Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Un conto capitale, in questo contesto, e il conto di intermediazione complessivo del trader, in cui confluiscono insieme capitale proprio, fondi presi in prestito e le posizioni risultanti. Usare la leva all'interno di un conto capitale e diverso dall'usare un conto margine separato. I fondi presi in prestito fanno parte dello stesso saldo e gli utili e le perdite si accumulano sull'intero conto, non su una singola posizione. La decisione di usare la leva dentro il conto capitale e una decisione su quanta parte del capitale complessivo del trader debba essere impiegata come margine.
Cosa significa davvero "leverage nel conto capitale"
In un modello a conto singolo, il trader finanzia il conto con denaro contante, assume una posizione con leva e la posizione rimane all'interno dello stesso conto. Il margine di mantenimento si applica al conto, non alla posizione. Un drawdown sulla posizione con leva può innescare una margin call sul conto, che costringe il trader a chiudere altre posizioni o ad aggiungere liquidità.
In un modello a conti multipli, il trader ha un conto cash e un conto margin separato. La margin call si applica solo al conto margin e il conto cash non è a rischio. I due modelli sono diversi nel loro profilo di rischio, anche quando il rapporto di leverage e la dimensione della posizione sono gli stessi.
Il modello del conto capitale è quello più comune per i trader retail che usano Broker online. Il singolo conto contiene il patrimonio netto, i fondi presi in prestito e la posizione, e la margin call scatta sul conto nel suo complesso. La comodità del conto singolo ha come costo il rischio di cross-position.
Il caso a favore dell’uso della leva nel conto capitale
La ragione piu forte e la semplicita operativa. Un singolo conto e piu facile da gestire rispetto a due o piu, la margin call e piu semplice da monitorare e la posizione e piu facile da dimensionare. Per un trader con un numero limitato di posizioni, il singolo conto e la struttura giusta.
Un secondo caso riguarda il costo del prestito. Un margin loan all’interno del conto capitale spesso costa meno di un prestito separato fuori dal broker, perche il broker ha la posizione come garanzia e il rischio di credito e contenuto. Il tasso e pubblicato nella pagina prodotto del broker e di solito e dal 2% al 4% sopra il tasso di cassa del broker.
Un terzo caso e l’integrazione con il resto del portafoglio. Un margin loan contro un portafoglio diversificato e un modo per liberare liquidita per una posizione tattica, e la margin call dipende dal portafoglio, non dalla posizione tattica. Un drawdown sulla posizione tattica e ammortizzato dai guadagni del resto del portafoglio e la margin call scatta solo quando l’intero portafoglio e a rischio.
Il caso contro l’uso della leva nel conto capitale
Il principale caso contro è il rischio di cross-position. Un drawdown su una posizione può innescare una margin call che costringe il trader a chiudere un’altra posizione nel momento peggiore. Il trader che è coperto su base long-short può essere costretto a chiudere lo short sul fondo di un crollo di mercato, fissando una perdita su una posizione che stava funzionando come copertura. La copertura viene smontata nel momento peggiore possibile.
Un secondo caso contro è il rischio di concentrazione. Un trader che assume una posizione con leva all’interno di un conto capitale sta concentrando il rischio sul conto, non sulla posizione. La posizione è sfruttata con la leva, ma l’unità di rischio è il conto. Un drawdown sulla posizione che, in termini percentuali, è piccolo può essere grande in termini di dollari, e il drawdown in dollari è l’importo che il trader deve aggiungere al conto oppure l’importo di altre posizioni che il trader deve chiudere.
Un terzo caso contro è il trattamento regolamentare. In alcune giurisdizioni, il limite di leva è fissato a livello di conto, non a livello di posizione. Un trader che ha più posizioni con leva nello stesso conto può essere soggetto a un limite di leva inferiore rispetto a quello pubblicizzato dal Broker per una singola posizione. Il limite è responsabilità del Broker farlo rispettare, ma è il trader quello che resta sorpreso dalla margin call.
Un quarto caso contro è la tentazione di usare il capitale liberato. Un prestito a margine libera liquidità, e la liquidità è una tentazione. Un trader che prende un prestito a margine per finanziare una posizione tattica è a una decisione di distanza dall’usare la liquidità per uno scopo diverso, spesso più speculativo. La disciplina di tenere la liquidità per lo scopo originale è più difficile di quanto sembri.
Come usare la leva nel conto capitale in modo onesto
L’uso onesto della leva nel conto capitale è per uno scopo specifico e limitato nel tempo, con uno stop, un target e un’uscita definita. L’importo del prestito è il più piccolo che consente di raggiungere lo scopo e la liquidità liberata viene mantenuta per lo scopo originale, non viene reinvestita. La politica di margin call è compresa e il trader dispone della liquidità necessaria per soddisfare la chiamata.
L’uso disonesto della leva nel conto capitale è finanziare un mantenimento a lungo termine, assumere una posizione più grande del budget di rischio del trader o liberare liquidità per uno scopo speculativo. Il prestito si compone nel tempo, la posizione deriva e la margin call scatta nel momento peggiore. Il trader si ritrova con un conto più piccolo e una visione peggiore del mercato.
Risorse correlate
- Migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi sui margini
Da dove iniziare
Se stai confrontando i Broker per la leva del conto capitale, le cifre piu utili sono il tasso di margine, il margine di mantenimento, le garanzie ammissibili e la policy di margin call per posizioni incrociate. Il nostro confronto tra broker elenca i tassi di margine e le garanzie ammissibili presso ciascun broker, che insieme ti dicono quale sia il costo e il livello di rischio prima di finanziare il prestito.