Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
La leva finanziaria e uno strumento utile per alcuni tipi di trader e distruttivo per altri. La differenza non e la leva in se. La differenza e la strategia del trader, la disciplina del trader e la sua tolleranza al rischio. Un trader che usa la leva come impostazione predefinita, su ogni posizione, in ogni mercato, sta assumendo un rischio che la leva non era stata progettata per offrire. Un trader che usa la leva come strumento tattico, in un insieme ristretto di condizioni, con uno stop chiaro, sta usando la leva cosi come era stata progettata.
I trader per cui la leva funziona
Il primo gruppo è costituito dai trader tattici di breve termine. Questi trader mantengono le posizioni per ore o giorni, con un ingresso definito, uno stop definito e un obiettivo definito. La leva è uno strumento per dimensionare la posizione rispetto all’operazione, e la posizione è dimensionata in base al rischio in dollari sullo stop, non al rendimento desiderato. La leva viene azzerata quando la posizione viene chiusa e il trader non è esposto alla leva durante la notte o nel corso di un weekend.
Il secondo gruppo è composto dagli hedgers. Questi trader usano la leva per assumere una posizione short contro un portafoglio long, oppure per assumere una posizione long contro un portafoglio short, con lo scopo di coprire il rischio. La leva è uno strumento per la copertura e il costo della leva è il tasso di finanziamento sulla parte presa in prestito. La copertura viene chiusa quando la finestra di rischio passa e il trader non è esposto alla leva oltre la copertura.
Il terzo gruppo è formato dai trader professionisti o istituzionali. Questi trader hanno accesso a tassi di finanziamento più bassi, a limiti di leva più elevati e a un quadro di gestione del rischio più sofisticato. La leva è uno strumento per la gestione della posizione a livello di portafoglio e il trader dispone dell’infrastruttura per monitorare le posizioni in tempo reale e reagire ai cambiamenti del mercato.
Il quarto gruppo è costituito dai prop traders. Questi trader operano con il capitale della società, non con il proprio, e la leva è una funzione della policy di rischio dell’azienda. Il trader non è esposto a perdite finanziarie personali oltre il capitale allocato al trader e la leva è uno strumento per generare rendimenti sul capitale della società.
I trader per cui la leva non funziona
Il primo gruppo sono gli investitori buy-and-hold di lungo periodo. Questi trader mantengono le posizioni per mesi o anni e la leva è un moltiplicatore del rendimento della posizione. Il costo del finanziamento si compone nel periodo di detenzione, il reset giornaliero sui prodotti con leva si compone in modo da generare un rendimento inferiore a quello dell’attivita sottostante e la posizione è esposta a un gap che puo azzerare mesi di guadagni. La leva non è uno strumento per investimenti di lungo periodo.
Il secondo gruppo sono i trader direzionali non coperti. Questi trader assumono posizioni con leva in una singola direzione e il trader è esposto all’intero drawdown della posizione. Un gap sulla posizione puo azzerare una grande parte del capitale del trader e il recupero non è possibile da una posizione chiusa. La leva non è uno strumento per il trading direzionale non coperto.
Il terzo gruppo sono i trader alle prime armi. Questi trader stanno ancora imparando il mercato e la leva è un moltiplicatore degli errori del trader. Un nuovo trader che usa la leva sta assumendo un rischio che non comprende pienamente e gli errori vengono amplificati dalla leva. La leva non è uno strumento per i trader alle prime armi.
Il quarto gruppo sono i trader eccessivamente sicuri di sé. Questi trader sono convinti della propria visione e la leva è un modo per assumere una posizione piu grande del budget di rischio del trader. L’eccesso di sicurezza viene messo a nudo quando il mercato si muove contro il trader e la leva amplifica la perdita. La leva non è uno strumento per i trader eccessivamente sicuri di sé.
Come capire se la leva ti si addice
La risposta onesta è testare la strategia con una piccola quantità di leva e valutare il risultato su un periodo rappresentativo. Un trader che riesce a ottenere un rendimento positivo su una posizione piccola ma con leva, in un arco di pochi mesi, con uno stop chiaro e un target chiaro, è un candidato per una leva più alta. Un trader che ottiene un rendimento negativo su una piccola posizione con leva non è un candidato e dovrebbe restare su posizioni senza leva finché la strategia non funziona.
Un test utile è dimensionare la posizione all’1% del conto allo stop e usare la leva necessaria per produrre quel rischio. Il valore della leva è il risultato del dimensionamento della posizione, non l’input. Il trader che riesce a farlo in modo consistente è un candidato per la leva. Il trader che non ci riesce non lo è.
Un secondo test è valutare il comportamento del trader in una posizione in perdita. Un trader che chiude una posizione con leva allo stop, accetta la perdita e passa alla prossima operazione sta usando la leva correttamente. Un trader che sposta lo stop, aggiunge alla posizione o rifiuta di chiudere la posizione sta usando la leva in modo errato, e il trader non dovrebbe usare la leva.
Come passare a una leva maggiore
La progressione dipende dal track record del trader, dalla sua disciplina e dal suo capitale. Un trader che ha un track record positivo su posizioni con leva contenuta per sei-dodici mesi, che chiude le posizioni allo stop e che dispone del capitale per far fronte a una margin call è un candidato per una leva più elevata. La progressione è graduale e il trader dovrebbe aumentare la leva di una piccola quantità (0,5× fino a 1×) alla volta, senza passare subito al massimo.
Il regolatore del trader potrebbe avere un limite alla leva inferiore al massimo del Broker. Il limite è il tetto legale e il trader non dovrebbe superarlo. Il Broker potrebbe anche avere un limite interno inferiore al limite del regolatore, e il trader dovrebbe rispettarlo. I limiti sono previsti per proteggere il trader e il trader non dovrebbe aggirarli.
Risorse correlate
- Migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi sui margini
Da dove iniziare
Se stai valutando se la leva sia adatta a te, l’esercizio piu utile e testare la strategia su una piccola posizione con leva. Il nostro broker comparison elenca la leva disponibile presso ciascun broker e il regolatore che supervisiona il conto, che insieme ti dicono cosa c’e in gioco prima di dimensionare la posizione.