Questo non è un consiglio di investimento. Le informazioni fornite hanno solo scopi educativi e informativi e non costituiscono una raccomandazione per acquistare o vendere alcun prodotto finanziario.
Il “processo wholesale” nel trading azionario è una frase che copre alcuni concetti diversi, e l’uso più comune indica il processo di acquisto di azioni direttamente dall’emittente o da un grande venditore istituzionale a un prezzo wholesale. Il prezzo wholesale è inferiore al prezzo di mercato e il prezzo wholesale è disponibile solo per investitori qualificati o per investitori che soddisfano una soglia minima di acquisto. Le strategie che sfruttano il processo wholesale possono essere utili per i trader che ne hanno i requisiti, ma comportano compromessi che il trader dovrebbe comprendere.
Che cos'e il processo wholesale
Il processo wholesale nel trading azionario si riferisce all'acquisto diretto di azioni dall'emittente o da un grande venditore istituzionale, in genere con uno sconto rispetto al prezzo di mercato. Lo sconto puo essere del 5 percento fino al 20 percento e varia in base all'emittente, alla dimensione dell'acquisto e alle condizioni di mercato. Il processo wholesale viene utilizzato da investitori qualificati, da investitori istituzionali e da alcuni individui con elevato patrimonio netto.
Il processo wholesale non e la stessa cosa di un private placement. Un private placement e la vendita di titoli a un piccolo numero di investitori accreditati e il private placement e esente dagli obblighi di registrazione previsti dalle leggi sui titoli. Il processo wholesale e un concetto piu ampio e il processo wholesale puo includere private placements, block trades e piani di acquisto diretto di azioni.
Le principali strategie
La prima strategia e il block trade. Il trader acquista un grande blocco di azioni da un venditore istituzionale e il block trade viene eseguito con uno sconto rispetto al prezzo di mercato. Il block trade richiede un grande capitale e il block trade richiede una relazione con il venditore o con un Broker che possa fare da intermediario nella transazione.
La seconda strategia e il direct stock purchase plan (DSPP). L'investitore acquista azioni direttamente dall'emittente e il DSPP e offerto da molte societa quotate. Il DSPP consente all'investitore di acquistare azioni con uno sconto e consente all'investitore di reinvestire i dividendi. Il DSPP e una strategia di lungo periodo e il DSPP non e adatto al trading di breve termine.
La terza strategia e il private placement. L'investitore acquista azioni dall'emittente in un private placement e il private placement e esente dai requisiti di registrazione. Il private placement e disponibile solo per investitori accreditati e il private placement e soggetto a un periodo di detenzione. Il periodo di detenzione puo andare da sei mesi a due anni e il periodo di detenzione limita la flessibilita del trader.
La quarta strategia e l'offerta di diritti (rights offering). L'azionista acquista azioni aggiuntive con uno sconto rispetto al prezzo di mercato e l'offerta di diritti viene proposta dall'emittente agli azionisti esistenti. L'offerta di diritti e un modo per aumentare la posizione e l'offerta di diritti e disponibile a tutti gli azionisti esistenti, non solo a investitori qualificati.
La quinta strategia e l'offerta pubblica di acquisto (tender offer). L'investitore vende azioni di nuovo all'emittente con un premio rispetto al prezzo di mercato e la tender offer viene proposta dall'emittente agli azionisti esistenti. La tender offer e un modo per uscire dalla posizione e la tender offer e disponibile a tutti gli azionisti esistenti, non solo a investitori qualificati.
I requisiti
Il primo requisito e il capitale. Il processo di wholesale richiede un capitale significativo e il capitale varia da €10.000 per un DSPP fino a milioni di euro per un’operazione a blocco. Il trader dovrebbe avere il capitale disponibile e dovrebbe essere pronto a vincolare il capitale per un lungo periodo.
Il secondo requisito e l’accreditamento. Il private placement richiede che l’investitore sia un accredited investor e l’accreditamento si basa sul reddito, sul patrimonio netto o sull’esperienza professionale. Il trader che non soddisfa l’accreditamento non puo partecipare al private placement e dovrebbe valutare altre strategie.
Il terzo requisito e la relazione. L’operazione a blocco richiede una relazione con un Broker che possa intermediare l’operazione e la relazione si costruisce nel tempo. Il trader che e alle prime armi con il processo di wholesale dovrebbe iniziare con un DSPP o con un’offerta di diritti e puo costruire la relazione nel tempo.
Il quarto requisito e la pazienza. Il processo di wholesale non e un’operazione rapida e richiede pazienza. Il periodo di detenzione puo essere lungo e il trader dovrebbe essere pronto a detenere le azioni per mesi o anni.
I compromessi pratici
Il primo compromesso riguarda la liquidita. Il processo wholesale riduce la liquidita della posizione e il trader potrebbe non essere in grado di vendere le azioni rapidamente. Il trader che ha bisogno di liquidita non dovrebbe usare il processo wholesale e dovrebbe invece considerare il mercato pubblico.
Il secondo compromesso riguarda lo sconto rispetto al prezzo di mercato. Il prezzo wholesale e inferiore al prezzo di mercato, ma il prezzo wholesale non e garantito. Il prezzo di mercato puo scendere al di sotto del prezzo wholesale e il trader potrebbe ritrovarsi con una posizione che vale meno del prezzo di acquisto. Il trader dovrebbe confrontare il prezzo wholesale con il prezzo di mercato e non dovrebbe presumere che lo sconto sia un profitto garantito.
Il terzo compromesso riguarda le commissioni. Il processo wholesale puo avere commissioni piu elevate rispetto al mercato pubblico e la commissione puo essere una placement fee, una structuring fee o una custody fee. Il trader dovrebbe calcolare il costo totale e confrontare il costo totale con il costo di acquisto sul mercato pubblico.
Domande comuni sul processo di wholesale
Chi puo partecipare al processo di wholesale? Il processo di wholesale e disponibile per investitori qualificati, investitori istituzionali e persone fisiche con elevato patrimonio netto. L’accreditamento varia in base alla giurisdizione e il trader dovrebbe verificare le regole locali.
Qual e lo sconto tipico? Lo sconto varia dal 5 percento al 20 percento e dipende dall’emittente, dalla dimensione e dalle condizioni di mercato. Il trader dovrebbe confrontare lo sconto con le commissioni e calcolare lo sconto netto.
Posso vendere le azioni immediatamente dopo l’acquisto wholesale? Le azioni possono essere soggette a un periodo di detenzione e il periodo di detenzione puo andare da sei mesi a due anni. Il trader dovrebbe verificare il periodo di detenzione e dovrebbe essere pronto a detenere le azioni per il periodo richiesto.
Risorse correlate
- Migliori broker di azioni
- Recensioni dei Broker
- Commissioni di intermediazione → Confronto dei tassi sui margini
Da dove iniziare
Se stai valutando il processo di wholesale, il primo passo più utile è identificare le strategie che corrispondono al tuo capitale, alla tua abilitazione e al tuo orizzonte temporale. Il nostro broker comparison elenca i broker che offrono accesso al processo di wholesale, che insieme ti dicono cosa offre il broker prima di effettuare la prima operazione di wholesale.