Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Kontrak untuk Selisih (Contract for Difference/CFD) adalah kontrak dengan Broker yang membayar selisih antara harga masuk dan harga keluar dari aset yang mendasarinya. CFD pada saham membayar pergerakan harga pada saham tersebut, tanpa trader memiliki sahamnya. CFD secara default menggunakan leverage, dan leverage ditetapkan oleh ketentuan margin. Peran leverage dalam CFD adalah membuat posisi menjadi efisien, bukan untuk memperbesar taruhan, dan trader yang menggunakan CFD harus memahami perbedaannya.
Apa sebenarnya CFD itu
CFD bukanlah sekuritas. Trader tidak memiliki saham yang mendasarinya, dan trader tidak memiliki hak untuk memberikan suara atau menerima dividen dalam bentuk yang sama seperti saham yang mendasarinya. CFD adalah kontrak dengan broker, dan broker adalah pihak lawan (counterparty). Kontrak diselesaikan secara tunai, dan uang tunai tersebut adalah selisih antara harga saat masuk dan harga saat keluar, dikalikan dengan jumlah saham.
CFD pada saham membayar pergerakan harga pada saham tersebut, tetapi CFD tidak memberi trader hak untuk memberikan suara pada rapat tahunan perusahaan, dan CFD juga tidak memberi trader hak untuk menerima dividen dalam bentuk tunai. Dividen biasanya dikreditkan ke CFD sebagai penyesuaian tunai, tetapi penyesuaian tersebut sudah bersih dari biaya pendanaan broker, dan hasil bersihnya biasanya lebih rendah daripada dividen yang mendasarinya.
CFD juga tunduk pada margin call broker dan biaya pendanaan broker. Trader yang memegang CFD semalaman membayar biaya pendanaan atas porsi yang dipinjam, dan biaya tersebut menjadi beban nyata untuk kepemilikan jangka panjang. Trader yang memegang CFD melalui aksi korporasi besar (stock split, dividen khusus) terpapar penyesuaian dari broker, dan penyesuaian tersebut mungkin tidak sesuai dengan yang mendasarinya.
Cara kerja leverage dalam CFD
CFD menggunakan leverage melalui persyaratan margin. Trader menyetor sebagian kecil dari nilai posisi sebagai deposit, dan broker meminjamkan sisanya. Imbal hasil trader diperbesar oleh rasio leverage.
Rasio leverage ditetapkan oleh broker, regulator, dan tipe akun trader. ESMA di UE membatasi leverage ritel pada CFD saham hingga 1:5, yang berarti margin awal 20%. Broker lepas pantai dapat menawarkan leverage yang lebih tinggi, tetapi perlindungan regulasinya lebih tipis.
Rasio leverage juga dipengaruhi oleh volatilitas aset yang mendasarinya. Saham yang volatil memiliki persyaratan margin yang lebih tinggi dibanding saham yang kurang volatil, sehingga rasio leverage lebih rendah.
Peran leverage dalam CFD
Peran leverage dalam sebuah CFD adalah untuk membuat posisi menjadi efisien. Seorang trader yang ingin mengambil pandangan jangka pendek atas sebuah saham dapat menggunakan CFD untuk menentukan ukuran posisi sesuai pandangan tersebut, tanpa harus mengeluarkan seluruh nilai nosional dalam bentuk kas. Modal yang dibebaskan adalah manfaat ekonomi nyata dari leverage, dan trader dapat menggunakan modal yang dibebaskan itu untuk perdagangan lain, sebuah lindung nilai (hedge), atau kas.
Perannya bukan untuk memperbesar taruhan. Seorang trader yang menggunakan leverage untuk mengambil posisi yang lebih besar daripada posisi tanpa leverage yang seharusnya akan diambil sedang mengambil risiko yang tidak perlu diambil, dan trader tersebut terekspos pada profil risiko asimetris dari leverage. Profil risiko asimetris adalah hasil dari penggandaan (compounding) kerugian, dan penggandaan ini paling terasa pada pasar yang bergerak cepat.
Penggunaan leverage dalam CFD yang jujur adalah untuk menentukan ukuran posisi berdasarkan stop dan akun, bukan berdasarkan imbal hasil yang diinginkan. Seorang trader dengan akun sebesar €10.000, risiko 1% per perdagangan, dan stop yang berjarak 5% dari harga masuk membutuhkan ukuran posisi yang menghasilkan kerugian sebesar €100 pada saat stop. Angka leverage adalah apa pun yang diperlukan oleh ukuran posisi, bukan tujuan itu sendiri.
Biaya leverage dalam trading CFD
Biaya pertama adalah biaya pendanaan. CFD yang ditahan semalaman membayar tingkat pendanaan atas porsi yang dipinjam. Tingkat pendanaan tahunan 5% pada CFD dengan leverage 5:1 kira-kira setara dengan 20% per tahun atas modal trader, dibayar setiap hari. Biaya ini adalah alasan paling umum mengapa CFD ber-leverage berkinerja lebih rendah daripada aset yang mendasarinya dalam jangka waktu panjang.
Biaya kedua adalah spread. CFD memiliki spread antara harga bid dan harga ask, dan spread adalah kompensasi broker atas penyediaan likuiditas. Spread biasanya lebih lebar daripada spread pada saham yang mendasarinya. Trader membayar spread pada setiap perdagangan putaran penuh (round-trip).
Biaya ketiga adalah slippage. CFD diisi pada harga broker, dan harga pengisian dapat berbeda dari harga yang diminta. Slippage kecil di pasar yang likuid dan besar di pasar yang tipis. Trader seharusnya mengharapkan sebagian kecil dari transaksi memiliki slippage yang berarti.
Kapan menggunakan CFD dengan leverage
CFD dengan leverage paling sesuai untuk posisi taktis jangka pendek, di mana trader memiliki pandangan arah untuk beberapa hari dan ingin menyesuaikan ukuran posisi sesuai pandangan tersebut. CFD memungkinkan trader mengambil posisi tanpa harus mengalokasikan seluruh nilai nosional, dan leverage adalah alat untuk efisiensi, bukan untuk amplifikasi.
CFD dengan leverage juga berguna untuk lindung nilai. Trader dengan portofolio yang long dapat mengambil posisi CFD short untuk melindungi jendela risiko yang sudah diketahui, dan biaya lindung nilai adalah tingkat pembiayaan atas porsi yang dipinjam. Lindung nilai tidak gratis, tetapi lindung nilai lebih murah dibanding menutup posisi long dan masuk kembali setelah peristiwa tersebut.
CFD dengan leverage kurang sesuai untuk penahanan jangka panjang, ketika trader menggunakan CFD sebagai pengganti kepemilikan saham. Biaya pembiayaan akan bertambah (compound) selama periode penahanan, trader tidak memiliki sahamnya, dan trader terkena penyesuaian dari broker terkait aksi korporasi. Trader akan lebih baik membeli saham secara langsung, dengan hak untuk memberikan suara dan hak untuk menerima dividen dalam bentuk yang sama seperti aset yang mendasarinya.
Sumber daya terkait
Mulai dari mana
Jika Anda sedang mengevaluasi CFDs untuk strategi Anda, latihan yang paling berguna adalah mendanai akun kecil di Broker CFD dan menguji platformnya selama seminggu. Perbandingan broker kami mencantumkan Broker CFD, leverage yang tersedia, dan jadwal biayanya—yang bersama-sama memberi Anda gambaran tentang biaya dan alur kerja sebelum Anda berkomitmen.