Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
La Securities and Exchange Commission (SEC) e il principale regolatore dei mercati mobiliari statunitensi, e il ruolo della SEC nella regolamentazione delle piattaforme di trading online di azioni e lo stesso del suo ruolo nella regolamentazione delle societa di intermediazione tradizionali. La piattaforma e un broker-dealer soggetto al Securities Exchange Act del 1934, al Securities Act del 1933 e alle regole della SEC e delle organizzazioni di autoregolamentazione (SRO) che la SEC supervisiona. La piattaforma e tenuta a registrarsi, mantenere il capitale, segregare i fondi dei clienti e garantire la migliore esecuzione sugli ordini dei clienti.
L'obbligo di registrazione
Il primo requisito e la registrazione. Una piattaforma di trading online che opera negli Stati Uniti e tenuta a registrarsi presso la SEC come Broker-dealer, e la piattaforma e anche tenuta a essere un membro di FINRA (Financial Industry Regulatory Authority) e di un SRO come la NYSE o Nasdaq. La registrazione e un processo pubblico e la storia regolatoria della piattaforma e disponibile sul sistema EDGAR della SEC e su BrokerCheck di FINRA.
Il processo di registrazione e la prima occasione per la piattaforma di dimostrare che soddisfa gli standard della SEC. La piattaforma deve dimostrare di disporre dell'infrastruttura operativa, finanziaria e di conformita per supportare l'attivita di trading, e la piattaforma deve superare gli esami della SEC e di FINRA. La piattaforma che non e registrata opera illegalmente e il trader che utilizza una piattaforma non registrata e esposto al rischio di frode e abusi.
La registrazione e anche un obbligo continuativo. La piattaforma e tenuta a presentare regolari relazioni alla SEC, a mantenere il capitale, a sottoporsi a verifiche e a rispettare le regole della SEC. La piattaforma che non rispetta la conformita e soggetta a misure di enforcement e l'enforcement puo includere sanzioni, limitazioni e la perdita della registrazione.
Le regole di informativa
Il secondo requisito e l'informativa. La piattaforma e tenuta a divulgare le proprie commissioni, le proprie pratiche di instradamento degli ordini, gli accordi di pagamento per il flusso di ordini e i propri conflitti di interessi. L'informativa viene fornita nel listino commissioni della piattaforma, nella sua policy di esecuzione degli ordini, nell'accordo con il cliente e nel suo Form CRS (Client Relationship Summary).
Le regole di informativa sono pensate per fornire al trader le informazioni necessarie per prendere una decisione consapevole. Il listino commissioni dice al trader qual e il costo onnicomprensivo. La policy di esecuzione degli ordini indica al trader dove la piattaforma instrada gli ordini e come la piattaforma viene pagata. Il Form CRS informa il trader, in inglese semplice, dei servizi della piattaforma, delle commissioni e dei conflitti.
La piattaforma che non divulga e in violazione delle regole, e il trader che utilizza la piattaforma senza leggere l'informativa e esposto a commissioni e conflitti che il trader non aveva previsto. L'informativa e un requisito regolamentare e il trader dovrebbe leggere l'informativa prima di finanziare il conto.
Le regole di instradamento degli ordini
Il terzo requisito riguarda l'instradamento degli ordini. La piattaforma è tenuta a cercare la migliore esecuzione su ogni ordine del cliente e a divulgare le proprie pratiche di instradamento degli ordini. La piattaforma può instradare verso exchange lit, dark pool, internalisers o una combinazione di sedi e deve dimostrare che l'instradamento produce la migliore esecuzione per il cliente.
Il requisito della migliore esecuzione è applicato dalla SEC e da FINRA e si applica a tutti gli ordini dei clienti, indipendentemente da dimensione o tipo. La piattaforma che instrada sistematicamente gli ordini verso una sede che produce una peggiore esecuzione per il cliente viola le regole e la piattaforma può essere soggetta ad azioni di enforcement.
Le regole di instradamento degli ordini sono diventate più visibili negli ultimi anni, soprattutto con l'attenzione della SEC sul payment for order flow (PFOF). PFOF è la pratica di un market maker che paga una piattaforma per il diritto di eseguire gli ordini dei clienti della piattaforma. La piattaforma è tenuta a divulgare l'accordo PFOF e a dimostrare che l'accordo non compromette la migliore esecuzione. Il trader che è preoccupato per PFOF può leggere la divulgazione della piattaforma e decidere se l'accordo è accettabile.
Le regole di protezione del cliente
Il quarto requisito e la protezione del cliente. La piattaforma e tenuta a separare i fondi e i titoli dei clienti, a mantenere il capitale, a mantenere un'assicurazione e a rispettare le regole di protezione del cliente della SEC. La separazione e la base della protezione del trader in caso di fallimento della piattaforma, e l'assicurazione e un paracadute in caso di perdita non coperta dalla separazione.
Le regole di protezione del cliente sono applicate dalla SEC e da FINRA, e sono progettate per offrire al trader un percorso di recupero significativo in caso di fallimento della piattaforma. Il trader che detiene un conto di grandi dimensioni presso una singola piattaforma e esposto al rischio della piattaforma, e il trader dovrebbe verificare lo stato regolamentare della piattaforma e la sua storia di conformita prima di finanziare il conto.
Il registro di applicazione
La SEC pubblica il proprio registro di applicazione sul suo sito web e il registro è una fonte utile di informazioni per il trader. Il trader puo cercare il nome della piattaforma e vedere le azioni di applicazione, le sanzioni e gli ordini di conformita. Il trader puo anche vedere la risposta della piattaforma alle azioni, e la risposta e un indicatore utile dell'impegno della piattaforma verso la conformita.
Una piattaforma con un registro di applicazione pulito non e necessariamente una piattaforma sicura, ma una piattaforma con una storia di azioni di applicazione e un campanello d'allarme. Il trader dovrebbe leggere attentamente il registro di applicazione e il trader dovrebbe considerare il modello delle azioni. Una singola azione di applicazione per un problema minore e diversa da un modello di azioni di applicazione per problemi gravi.
Come valutare una piattaforma di trading online statunitense
La risposta onesta e di controllare la registrazione, le informazioni fornite, l'instradamento degli ordini, la protezione dei clienti e la cronologia di applicazione delle regole. Il trader che effettua questa valutazione prima di finanziare il conto sta usando la piattaforma in modo sicuro. Il trader che finanzia il conto senza fare la valutazione e esposto al rischio della piattaforma, e il rischio e responsabilita del trader.
Il trader dovrebbe anche controllare i bilanci finanziari della piattaforma. La piattaforma e tenuta a presentare i bilanci alla SEC, e i documenti sono pubblici. Il trader puo vedere i ricavi della piattaforma, le sue spese, il suo capitale e la sua leva. Il trader che vede una piattaforma con capitale in calo, leva in aumento o voci di spesa insolite e esposto a un rischio reale di fallimento, e dovrebbe considerare una piattaforma diversa.
Risorse correlate
Da dove iniziare
Se stai scegliendo una piattaforma di trading online statunitense, l'esercizio piu utile e controllare i registri della SEC e della FINRA e leggere l'informativa della piattaforma. Il nostro confronto tra broker elenca il regolatore della piattaforma e la struttura delle commissioni, che insieme ti dicono che tipo di posizione regolamentare ha prima di finanziare il conto.