Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Le opzioni sono uno dei modi piu efficienti per ottenere un'esposizione con leva a un'azione. L'acquirente paga un premio per l'opzione e il premio rappresenta una frazione del costo dell'acquisto dell'azione direttamente. Un piccolo movimento del titolo nella direzione giusta puo generare un grande rendimento percentuale sul premio dell'opzione e la leva e la fonte sia dei rendimenti amplificati sia del rischio di perdita totale.
La differenza tra la leva delle opzioni e la leva del margine e che la perdita dell'opzione e limitata al premio. L'acquirente dell'opzione non puo perdere piu del premio pagato, indipendentemente da quanto il titolo si muova contro la posizione. Il trader a margine puo subire perdite superiori al margine iniziale, perche il prestito del Broker e garantito dall'intero saldo del conto.
Come le opzioni producono leva
Un'opzione call su un'azione da €100 con strike di €110 e scadenza di 30 giorni puo costare €3 per azione. Il costo di acquistare 100 azioni dell'azione e €10.000. Il costo di acquistare un contratto di una call option (che copre 100 azioni) e €300. L'opzione conferisce all'acquirente il diritto di acquistare 100 azioni a €110 per azione alla scadenza.
Se l'azione sale a €120 alla scadenza, l'opzione vale €10 per azione (€120 meno €110) e il rendimento dell'acquirente e di €1.000 su un investimento di €300, un rendimento del 233%. L'azione stessa e salita del 20%, un rendimento del 20% su un investimento di €10.000. La leva dell'opzione ha prodotto un rendimento del 233% su un movimento dell'azione del 20%.
Se l'azione scende a €90 alla scadenza, l'opzione scade senza valore e l'acquirente perde il 100% dell'investimento di €300. L'azione e scesa del 10% e l'azionista ha una perdita del 10% su un investimento di €10.000. La leva dell'opzione ha prodotto una perdita del 100% su un movimento dell'azione del 10%.
La leva non e costante
La leva dell'opzione non e costante per tutta la durata dell'opzione. La leva e piu alta quando l'opzione e at the money (il prezzo di esercizio e vicino al prezzo dell'azione), perche il premio e piccolo rispetto al valore nozionale dell'azione. La leva diminuisce quando l'opzione va piu in profondita in the money (il premio aumenta e l'opzione si comporta piu come l'azione) oppure piu in profondita out of the money (il premio e piccolo, ma la probabilita che l'azione raggiunga il prezzo di esercizio e bassa).
La leva diminuisce anche man mano che si avvicina la scadenza, perche il valore temporale dell'opzione diminuisce e il premio dell'opzione diventa piu sensibile al movimento del titolo. La leva dell'opzione e piu alta con 30-60 giorni alla scadenza e diminuisce man mano che la scadenza si avvicina.
Il rischio di perdita totale
Il rischio di perdita totale e il principale rischio della leva tramite opzioni. L'acquirente di opzioni puo perdere l'intero premio e la perdita e il 100% dell'investimento su ogni operazione che scade fuori dal denaro. Il trader che compra opzioni come impostazione predefinita, senza un'uscita definita e un budget di rischio definito, sta comprando biglietti della lotteria, non sta facendo trading.
Il trader che compra opzioni per la leva dovrebbe considerare il premio come la perdita massima dell'operazione e il premio dovrebbe essere dimensionato in base al budget di rischio del trader. Un trader con un conto da €10.000 e un budget di rischio dell'1% dovrebbe spendere al massimo €100 di premio per opzioni per una singola operazione, indipendentemente dalla leva dell'opzione o dalla convinzione del trader.
Le strategie per usare la leva con le opzioni
La strategia piu semplice e l’acquisto diretto di una call o di una put. Il trader compra un’opzione vicino al prezzo di esercizio (near-the-money) con 30-60 giorni alla scadenza, e la posizione e una scommessa direzionale con leva. La strategia e binaria: il trader ha ragione e l’opzione restituisce un multiplo del premio, oppure il trader ha torto e l’opzione scade senza valore.
La strategia piu avanzata e lo spread (uno spread con call a debito, uno spread con put a debito). Il trader compra un’opzione e ne vende un’altra a uno strike diverso, e lo spread riduce il costo del premio e il potenziale rendimento. Lo spread e un approccio con leva sulle opzioni a rischio piu basso, perche il premio e piu piccolo e la perdita massima e limitata.
La strategia piu avanzata e lo spread calendar (acquistare un’opzione con scadenza piu lunga e venderne una con scadenza piu breve sullo stesso strike). La leva deriva dalla differenza nel decadimento temporale tra le due opzioni, e la leva e piu costante rispetto all’acquisto diretto.
Domande comuni sulla leva delle opzioni
La leva delle opzioni e migliore della leva a margine? La leva delle opzioni limita la perdita al premio, mentre la leva a margine espone il trader a una possibile perdita oltre il margine iniziale. La leva delle opzioni e piu sicura per un singolo trade, e la leva a margine e piu sicura per un trader che deve mantenere la posizione per piu di qualche settimana.
Posso perdere piu del premio su un’opzione? No, la perdita dell’acquirente dell’opzione e limitata al premio. La perdita del venditore dell’opzione non e limitata (per una call scoperta) o e elevata (per una put scoperta). L’acquirente e il venditore hanno profili di rischio diversi.
Qual e la migliore strategia di opzioni per la leva? L’acquisto diretto di una call o di una put e la strategia di opzioni piu semplice per la leva. La strategia a spread e un approccio a rischio piu basso con una leva inferiore.
Risorse correlate
Da dove iniziare
Se stai valutando opzioni per ottenere leva, le caratteristiche piu utili da confrontare sono il premio dell'opzione, il rapporto di leva, il tempo alla scadenza e la volatilita implicita. Il nostro confronto tra broker elenca le piattaforme di trading di opzioni e le funzionalita disponibili, che insieme ti dicono che aspetto ha la leva prima di acquistare.