Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Un conto di margin trading e un conto presso un Broker che consente al trader di prendere in prestito contro la liquidita e i titoli presenti nel conto per assumere posizioni con leva. Le meccaniche sono le stesse di qualsiasi altro conto con leva: il trader versa un deposito, il broker presta il resto e il patrimonio netto del trader e la differenza. La gestione e cio che distingue il trader che sopravvive a un mercato volatile dal trader che viene spazzato via da una margin call.
I quattro numeri da tenere d'occhio
Il primo numero e il patrimonio del conto. Il patrimonio e la liquidita più il valore di mercato dei titoli, meno qualsiasi importo preso in prestito. Il patrimonio rappresenta la ricchezza reale del trader nel conto e e cio che il Broker considera quando calcola il margine di mantenimento. Un trader che ha €10,000 di patrimonio in un conto a margine ha €10,000 da perdere prima che il conto raggiunga il margine di mantenimento.
Il secondo numero e il margine di mantenimento. Il margine di mantenimento e il patrimonio minimo che il trader deve mantenere come percentuale del valore della posizione con leva. Per un'azione statunitense importante, il margine di mantenimento spesso e del 25%. Un trader con una posizione con leva da €20,000 deve mantenere almeno €5,000 di patrimonio. Quando il patrimonio scende sotto €5,000, il Broker emette una margin call.
Il terzo numero e il cuscinetto di liquidita. Il cuscinetto di liquidita e la liquidita nel conto che non e impegnata in una posizione o in un requisito di margine. Il cuscinetto di liquidita e la difesa del trader contro un drawdown e dovrebbe essere tra il 10% e il 30% del valore del conto, a seconda della volatilita delle posizioni. Un trader con un cuscinetto piu ampio puo assorbire un drawdown maggiore senza innescare una margin call.
Il quarto numero e il limite di drawdown. Il limite di drawdown e la massima percentuale di perdita che il trader e disposto ad accettare sul conto prima di ridurre la dimensione della posizione o chiudere il conto. Una regola comune e un limite di drawdown del 20%. Un trader che raggiunge un drawdown del 20% smette di fare trading, rivede la strategia e riprende solo quando la strategia e corretta.
La disciplina del dimensionamento della posizione
La disciplina piu importante e il dimensionamento della posizione. La dimensione della posizione su ogni operazione e determinata dal rischio in dollari allo stop, non dal rendimento desiderato o dalla leva disponibile. Il trader calcola la distanza dall’ingresso allo stop, la moltiplica per il numero di azioni e imposta il rischio in dollari all’1% del conto. La dimensione della posizione e quella che produce quel rischio in dollari.
Un trader che applica questa disciplina in modo costante ottiene un rendimento coerente con il tasso di vincita della strategia e il rapporto rischio-ricompensa. Un trader che usa la leva per assumere una posizione piu grande di quanto consenta la disciplina ottiene un rendimento dominato dalla perdita piu grande, e la perdita piu grande e quella che annulla i guadagni delle vincite piu piccole.
La disciplina e la stessa in un conto a margine come in un conto cash, ma le posta in gioco e piu alta. Una perdita dell’1% su un conto a margine e una perdita dell’1% sul patrimonio netto, non sul valore della posizione. Una perdita del 10% su una posizione con leva 5:1 e una perdita del 50% sul patrimonio netto, e una perdita del 50% sul patrimonio netto richiede un guadagno del 100% per recuperare. La disciplina del dimensionamento della posizione e l’unico modo per far funzionare la leva a vantaggio del trader.
La disciplina del cuscinetto di liquidita
La seconda disciplina e il cuscinetto di liquidita. Il cuscinetto di liquidita e la liquidita presente sul conto che non e impegnata in una posizione. Il cuscinetto di liquidita assorbe il drawdown e il cuscinetto e la differenza tra un drawdown negoziabile e una margin call. Un trader con un cuscinetto di liquidita del 20% puo assorbire un drawdown del 20% sulle posizioni leverage senza innescare una margin call. Un trader con un cuscinetto di liquidita dello 0% e esposto a una margin call al primo drawdown.
Il cuscinetto non e gratuito. Un cuscinetto di liquidita del 20% su un conto da €50.000 sono €10.000 di liquidita che non sono investiti e il costo opportunita e il rendimento dei €10.000. Il costo opportunita e reale e il trader dovrebbe valutarlo rispetto al costo di non avere il cuscinetto. Il compromesso e detenere un cuscinetto piu piccolo nei mercati tranquilli e un cuscinetto piu grande nei mercati volatili.
La disciplina del piano di uscita
La terza disciplina e il piano di uscita. Il piano di uscita e l’insieme di regole che determina quando una posizione viene chiusa. Le regole piu comuni sono uno stop loss a un prezzo definito, un take profit a un prezzo definito e un’uscita basata sul tempo a una data definita. Le regole vengono stabilite prima di effettuare l’operazione e vengono rispettate quando il prezzo raggiunge il livello.
Il piano di uscita e la difesa del trader contro la trappola comportamentale. Un trader che e in guadagno su una posizione esita a prendere il profitto, perche il rendimento sembra troppo piccolo rispetto alla leva. Un trader che e in perdita su una posizione esita a prendere la perdita, perche la perdita sembra troppo grande rispetto all’operazione. Il piano di uscita e la pre-commitment che supera la trappola comportamentale, e la pre-commitment e l’unico modo per far funzionare la disciplina.
La disciplina della revisione
La quarta disciplina e la revisione. Il trader rivede il conto con una cadenza regolare (settimanale o mensile) e la revisione e una valutazione strutturata della strategia, della disciplina e delle performance. La revisione e l’occasione per identificare le operazioni che hanno funzionato, quelle che non hanno funzionato e quelle che sono state fuori dalla disciplina. La revisione e la base per le operazioni del mese successivo.
La revisione e anche l’occasione per adeguare la dimensione della posizione, il cuscinetto di liquidita e il limite di drawdown. Un trader che raggiunge costantemente il limite di drawdown dovrebbe ridurre la dimensione della posizione. Un trader che produce costantemente un rendimento positivo dovrebbe aumentare la dimensione della posizione, ma solo dopo una comprovata esperienza di sei-dodici mesi.
Risorse correlate
- Migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi sui margini
Da dove iniziare
Se stai gestendo un conto a margine, l’esercizio piu utile e impostare i quattro numeri e monitorarli su base settimanale. Il nostro confronto tra broker elenca le politiche sul margine e il margine di mantenimento di ciascun broker, che insieme ti dicono quale disciplina deve avere il tuo conto.