Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
I requisiti di margine per il trading di azioni sono i depositi che il Broker richiede per aprire e mantenere una posizione con leva. I requisiti sono stabiliti dal Broker, dal regolatore e dal tipo di conto del trader, e il calendario pubblicato dal Broker è la fonte di verità. La maggior parte dei trader può fare il calcolo a mente per una semplice posizione su azioni, ma il calendario può essere complesso per le opzioni, per le azioni small-cap e per i trader che si qualificano per lo status professionale.
I due principali requisiti di margine
Il primo requisito e il margine iniziale, ovvero il deposito che il trader deve versare per aprire la posizione. Il margine iniziale e espresso come percentuale del valore della posizione e viene stabilito dal regolatore e dal broker. Per un'azione statunitense importante con un margine iniziale retail del 50%, una posizione da €10.000 richiede un deposito di €5.000.
Il secondo requisito e il margine di mantenimento, ovvero il capitale minimo che il trader deve mantenere sul conto mentre la posizione si muove. Il margine di mantenimento e di solito inferiore al margine iniziale ed e il livello in cui scatta una margin call. Per un'azione statunitense importante con un margine iniziale del 50% e un margine di mantenimento del 25%, la posizione viene aperta con un deposito di €5.000 e la margin call scatta quando il capitale del trader scende al 25% del valore della posizione.
La differenza tra margine iniziale e margine di mantenimento e la "runway" del trader. Un margine iniziale del 50% con un margine di mantenimento del 25% offre al trader il 50% di runway prima della margin call. Un margine iniziale del 50% con un margine di mantenimento del 40% offre al trader solo il 20% di runway. La tabella pubblicata dal broker indica la runway, e il trader dovrebbe pianificare per la tabella piu stringente che il broker offre.
Le variabili che cambiano i requisiti
L'aliquota di margine iniziale non è un singolo numero. Varia in base allo strumento, alla giurisdizione, al tipo di conto del trader e, a volte, al livello di esperienza del trader. Le principali azioni USA con alta liquidità e alta capitalizzazione hanno le aliquote più basse. Le azioni USA minori, le small-cap e le azioni con alta volatilità hanno aliquote più alte. Gli ETF sono di solito trattati come il paniere sottostante. Le opzioni hanno un calendario del margine separato, spesso calcolato tramite un modello basato su scenari.
La giurisdizione conta perché i regolatori in regioni diverse fissano limiti diversi. ESMA nell'UE limita la leva al dettaglio a 1:5 per le azioni principali, che corrisponde a un margine iniziale del 20%. La FCA nel Regno Unito ha limiti simili. L'ASIC australiana ha inasprito le proprie regole per allinearsi. I Broker offshore possono offrire una leva più alta, ma la protezione regolamentare è più sottile.
Il tipo di conto conta perché i conti professionali e i conti istituzionali hanno calendari del margine diversi rispetto ai conti retail. Un trader che si qualifica come cliente professionale ai sensi di MiFID II può richiedere una leva più alta, ma deve soddisfare i criteri, che includono una dimensione minima dell'ordine, una dimensione minima del portafoglio e un'esperienza lavorativa pertinente.
Il ruolo della dimensione della posizione
La dimensione della posizione è una scelta del trader e il requisito di margine si scala in base alla dimensione. Una posizione da €10.000 con un margine iniziale del 20% richiede un deposito di €2.000. Una posizione da €50.000 con lo stesso margine iniziale del 20% richiede un deposito di €10.000. Il conto del trader deve avere almeno l'importo del deposito in contanti prima di effettuare l'operazione e il broker non consentirà l'operazione se il conto non dispone dei contanti.
La dimensione della posizione è l'errore più comune nel calcolo del margine. Un trader che vuole assumere una posizione da €50.000 con un margine iniziale del 20% ha bisogno di un deposito di €10.000 e il conto deve avere almeno tale importo in contanti. Un trader che non dispone dei contanti verrà rifiutato dal broker oppure sarà costretto a chiudere un'altra posizione per liberare il contante.
Il ruolo delle garanzie ammissibili
Il requisito di margine puo essere soddisfatto con denaro contante o con titoli negoziabili in margine. Un trader che dispone di €10.000 in contanti e €20.000 in titoli negoziabili in margine puo soddisfare un requisito di margine di €10.000 in entrambi i modi. Il Broker di solito preferisce il contante, ma il Broker accettera i titoli se sono inclusi nell'elenco ammissibile.
L'elenco dei titoli negoziabili in margine viene pubblicato sul sito web del Broker e cambia nel tempo. Un trader che intende utilizzare titoli per soddisfare un requisito di margine dovrebbe controllare l'elenco prima di effettuare l'operazione. Un titolo incluso nell'elenco oggi potrebbe essere rimosso domani, soprattutto in un mercato volatile.
Il margine di mantenimento e la margin call
Il margine di mantenimento e il livello al quale scatta una margin call. La call e una notifica da parte del Broker che il patrimonio del trader e sceso al di sotto del margine di mantenimento e che il trader ha un periodo definito (di solito 24-72 ore) per depositare piu denaro, chiudere parte della posizione o entrambe le cose. Se il trader non risponde, il Broker chiude la posizione al peggior prezzo disponibile e addebita una commissione.
Il margine di mantenimento di solito viene espresso come percentuale del valore della posizione ed e pubblicato sul sito web del Broker. Un trader che detiene una posizione con leva dovrebbe conoscere il margine di mantenimento e la procedura della margin call prima di aprire la posizione, non dopo. Il trader che scopre il margine di mantenimento quando la margin call scatta e il trader che e costretto a chiudere nel momento peggiore.
Come calcolare il requisito di margine per una negoziazione specifica
Il calcolo e: dimensione della posizione × tasso di margine iniziale. Per una posizione da €10.000 in un'importante azione statunitense con un margine iniziale del 20%, il requisito di margine e €2.000. Il trader deve avere almeno €2.000 in contanti o in titoli idonei al margine nel conto prima di effettuare l'ordine. Il ticket dell'ordine del Broker di solito mostra il requisito di margine prima che la negoziazione venga confermata, e il trader puo controllare il valore rispetto al calendario pubblicato dal Broker.
Per una negoziazione piu complessa, il calcolo e: dimensione della posizione × tasso di margine iniziale per ciascuna gamba, sommati. Per uno spread su opzioni, il margine iniziale di solito e il costo dello spread più una percentuale del sottostante, e il calcolatore del margine sulle opzioni del Broker gestisce i dettagli. Per una posizione futures, il margine iniziale e fissato dalla borsa e la pagina del prodotto del Broker mostra la tariffa.
Risorse correlate
- Migliori Broker di Azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di Intermediazione → Confronto dei Tassi di Margine
Da dove iniziare
Se stai calcolando il requisito di margine per uno specifico trade, la cifra piu utile e la percentuale di margine iniziale pubblicata dal Broker per lo strumento. Il nostro confronto tra broker elenca la leva e gli strumenti idonei presso ciascun broker, che insieme ti mostrano che aspetto ha il requisito di margine prima di effettuare il trade.