Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
La leva nel trading azionario amplifica sia il potenziale rialzista sia quello al ribasso di una posizione, e i rischi sono diversi. I rischi piu comuni sono le perdite amplificate, le margin call, i costi di finanziamento, il rischio di gap e la trappola comportamentale. I rischi sono piu frequenti dei corrispondenti vantaggi, e l’errore piu comune del trader e usare la leva per assumere una posizione piu grande di quella che si sarebbe potuta prendere senza leva. Il risultato e una posizione piu difficile da gestire e piu probabile che venga chiusa nel momento peggiore.
La perdita amplificata
Il primo rischio e la perdita amplificata. Una posizione con leva 2× che perde il 10% produce una perdita del 20% sul capitale del trader. Una posizione con leva 5× che perde il 10% produce una perdita del 50%. Una perdita del 50% richiede un guadagno del 100% per essere recuperata, e la maggior parte dei trader non riesce a ottenere un guadagno del 100% nel tempo disponibile.
La perdita amplificata e particolarmente punitiva in un mercato rapido. Una posizione che scende sotto il livello di apertura (gap down) puo muoversi del 10% o piu in una singola sessione, e la perdita con leva sul capitale del trader e del 20% o piu per una posizione 2×. Il gap e la causa piu comune di grandi perdite di conto per i trader retail che usano la leva.
La soluzione e dimensionare la posizione in base allo stop e al conto, non al rendimento desiderato. Il valore della leva e quello che richiede la dimensione della posizione, non un obiettivo di per se.
La margin call
Il secondo rischio e la margin call. Una posizione con leva che si muove contro il trader puo scendere al di sotto del margine di mantenimento e il Broker emettera una margin call. Il trader che non risponde viene costretto a chiudere la posizione al peggiore prezzo disponibile e la perdita viene bloccata.
Il rischio di margin call e piu acuto in un mercato rapido, in cui la posizione puo superare il livello del margine di mantenimento prima che il trader abbia la possibilita di reagire. Il trader si ritrova con un conto piu piccolo e una visione peggiore del mercato.
La soluzione e dimensionare la posizione sul margine di mantenimento, non sul margine iniziale. Un trader che dimensiona la posizione su un gap del 20% ha un cuscinetto per la maggior parte dei gap e la margin call e meno probabile che scatti.
Il costo di finanziamento
Il terzo rischio e il costo di finanziamento. Una posizione con leva detenuta durante la notte paga un tasso di finanziamento sulla parte presa in prestito, e il tasso si accumula giornalmente. Un tasso di finanziamento annuale del 5% su una posizione con leva 2× equivale a circa il 5% all'anno sul capitale del trader, pagato ogni giorno.
Il costo di finanziamento e il motivo piu comune per cui le posizioni con leva ottengono risultati inferiori rispetto alle posizioni senza leva su orizzonti temporali lunghi. Il costo non e visibile nel P&L giornaliero, ma si manifesta nel rendimento di fine anno.
La soluzione e detenere la posizione con leva per un periodo breve, in cui il costo di finanziamento e ridotto. Il trader che mantiene la posizione per pochi giorni paga una frazione di punto percentuale come costo di finanziamento, e il costo viene compensato dal rendimento della operazione.
Il rischio di gap
Il quarto rischio e il rischio di gap. Una posizione con leva viene rivalutata alla chiusura, ma il trader potrebbe mantenere la posizione durante un gap all’apertura successiva. Un gap del 3% al ribasso sul sottostante produce una perdita del 6% su una posizione con leva 2×, prima che il trader abbia la possibilita di reagire. Il ribilanciamento non e avvenuto e lo stop del trader non si e attivato al livello giusto.
Il rischio di gap e piu acuto durante un fine settimana, un giorno festivo o un evento noto. Il trader e esposto al gap per l’intero periodo chiuso e la posizione con leva amplifica il gap. La soluzione e essere fuori dalla posizione durante un evento noto, oppure dimensionare la posizione in base al rischio di gap invece che al rischio giornaliero.
La soluzione e anche impostare lo stop sulla chiusura precedente, non su un livello che presuppone un’apertura regolare. Un trader che imposta lo stop su un livello che presuppone che il prezzo rispetti quel livello durante un gap e esposto a un’esecuzione peggiore di quanto suggerisca lo stop. Il trader che accetta che i gap possano verificarsi e dimensiona la posizione in base al gap sta usando la leva correttamente.
La trappola comportamentale
Il quinto rischio e la trappola comportamentale. Un trader che e in guadagno su una posizione con leva e riluttante a prendere il profitto, perche il rendimento sembra troppo piccolo rispetto alla leva. Un trader che e in perdita su una posizione con leva e riluttante a prendere la perdita, perche la perdita sembra troppo grande per l’operazione. Il risultato e una posizione che viene mantenuta troppo a lungo in entrambe le direzioni, spesso con il trader che aggiunge alla posizione nel momento peggiore.
La trappola comportamentale e la ragione piu comune per cui piccole perdite diventano grandi perdite. Il trader che chiude una posizione con leva allo stop, accetta la perdita e passa alla prossima operazione sta usando la leva correttamente. Il trader che sposta lo stop, aggiunge alla posizione e osserva la perdita crescere sta usando la leva in modo scorretto, ed e lui quello esposto alla grande perdita.
La soluzione e impostare un obiettivo e uno stop prima di aprire l’operazione e rispettarli quando il prezzo li raggiunge. La disciplina e la stessa di una posizione senza leva, ma le posta in gioco e piu alta. Un trader che usa la leva dovrebbe essere piu disciplinato, non meno, e la disciplina e l’unico modo per far funzionare la leva a vantaggio del trader.
Risorse correlate
- I migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi di margine
Da dove iniziare
Se stai valutando la leva per la tua strategia, l’esercizio piu utile e calcolare il rischio in dollari allo stop e usare la leva necessaria per generare quel rischio su una posizione di piccole dimensioni. Il nostro confronto tra broker elenca la leva disponibile presso ciascun broker e il regolatore che supervisiona il conto, che insieme ti dicono cosa c’e in gioco prima di aprire la posizione.