Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
La leva, nel trading di azioni, consiste nel prendere in prestito denaro dal tuo Broker per assumere una posizione più grande di quanto il tuo capitale consentirebbe normalmente. I meccanismi sono semplici, e le conseguenze no. La maggior parte dei trader che perdono denaro su posizioni con leva non ha sbagliato i meccanismi. Ha sbagliato le conseguenze, perché ha trattato la leva come un amplificatore gratuito dei rendimenti invece che come un moltiplicatore del rischio.
La visione meccanica
Hai €10.000 nel tuo conto di brokeraggio. Vuoi acquistare €30.000 di un'azione. Metti €10.000 di denaro tuo e prendi in prestito €20.000 dal Broker. La posizione si comporta come se avessi posseduto €30.000 di azioni. Se l'azione sale del 10%, guadagni €3.000 su un esborso di €10.000 in contanti. Se l'azione scende del 10%, perdi €3.000. Se l'azione scende del 33%, i tuoi €10.000 di contanti sono spariti e il Broker inizia a preoccuparsi.
La leva 2:1 in questo esempio è il rapporto tra dimensione della posizione e liquidità. La maggior parte dei broker offre rapporti più alti. Con una leva 5:1 sugli stessi €10.000, controlli una posizione da €50.000. Un movimento del 10% dell'azione ora è un movimento del 50% sul tuo denaro. Un movimento del 20% azzera il tuo conto.
Perche i broker lo offrono
La leva e una caratteristica competitiva. I broker competono sul limite massimo della leva, sul tasso di margine, sugli strumenti idonei e sulla policy relativa alle margin call. Il motivo per cui la offrono e che fai piu operazioni, generi piu commissioni e piu spread, e resti coinvolto con la piattaforma. Il broker guadagna di piu quando usi la leva che quando non la usi. Questo non significa che la leva sia cattiva. Significa pero che il broker non e una parte neutrale rispetto alla questione se dovresti usarla o no.
In alcune giurisdizioni, i regolatori sono intervenuti. L'European Securities and Markets Authority (ESMA) limita la leva al dettaglio a 1:5 per le azioni principali. La FCA del Regno Unito ha introdotto limiti simili dopo il 2018. L'ASIC australiana ha applicato un tetto 1:5 al margine FX al dettaglio e ai prodotti CFD. I broker offshore continuano a offrire 1:100 o superiore sulle azioni USA tramite prodotti sintetici, ma lo strato di protezione legale e molto piu sottile.
La margin call
Una margin call e il modo in cui il Broker ti dice che il denaro presente nel tuo conto non e piu sufficiente a sostenere la parte presa in prestito della posizione. Il Broker ti chiedera di versare altro denaro, chiudere parte della posizione, oppure entrambe le cose. Il livello esatto a cui scatta una margin call e il maintenance margin, stabilito dal Broker e dal regolatore. Su azioni statunitensi, spesso e il 25% del valore della posizione. Su una posizione da €30.000 con €10.000 di denaro tuo, un maintenance margin del 25% significa che la margin call scatta se la posizione scende a €13.333, un drawdown del 56% sulla posizione.
Se non rispondi a una margin call, il Broker chiudera la posizione al peggior prezzo disponibile, blocchera la perdita e addebita una commissione. Il recupero da una chiusura forzata e piu difficile rispetto a una chiusura volontaria, perche il Broker non si preoccupa della tua strategia o del tuo orizzonte temporale.
Perche la leva e utile
La leva e davvero utile per operazioni di breve durata con uno stop chiaramente definito. Se hai uno stop stretto, una dimensione della posizione ridotta e un livello di invalidazione ben definito, la leva ti consente di dimensionare la posizione per ottenere un rendimento significativo senza impegnare gran parte del conto. La matematica favorisce stop stretti, tassi di vincita bassi e un conto di piccole dimensioni, dove le dimensioni delle posizioni non leverage sarebbero troppo piccole per valere la pena.
La leva e utile anche per coprire (hedging). Una posizione corta contro una posizione lunga nel tuo portafoglio puo coprire l’esposizione al mercato senza richiedere il denaro per aprire la posizione corta alla dimensione piena. La copertura non e gratuita: il finanziamento sulla posizione corta erode il risultato, ma per un portafoglio coperto la leva diventa uno strumento di efficienza dei costi.
Cosa rende il leverage pericoloso
Il leverage e pericoloso quando viene usato per assumere una posizione piu grande di quella che il trader avrebbe preso con denaro contante. Se la dimensione della posizione non leverage e quella che il trader avrebbe usato, il leverage aumenta sia la dimensione sia il rischio in un modo che non corrisponde al piano del trader. Il risultato e una posizione piu difficile da gestire, piu facile da valutare in modo errato e piu probabile che venga chiusa nel momento peggiore, a causa di una margin call.
Il modello pericoloso e il perdente lento. L’operazione va contro il trader del 5%, loro aggiungono leverage per recuperare, l’operazione va ancora contro di un altro 5%, loro aggiungono ancora leverage e il ciclo si conclude con una margin call. La soluzione e dimensionare la posizione in base allo stop e al conto, non al rendimento desiderato.
Risorse correlate
- I migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi di margine
Da dove iniziare
Se sei nuovo alla leva, il primo passo piu sicuro e stabilire una regola sulla dimensione della posizione. Una regola comune e rischiare non piu dell'1% del conto su un singolo trade, calcolato come la distanza tra l'ingresso e lo stop. Poi apri la posizione con una dimensione che produca la perdita in dollari corretta allo stop. Il valore della leva e quello necessario per ottenere quella perdita in dollari, non un obiettivo in se. Il nostro confronto tra broker mostra quali broker offrono una regolamentazione di livello uno con limiti di leva conservativi, che di solito e il punto di partenza giusto.