5× yang dipegang selama setahun dengan tingkat pembiayaan 6% biayanya bagi trader adalah 4,8% dari nilai notional per tahun (6% × 80% dipinjam). Biaya dikenakan bahkan ketika posisi sedang datar (flat), dan ini benar-benar menggerus (drag) imbal hasil. Biaya kecil untuk perdagangan harian (beberapa basis poin) dan menjadi berarti untuk posisi beberapa bulan (1-2% per bulan).
Risiko dalam istilah sederhana
Risiko leverage adalah penggandaan kerugian. Pergerakan 5% yang berlawanan arah terhadap posisi yang terleverage 2× berarti kerugian 10% pada ekuitas trader. Pergerakan 5% yang berlawanan arah terhadap posisi yang terleverage 5× berarti kerugian 25%. Pergerakan 5% yang berlawanan arah terhadap posisi yang terleverage 10× berarti kerugian 50%. Pergerakan pasar adalah sama; dampaknya pada trader adalah kelipatannya.
Risiko paling akut pada pasar yang bergerak cepat atau pada peristiwa gap. Gap turun 3% pada posisi terleverage 5× semalaman menghasilkan kerugian 15% pada ekuitas, di samping kerugian harian apa pun yang sebelumnya sudah dialami posisi tersebut. Trader yang mempertahankan posisi terleverage selama akhir pekan atau peristiwa yang sudah diketahui mengambil risiko gap secara sadar, dan risiko gap adalah sumber sebagian besar kerugian akibat margin call pada ritel.
Kegunaannya dalam bahasa sederhana
Kegunaan leverage yang sah adalah efisiensi modal (mengambil posisi pada saham berharga tinggi tanpa mendanai nilai nosional penuh), penempatan taktis jangka pendek (membuat taruhan terarah tanpa mengikat nilai nosional penuh), dan lindung nilai (mengambil posisi short untuk melindungi portofolio). Kegunaan-kegunaan tersebut memiliki fitur yang sama: ukuran posisi disesuaikan dengan strategi, dan periode kepemilikan singkat.
Kegunaan yang tidak sah adalah penguatan taruhan (mengambil posisi lebih besar daripada anggaran risiko), kepemilikan jangka panjang (membayar biaya pendanaan untuk periode yang diperpanjang), dan penggunaan default (menggunakan leverage maksimum yang tersedia pada setiap transaksi). Kegunaan-kegunaan tersebut memiliki fitur yang sama: ukuran posisi disesuaikan dengan leverage, bukan dengan strategi.
Disiplin dalam bahasa sederhana
Disiplin adalah anggaran risiko per transaksi, ukuran posisi yang dihitung dari anggaran tersebut dan stop, serta stop yang dihormati oleh trader. Disiplin adalah bagian dari leverage yang tidak bisa diberikan oleh broker, dan itulah bagian yang memisahkan trader yang menjaga modal mereka dari trader yang tidak.
Anggaran risiko 1% pada akun €10.000 adalah €100 per transaksi. Stop selebar 5% menyiratkan posisi sebesar €2.000. Posisi tersebut tidak menggunakan leverage (0,2×). Trader yang ingin posisi dengan leverage 2× membutuhkan posisi sebesar €20.000, dan posisi itu mengharuskan trader untuk mengambil leverage tersebut dengan sadar. Leverage adalah hasil dari perhitungan, bukan input untuk perhitungan itu.
Pertanyaan umum tentang leverage
Apakah leverage 1× sama dengan tanpa leverage? Ya, leverage 1× berarti ukuran posisi sama dengan ekuitas akun, dan tidak ada modal pinjaman. Dalam kasus ini, trader tidak menggunakan leverage.
Leverage berapa yang sebaiknya digunakan oleh pemula? Pemula sebaiknya menggunakan tanpa leverage, atau paling banyak leverage 2×, sampai pemula memiliki anggaran risiko yang berjalan dan strategi yang sudah teruji. Leverage memperbesar biaya dari kurva pembelajaran.
Apakah leverage bisa digunakan pada saham apa pun? Sebagian besar Broker mengizinkan leverage pada sebagian besar saham, tetapi beberapa membatasi leverage pada saham berharga rendah atau berlikuiditas rendah. Daftar margin dari Broker memberi tahu trader saham mana yang bisa dimargin dan leverage maksimum yang tersedia.
Sumber daya terkait
Dari mana memulai
Jika Anda sedang menyusun cara leverage masuk ke dalam strategi Anda, langkah pertama yang paling berguna adalah menghitung ukuran posisi yang dibutuhkan strategi Anda berdasarkan anggaran risiko, lalu membandingkan leverage yang tersirat dengan apa yang ditawarkan oleh Broker Anda. Perbandingan broker kami mencantumkan leverage maksimum dan tingkat pembiayaan di setiap broker, yang bersama-sama memberi tahu Anda seperti apa biaya menggunakan alat tersebut sebelum Anda mengambil posisi.