Ini bukan nasihat investasi. Informasi yang diberikan hanya untuk tujuan edukasi dan informasi serta tidak merupakan rekomendasi untuk membeli atau menjual produk keuangan apa pun.
Perbedaan antara bursa terpusat dan bursa terdesentralisasi adalah pilihan mendasar yang dihadapi setiap trader cryptocurrency. Bursa terpusat (CEX) dioperasikan oleh sebuah perusahaan yang memelihara order book, mencocokkan pembeli dan penjual, serta menyimpan cryptocurrency pengguna di dompetnya sendiri. Bursa terdesentralisasi (DEX) adalah protokol perangkat lunak yang berjalan di atas blockchain, mencocokkan transaksi melalui liquidity pools atau peer-to-peer order books, dan tidak menahan dana pengguna.
Pilihan di antara keduanya adalah pilihan antara kenyamanan dan kontrol, antara regulasi dan kebebasan, serta antara kemampuan pengguna dan tanggung jawab platform. Trader saham yang mengevaluasi trading crypto sebaiknya memulai dengan memahami trade-off-nya.
Cara kerja bursa terpusat
Bursa terpusat mirip dengan Broker saham. Pengguna membuat akun, menyetor cryptocurrency atau mata uang fiat, lalu menempatkan order pada buku order bursa. Bursa mencocokkan order beli dan jual, mengelola eksekusi order, dan menyimpan dana pengguna di wallet bursa. Bursa bertanggung jawab atas keamanan dana, dan pengguna mempercayai bursa agar tidak kehilangan dana melalui peretasan, kegagalan operasional, atau kebangkrutan.
Keunggulan bursa terpusat adalah kenyamanan. Pengguna dapat menyetor mata uang fiat dari rekening bank, melakukan trading dengan antarmuka web atau seluler yang sederhana, dan menarik dana ke wallet pribadi. Bursa menangani transaksi blockchain, pengelolaan biaya, dan pencocokan order. Bursa juga menyediakan dukungan pelanggan, penyelesaian sengketa, serta pengawasan regulasi.
Kekurangannya adalah risiko kustodi. Pengguna tidak mengendalikan private keys cryptocurrency di bursa. Bursa dapat membekukan akun, membatasi penarikan, atau kehilangan dana akibat pelanggaran keamanan. Risiko kustodi adalah kritik yang paling umum terhadap bursa terpusat.
Cara kerja decentralized exchange
Decentralized exchange adalah kumpulan smart contract di sebuah blockchain. Pengguna menghubungkan wallet pribadi (MetaMask, Trust Wallet, Ledger) ke antarmuka exchange, lalu pengguna melakukan trading langsung dari wallet tersebut. Dana tidak pernah lepas dari kendali pengguna; transaksi dieksekusi melalui liquidity pool (pada automated market maker DEX seperti Uniswap) atau melalui peer-to-peer order book (pada DEX seperti dYdX).
Keunggulan decentralized exchange adalah kontrol. Pengguna memegang private keys, dan exchange tidak dapat membekukan atau membatasi akun. Pengguna adalah satu-satunya pengendali dana, dan pengguna bertanggung jawab atas keamanan wallet. Pengguna juga tidak perlu melalui KYC (verifikasi identitas), karena DEX tidak menyimpan dana dan tidak memiliki hubungan sebagai penyedia layanan pelanggan.
Kekurangannya adalah kompleksitas. Pengguna perlu memahami cara menggunakan wallet pribadi, cara membayar blockchain gas fees, dan cara mengelola waktu transaksi blockchain. Pengguna juga perlu memahami likuiditas DEX, slippage pada transaksi, serta risiko smart contract. DEX adalah alat untuk pengguna yang nyaman dengan teknologi blockchain.
Perbedaan regulasi
Bursa terpusat diatur di sebagian besar pasar yang sudah maju. Bursa harus mendaftar dengan regulator, menjaga modal, memisahkan dana klien, serta mematuhi aturan KYC dan AML. Pengawasan regulasi memberikan lapisan perlindungan bagi pengguna, tetapi juga membatasi kemampuan bursa untuk menawarkan leverage yang tinggi, token yang eksotis, atau produk yang kompleks.
Bursa terdesentralisasi tidak diatur, karena tidak ada entitas pusat yang dapat diatur. DEX adalah protokol perangkat lunak, dan status regulasinya tidak pasti di sebagian besar yurisdiksi. Pengguna yang menggunakan DEX berada di luar sistem keuangan yang teregulasi, dan pengguna tidak memiliki upaya hukum jika kontrak pintar DEX dieksploitasi, jika liquidity pool dikuras, atau jika transaksi pengguna gagal.
Struktur biaya
Struktur biaya pada bursa terpusat bersifat transparan. Bursa mengenakan biaya perdagangan (biasanya 0,1-0,5% per transaksi, lebih rendah untuk trader dengan volume tinggi), dan bursa juga dapat mengenakan biaya penarikan serta biaya setoran. Biayanya dapat diprediksi, dan pengguna dapat menghitung total biaya suatu transaksi.
Struktur biaya pada bursa terdesentralisasi kurang transparan. DEX mengenakan biaya swap (biasanya 0,1-1% per transaksi), dan pengguna membayar biaya gas blockchain di samping biaya swap. Biaya gas bervariasi tergantung tingkat kemacetan blockchain, dan pengguna mungkin membayar €5-€50 dalam biaya gas untuk satu transaksi di Ethereum. Biayanya kurang dapat diprediksi, dan total biaya suatu transaksi bisa lebih tinggi dibandingkan di CEX.
Mana yang harus dipilih
Jawaban jujurnya adalah bahwa bursa terpusat adalah pilihan yang tepat untuk kebanyakan trader ritel. CEX lebih nyaman, lebih teregulasi, dan lebih mudah digunakan. DEX adalah pilihan yang tepat bagi trader yang ingin trading tanpa KYC, yang merasa nyaman dengan teknologi blockchain, dan yang bersedia membayar biaya yang lebih tinggi demi kontrol.
Trader yang menggunakan CEX dan DEX sekaligus sebaiknya menyimpan sebagian besar dana di CEX untuk trading, lalu memindahkan dana ke wallet pribadi untuk penyimpanan jangka panjang. CEX digunakan untuk trading aktif; wallet pribadi digunakan untuk kustodi. Pemisahan ini adalah pendekatan standar di kalangan trader crypto berpengalaman.
Sumber daya terkait
Mulai dari mana
Jika Anda sedang menilai platform trading kripto, fitur yang paling berguna untuk dibandingkan adalah jadwal biaya, kripto yang tersedia, leverage yang ditawarkan, dan status regulasi bursa tersebut. Perbandingan broker kami mencantumkan broker yang menawarkan trading cryptocurrency dan produk yang tersedia, yang bersama-sama memberi tahu seperti apa tampilan platform sebelum Anda mendanai akun.